lördag 24 november 2018

Shipping pref aktier

När börsen (shipping) skakar så uppstår av och till intressanta lägen i mer illikvida pref aktier. Nedanstående artiklar är utvalda för att de förklarar väl samt för att jag delar uppfattningen om pref aktien författaren pratar om.

https://seekingalpha.com/article/4224224-teekay-lng-preferred-least-risky-way-know-make-9-percent

https://seekingalpha.com/article/4224226-dynagas-preferred-lowest-risk-way-can-think-make-10-percent-yield

Enda avvikande åsikt är att jag inte är lika avvisande mot DLNG pref A som han är. En aspekt han inte tar upp är att förutom vanliga aktien så är det ett värde i att äga den högst nominella räntan om man kommer in under par då den har störst chans att köpas ut och refinansieras till par. Om man dessutom får högre ränta kommande år så får var och en fundera över risken för rejält hög inflation framöver efter 2023 som är scenariot där B är bättre än A.

Tänk att Seeking Alpha låser ovanstående artiklar om kanske en vecka eller så.

lördag 17 november 2018

Tillväxten i EU, trenden fortsätter

East European Union economies are suprisingly resilient to Euro areas slowdown
Poland recorded growth of 5.4 percent in the third quarter, above expectations of 4.6 percent growth. Hungary grew at 4.8 percent, above the expected 4.4 percent. On the other hand, the Czech Republic published weaker year-over-year growth in the third quarter of 2.3 percent, versus the expected 2.6 percent.
Hungary GDP Q3 2018
Ungerns kvartalsvisa BNP tillväxt senaste åren samt prognos 2019

Germany, the Eurozone’s strongest economy, contracted by 20 basis points in the third quarter and is growing at only 1.1 percent on an annual basis. Eurozone GDP expanded by 1.7 percent year-over-year, slowing down sharply from growth of 2.7 percent in the fourth quarter of 2017.

Den som roar sig med att slå ut det per capita upptäcker förstås att ovanstående är gravt missvisande. Mätt per capita så ser det ännu sämre ut för Tyskland vs Ungern och Polen. Egentligen är det märkligt att man överhuvudtaget diskuterar BNP tillväxt och inte snarare BNP/capita tillväxt tycker jag. Med vanlig BNP tillväxt enbart så får man ju en helt skev bild av hur välståndet utvecklas i ett land.

Om vi ska titta på Sverige så kan vi konstatera att Världsbanken anger 2017 års tillväxt (per person) till högst mediokra 0.8%. Ungern hade samma år en tillväxt per person på 4.3% och Polen växte med 4.5%. Tysklands tillväxt nämns ju ovan som rätt bra 2017. Justerat för befolkningstillväxten så var det upp mer blygsamma 1.8% vilket ändå är bättre än för Sverige.

Källa för per capita delen:
https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.PCAP.KD.ZG?end=2017&locations=SE&start=2006


fredag 16 november 2018

Uppdatering vad jag äger

Var ett tag sedan jag skrev så varför inte en kort uppdatering av portföljen:

Golar LNG: GLNG
International Seaways: INSW
Teekay Tankers: TNK
CPLP
Höegh LNG: Oslo HLNG
Star Bulk: SBLK

I princip är alla dessa på nivåer jag tycker är köpvärda. Nya bekantskaper för många är säkert subsektorn dirty tankers (till skillnad från clean tankers som bensin, diesel etc) INSW och TNK. Mer riskabla historier som påminner om subsektorn dry bulk. Jag spekulerar att dirty tankers är tidigt i en vändning.

SBLK är alltså dry bulk något jag undvikit senaste tiden. Bottenfiskade igår på lite över 9 usd. Är bästa företaget i branschen i mitt tycke och NAV värderingen (på hela sektorn) har helt rasat samman från runt 100% till att ett bolag som SBLK handlas med väl över 35% rabatt baserat på aktuella fartygsvärden. Men raterna har fallit mkt hårt senaste veckorna vilket gör detta till ett mycket mer spekulativt play än jag tidigare trott det skulle kunna bli i närtid.

