lördag 24 november 2018

Shipping pref aktier

När börsen (shipping) skakar så uppstår av och till intressanta lägen i mer illikvida pref aktier. Nedanstående artiklar är utvalda för att de förklarar väl samt för att jag delar uppfattningen om pref aktien författaren pratar om.

https://seekingalpha.com/article/4224224-teekay-lng-preferred-least-risky-way-know-make-9-percent

https://seekingalpha.com/article/4224226-dynagas-preferred-lowest-risk-way-can-think-make-10-percent-yield

Enda avvikande åsikt är att jag inte är lika avvisande mot DLNG pref A som han är. En aspekt han inte tar upp är att förutom vanliga aktien så är det ett värde i att äga den högst nominella räntan om man kommer in under par då den har störst chans att köpas ut och refinansieras till par. Om man dessutom får högre ränta kommande år så får var och en fundera över risken för rejält hög inflation framöver efter 2023 som är scenariot där B är bättre än A.

Tänk att Seeking Alpha låser ovanstående artiklar om kanske en vecka eller så.

lördag 17 november 2018

Tillväxten i EU, trenden fortsätter

East European Union economies are suprisingly resilient to Euro areas slowdown
Poland recorded growth of 5.4 percent in the third quarter, above expectations of 4.6 percent growth. Hungary grew at 4.8 percent, above the expected 4.4 percent. On the other hand, the Czech Republic published weaker year-over-year growth in the third quarter of 2.3 percent, versus the expected 2.6 percent.
Hungary GDP Q3 2018
Ungerns kvartalsvisa BNP tillväxt senaste åren samt prognos 2019

Germany, the Eurozone’s strongest economy, contracted by 20 basis points in the third quarter and is growing at only 1.1 percent on an annual basis. Eurozone GDP expanded by 1.7 percent year-over-year, slowing down sharply from growth of 2.7 percent in the fourth quarter of 2017.

Den som roar sig med att slå ut det per capita upptäcker förstås att ovanstående är gravt missvisande. Mätt per capita så ser det ännu sämre ut för Tyskland vs Ungern och Polen. Egentligen är det märkligt att man överhuvudtaget diskuterar BNP tillväxt och inte snarare BNP/capita tillväxt tycker jag. Med vanlig BNP tillväxt enbart så får man ju en helt skev bild av hur välståndet utvecklas i ett land.

Om vi ska titta på Sverige så kan vi konstatera att Världsbanken anger 2017 års tillväxt (per person) till högst mediokra 0.8%. Ungern hade samma år en tillväxt per person på 4.3% och Polen växte med 4.5%. Tysklands tillväxt nämns ju ovan som rätt bra 2017. Justerat för befolkningstillväxten så var det upp mer blygsamma 1.8% vilket ändå är bättre än för Sverige.

Källa för per capita delen:
https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.PCAP.KD.ZG?end=2017&locations=SE&start=2006


fredag 16 november 2018

Uppdatering vad jag äger

Var ett tag sedan jag skrev så varför inte en kort uppdatering av portföljen:

Golar LNG: GLNG
International Seaways: INSW
Teekay Tankers: TNK
CPLP
Höegh LNG: Oslo HLNG
Star Bulk: SBLK

I princip är alla dessa på nivåer jag tycker är köpvärda. Nya bekantskaper för många är säkert subsektorn dirty tankers (till skillnad från clean tankers som bensin, diesel etc) INSW och TNK. Mer riskabla historier som påminner om subsektorn dry bulk. Jag spekulerar att dirty tankers är tidigt i en vändning.

SBLK är alltså dry bulk något jag undvikit senaste tiden. Bottenfiskade igår på lite över 9 usd. Är bästa företaget i branschen i mitt tycke och NAV värderingen (på hela sektorn) har helt rasat samman från runt 100% till att ett bolag som SBLK handlas med väl över 35% rabatt baserat på aktuella fartygsvärden. Men raterna har fallit mkt hårt senaste veckorna vilket gör detta till ett mycket mer spekulativt play än jag tidigare trott det skulle kunna bli i närtid.

Kort sagt, förstå att det vid spot plays i subsektorer som dirty tankers, dry bulk, LPG, clean tankers etc handlar om snabba ryck och absolut inget jag åtar mig att hålla uppdaterat. Ska dock lägga ut en twitter på rekommenderad twittrare kommer jag på nu.. ger er i alla fall ett användbart gratisverktyg som uppdaterar av och till.