Kort sagt, förstå att det vid spot plays i subsektorer som dirty tankers, dry bulk, LPG, clean tankers etc handlar om snabba ryck och absolut inget jag åtar mig att hålla uppdaterat. Ska dock lägga ut en twitter på rekommenderad twittrare kommer jag på nu.. ger er i alla fall ett användbart gratisverktyg som uppdaterar av och till.


onsdag 31 oktober 2018

Twitter nytt viktigt verktyg.

Jag finns här: https://twitter.com/OriginalBraila

///EDIT: Vill ni ha min åsikt på saker så ta inte det på Twitter, lägg det efter någon artikel här, alla sådana inlägg mailas till mig då jag måste godkänna publicering och jag kommer säkerligen svara direkt eller inom en vecka. Twitter däremot är för mig tillsvidare envägskommunikation ut och bara engelska///

Se det som en tratt där jag tar in oerhört mycket information och sållar den samt sen spottar ur förhoppningsvis koncentrerad, aktuell och mycket relevant information.

Jag gissar att det också gör det enklare för den som undrar "var börjar man" om man vill bli shippingplacerare.

Twitter är för mig huvudsakligen ett sätt att samla in information, dvs räkna inte med att jag kommer "följa tillbaka" eller att jag per automatik kommer välja att acceptera att det blir "kommunikation". Har inte bestämt mig och vill inte ta för många steg på en gång.

Bloggen kommer fortsätta ungefär som vanligt och den kommer vara lite bredare än bara shipping precis som tidigare.


onsdag 24 oktober 2018

Denna veckas Fearnley LNG rater



Notera att 1 års kontraktets stillastående mest lär handla om att det inte gjorts affärer av den typen på ett bra tag.


Även denna intressant läsning.
https://www.spglobal.com/platts/en/market-insights/latest-news/natural-gas/102418-analysis-us-lng-to-asia-in-question-as-prices-fall-shipping-costs-rise

News (G)LNG

HOUSTON—Looking at a photo of heavy particulate matter clouding the atmosphere in China, Cheniere Energy CEO Jack Fusco recalled how quickly the particles transformed a black Mercedes and other vehicles along the street to the same color.
There were only gray cars in front of the hotel, Fusco said, recounting his stay in Beijing, China, ahead of a trade mission. Speaking during the Texas Oil & Gas Association’s Lone Star Energy Forum on Oct. 22, Fusco explained how the heavy particulate matter was a result of Beijing’s centralized heating system and inefficient, old underground boilers that rely on coal.
“The health risks are immense. So what we’re doing is trying to clean the air in China by delivering natural gas that can displace the coal and the oil that they’re currently using for generation,” said Fusco. “What we’ve been able to do is take their natural gas generation from 6% to 7%. … Their demand in LNG has grown 50% year over year, so the opportunity for us is dramatic.”

http://www.seatrade-maritime.com/news/americas/lng-stepping-on-the-gas.html

Ur annan artikel:

Pacific, Atlantic LNG vessel spot charter rates continue climb on low availability

There continue to be no ships available from independent shipowners across both basins with chartering opportunities focused on relets from portfolio players or traders.
Trafigura and BP have all fixed sublets north of $120,000/day over the last two weeks, according to market sources. This includes a sublet of Adam LNG from Trafigura to Jera, for a late November to early December load in Australia, with a hire rate heard between $185,000 and $200,000/day.
Sanningen är nog att det är omöjligt att gissa var detta kommer ta vägen. Börsen skakar rejält just nu Golar omsatte höga 1.8 miljoner aktier utan att följa oljebolagen kraftigt ned som det brukar i sådana här lägen och fundamenta är för tillfället urstarka för bolaget.

För några dagar sen kom ytterligare info som jag tolkar som att nästa FLNG projekt, Tortue är on track: https://www.upstreamonline.com/hardcopy/1609560/cimc-raffles-set-for-tortue-ahmeyim-job kan dock inte läsa artikeln och är inte tillräckligt tekniskt bevandrad för att veta exakt vad det betyder. Kanske får vi höra mer när BP rapporterar Q3:
31 Oct 2017
Results
Third quarter results and dividend announcement

Som kuriosa rakt ur huvudet kan jag nämna att det finns mellan 500-600 LNG fartyg. Ni märker ur texten ovan att det verkar vara ett problem... addera till det att det "kommer mer behov av "ton miles" (som är det man mer korrekt använder som enhet då LNG producenter ligger olika nära slutkonsumenter) kommande två år... än vad det kommer fartyg..

Det betyder inte att jag sitter och säger vi kommer se 250k usd/dag i två år... långt därifrån. Ett skäl är att transport faktiskt är en tung del av slutkonsumentens räkning, kanske upp mot 20% vid dagens höga rater. Men det är också så att i shipping bull markets så är det just till fartygsägarna som i princip hela arbitraget mellan exempelvis Europa och Asien går... dvs får man kallt väder i Kina, Korea, Taiwan etc samtidigt som det är en blöt varm vinter i Europa och vi ser fartygsbrist i världen.. ja då har vi optimala villkor. Är det däremot skyhöga elpriser i EU samtidigt som i Asien så kommer de två regionerna bränna så mycket kol som de kan... och om vi ser riktigt snälla vintrar med bra vind och vatten i båda regionerna så kommer raterna falla (tillfälligt) brant någon gång i mitten av februari skulle jag gissa.

Vad jag hoppas på är att någon gång kommande två år, eller närmare bestämt många gånger (Golar har många fartyg på spot) så kommer motparter acceptera Golars erbjudande:

"Upp till er... ja vi har ett fartyg med Ert namn på, ni kan få det på 250k usd/dag (+signeringsbonus och hög avgift för att åka till er startpunkt och sen åka vart vi vill efter uppdraget) över 3 månader eller ta det för 120k usd/dag i 5 år och slippa fler hjärtinfarkter i organisationen"  

Shipping bull markets är helt sanslösa, som råvarubullmarkets på steroider... lovar absolut ingenting... men kommande två år blir hyperintressanta och det är inte alls svårt för mig att förstå att marknaden är långsam att reagera med den makromiljö vi har och vad det gör med intresset för shipping och ett bolag som Golar som inte är pure play i sin verksamhet utan något som verkligen kräver att man lägger lite tid (okej då... mycket tid...) på att förstå...


tisdag 23 oktober 2018

Fundamenta fortsätter stärkas för Golar

Hela artikeln är bakom paywall men vi kan läsa tillräckligt...


Talk of $200,000 per day charter sweeps LNG market

Brokers say huge rate agreed on a vessel as tonnage pool evaporates.
A Japanese charterer is rumoured to have agreed a daily charter rate of up to $200,000 on an LNG carrier relet in what is an exceptionally tight market, brokers

Ytterligare en artikel:

Man ska naturligtvis i detta läget komma ihåg att det faktum att vi har rater på en viss nivå en viss dag.. inte innebär att Golar tar in det EBITDA kassaflödet som jag anger på årsbasis. Men då vi troligen är i början av säsongsmässig styrka så anger jag det ändå på årsbasis. Den som vill vara försiktigare kan dividera med 4 för att få vad man drar in på ett kvartal... eller 12 för månad... och då förstås om de antagna raterna håller den perioden och Golar tar uppdrag till dem etc.

Vid 100k rater så drar man teoretiskt in 301 musd i EBITDA per år. Kom ihåg att LNG fartyg är long life, 30 år är konservativ avskrivning för den som vill fundera över att dra av räntor och avskrivningar.

Varje 25 usd upp från 100k/dag ger alltså 97 musd i tillskott, jag brukar räkna 100 musd för enkelhetens skull... och nu sägs alltså senaste noteringen vara 200k usd/dag.. Så 700 musd årsbasis eller kanske bättre... 60-65 musd på en månad med sådana rater bara från LNG fartygen..
Utöver LNG frakter så adderar som bekant och beskrivet ovan idag GLNGs andel av Hilli, GMLP utd och oljebonus vid dagens 80 usd oljepris ca 200 musd. Detta är mer långsiktigt stabila kassaflöden så där finns det ingen anledning att stycka upp det per månad.. 
Marknaden tycker bolaget är komplicerat.. man kanske kan tycka dock att räkna på trappan ovan borde vara relativt enkelt och därmed kunna se hur bolagets potential totalt förändrats på 6 månader i takt med att det klarnat att shippingmarknaden för LNG transporter hamnat i svår obalans. Det riktigt spännande är förstås att om man beställer fartyg från varv nu så är det helt enkelt 2021 som gäller för leverans. Jag tror.. marknaden kommer ha gott om tid på sig att vakna upp för vad som händer i Golar.
Golars mål lär vara att låsa in fartyg på långa 5 års kontrakt. Om ni frågar mig om vilken nivå jag drömmer om där... så är det 100-120k per dag men kanske först efter att vi avnjutit mycket högre spot rater under ett år...

Slänger in en aktuell nyhet till:
A shortage of new LNG carriers after 2020 is emerging as a potential bottleneck for the global LNG market, 
and could threaten the fuel’s pivotal role in enhancing flexibility and security of global gas supply, according 
to a new report from the International Energy Agency (IEA).
Growth in LNG shipping capacity is set to peak this year, with more than 50 new carriers with a combined 
capacity of 10 million cubic metres (MMcm) scheduled to be delivered, the IEA said.

söndag 21 oktober 2018

Vi kan närma oss ett unikt tillfälle i TGOD

Med viss tvekan så nämner jag de planer jag själv funderar på inför kommande två veckorna i TGOD. Orsaken är att aktien har en så oerhört bra likviditet att vad jag skriver inte spelar någon roll.

Nåväl, vi tycks närma oss att ett stort antal aktier som varit bundna för de ursprungliga tidigare PP köpare nu blir fria per den 2a november dvs fredag om knappt två veckor. Spekulationen jag har haft var att bolaget skulle hinna få på plats någon form av rejält kursdrivande avtal, t.ex samarbete med dryckesföretag som vi sett en del av och där mycket mer kan väntas komma. Jag antar att det fortfarande skulle kunna rullas ut innan 2a november vilket ju vore perfekt tajmat i så fall. Men jag förbereder mig på det tillfälle som kan uppstå om så inte sker.

Short statistiken visar på massiv shortning av bolaget vilket, ca 12,6 miljoner aktier vilket vi nog kan gruppera i två typer:
1. Rena shortare som spekulerar i att köpa tillbaka billigare.
2. Ägare av låsta TGOD aktier som kommer "återleverera" låsta aktier som blir fria 2e nov.

Den förstnämnda gruppen kommer alltså vara en motvikt till säljare av fria aktier och den sistnämnda är folk som alltså redan sålt delar eller allt de ville ta vinst på.

Denna shortningen och förväntningen på press den 2e nov har redan tryckt ner kursen till tillräckligt attraktiva nivåer för att jag ska börja fundera på att frigöra kapital för att handla någonstans mellan 2e och mitten av november när rätten för TGOD acquisitions avskiljs. Att värdera den rätten är inte helt enkelt och mer eller mindre ren spekulation. Ska jag slänga ut en siffra så är det 20 cent per TGOD aktie. Jag misstänker att marknaden inte kommer prisa in det värdet i den allmäna volatiliteten vilket gör att de två veckorna så kan jag tillfälligt vara mer intresserad av aktien än TGOD warranten för att senare måhända skifta till warranten är teckningsrätten för TGOD acquisition är avskiljd.

Kort sagt, det kan vara värt att hålla ögonen ute för absurda överdrifter i TGOD aktien under speciellt veckan 5-9 november och ha likviditet för att kunna utnyttja det. TGOD är ett starkt och väl finansierat bolag och teknikaliteter som att många aktier blir fria samtidigt där säljarna kan komma tävla om att sälja är ett tillfälle jag planerar utnyttja.

LNG shipping bull market


Golar LNG är det börsnoterade företag som har bäst exponering mot detta i dagsläget. Marknaden har generellt inte värderat upp LNG transportföretagen. Blir en spännande vinter där man speciellt ska hålla ögonen på temperaturer i Kina, Sydkorea, Taiwan, Japan etc. Än så länge är det snälla temperaturer och man ska inte bli förvånad om LNG raterna lugnar ner sig kommande veckor. Men detta är ett för shipping troligen ovanligt långt tema. Som jag varit inne på så tar det längre tid att bygga nya LNG fartyg än dry bulk och oljetankers så vi har rätt god insikt i fundamenta både 2019 och 2020 och det ser väldigt lovande ut. Det finns gott om historiska exempel inom shipping som tyder på att vi just kan ha en period av supervinster inom LNG transporter kommande 2 år. Det brukar följas av att bolagen ger mycket höga utdelningar och att mindre sofistikerade mainstream investerare då rusar in och driver kurserna mycket högt. Så svaret på den eviga frågan jag möter "Är det försent att investera i X" (i detta fallet GLNG) är ännu så länge enligt min uppfattning solklart NEJ det är det inte. Även om det kommer säsongsmässiga ups and downs så är vi troligen i ett ovanligt långt flerårigt tema.

Golar bör ge oss mer info om vad detta betyder för dem i kommande rapport och conf call 6e november. Notera dock noga att även om Q3 blir mkt bättre än Q2 så är det först i Q4 som man avnjutit superhöga rater.

Jag firar faktiskt ungefär 3 år som shippingplacerare och det startade just med de två Golar bolagen (då mest MLPn, GMLP) samt Dynagas.

På det hela taget var det en fantastisk nystart efter svåra år som började efter toppen sommaren 2011 och pågick till hösten 2015 då jag på allvar kom igång med shipping. Jag kan personligen tycka 2018 varit lite segt, men jag ligger på +18% i skrivande stund och kan notera att USA är +3 och Stockholm -3%. Sista ordet är inte heller skrivet för 2018. Jag har mycket stora förhoppningar på mitt största innehav som är GLNG. Näst största innehav är CPLP idag (där jag inte alls ser någon liknelse i uppsida som GLNG men ändå gillar risk reward skarpt).

Shipping är oerhört spännande och jag ser mycket ljust på framtiden även om jag inser riskerna som kommer från USA's agerande på flera plan. Jag anser mina placeringar vara väldigt billiga och attraktiva just nu med ymniga kassaflöden vilket lättar min oro för framtiden en hel del.

Jag har legat rätt lång i Golar en bra tid nu. Men jag vill passa på att nämna att shipping normalt inte är en bransch man ligger lång i utan att förstå vad man gör. Det är en bransch lämplig för den som vill lägga mycket tid och genom hårt arbete, mycket läsande, kunna mer än 99% av andra placerare i branschen och baserat på det trejda relativt mycket även om det klart finns undantag som t.ex GLNG där jag hoppas vi är i början på ett flerårigt LNG tema när Kina och Asien i övrigt skiftar från massiv kolvikt till naturgas för att städa upp luften de andas.

Jag har vittnat om hur viktigt ett amerikanskt shipping (betal)forum är för mig när det gäller superb research och tillgång till andra mycket hårt arbetande likasinnade. Jag har också uttryckt åsikten att min blogg här, troligen är mer värdefull än den någonsin varit för läsarna baserat på att jag tror på att det jag skriver som varandes av mycket hög kvalitet... samt att det är rätt stora bolag som kanske som i fallet GLNG omsätter 25 musd per dag... dvs vi har noll och intet kursdrivande effekt. Mitt bloggande har aldrig varit i "trejdande realtid" och kommer aldrig vara det. Jag åtar mig inte heller på något sätt att vara komplett i att avslöja vad jag köper och än mindre vad jag säljer (att ta vinst och sälja är bland det svåraste som finns och mycket personligt. Handlar om att avsäga sig uppsida när något går strålande och leva med det beslutet, ibland blir det rätt men ofta så är det alldeles för tidigt och man känner sig som en idiot... men ett knep är att titta på den avkastning man fått och relatera det till vad man hoppas åstadkomma i stort för portföljen under ett helt år samt att inse att det hela tiden kommer nya attraktiva kursmöjligheter, om inte i bolaget man just trejdat ur... så i något annat...).

Men jag åtar mig att tala om vad jag brinner för i stunden, i alla fall när jag tycker det fortfarande inte dragit iväg. Kort sagt, här på bloggen får man kärnresultatet av kanske 6h läsning och 6h trading i snitt per arbetsdag. I någon form i alla fall. Förhoppningsvis intressant för några.

Avslutningsvis skulle jag vilja säga följande: Shipping borde vara av intresse för fler placerare och det verkligen ett område där det finns en fair chans för en hårt arbetande amatör att bli duktigare än marknaden i stort. Ja, jag nämner betaltjänsten jag älskar, men det finns också mycket gratis därute. Ett sätt är att hitta mitt Twitterkonto och klicka och studera vad jag följer för att få snabb information. Varning dock att det är mycket och att det är ett projekt i ständig förändring. Just nu hårt vinklat mot LNG subsektorn. Jag kan också nämna ett par viktiga gratis sajter för nyheter:
https://www.hellenicshippingnews.com/
Oerhört mycket viktiga artiklar om man signerar upp på deras dagliga utskick men med den slänger jag er direkt ut på djupt vatten. De flesta kommer precis som med en kopia på mitt twitterföljande drunkna i för mycket info.
En lite mer lättuggad variant är:
https://splash247.com
En intressant fråga är om man klarar att på allvar tackla detta med shipping utan att lägga in mer eller mindre heltidsintresse. Jag är osäker men vilken bransch är det inte så i om man vill slå index?? Jag är helt säker på att det går att skaffa sig ett försprång mot marknaden i stort via hårt arbete för den som så önskar. Och jag finns där för att guida den som försöker sig på att bygga kunskap mer fler källor samt svara på frågor här om hur jag tolkar nyheter etc för den som kämpar på.


lördag 20 oktober 2018

Hoppla.. Ungern och Polen köper guld

Dessa två länder har ju en längre tid... låt oss säga... valt en annan väg än Angela Merkel när det gäller hur EU ska utvecklas. Samtidigt bör länderna ha en ganska god insyn i det EU som Merkel har skapat (The Guardian beskrev t.ex hur Tysklands enare, Helmut Kohl såg på Merkel:
 The two never reconciled. Kohl referred to her as the “traitor general”, even accusing his successor as party leader of “destroying my Europe”).

Oavsett vad man tycker om Merkel så kan man konstatera att EU och euron är fortsatt mycket instabilt och kan orsaka saker som kan få guld att rusa och Europa är knappast enda möjliga trigger till det.

Så detta är inte den enda gången senaste tiden jag fått en känsla av att jag inte ska glömma av guld i den värld vi har begåvats med genom dagens batch av politiker (runt om i världen). Jag kan inte säga att jag dragit några slutsatser av detta ännu vad gäller mina placeringar, vill mer säga att jag inte släppt intresset för metallerna och bolagen helt. Mer kortsiktigt kan jag tänka mig att många producenter kommer ha motvind vad gäller produktionskostnader pga oljan. Något man också ska ha i huvudet.


torsdag 18 oktober 2018

Lift off?

Kanske, senaste raterna visar nu 150k usd/dag spot i alla trading områden för LNG fartyg. Om Golar gör det som snitt är EBITDA bara från denna "bi-delen" 500 musd.

LNG Spot - $150k / Golar Soaring

Vet inte om jag håller med om "soaring" delen på Golar, mer raterna, men i övrigt en mycket bra "alert blog".

Vad som ger mig gåshud är två saker:
1. LNG är speciellt, det tar 2.5-3 år att bygga ett sådant fartyg. Dvs när/om marknaden trampat fel så tar det mycket längre tid än för dry bulk och oljetankers att rätta till det.
2. Detta är troligen svårare att förstå för den oinvigde... men raterna styrs inte bara av transport från tillverkare till slutanvändare. LNG lagras också och det finns en armada av LNG traders som sysslar med arbitrage, dvs att notera prisskillnad mellan olika världsdelar och låsa in det via ett köp och ett sälj samt hyra ett fartyg. En av de viktigaste sådana arbitragen är mellan Västeuropa och Kina/Asien. Det arbitraget är stängt idag pga varmt väder i Asien än så länge och ett EU som har problem med kärnkraftverk som inte fungerar (what else is new under the sun..). Att vi ser dessa LNG transport rater utan Europa till Asien arbitrage får min haka att trilla ner och jag undrar på allvar vad det är för typ av 2019 och 2020 vi har framför oss.

DNB bank i Norge skrev så här för ett par dagar sedan.

LNG: Rates could go to USD250k/day as the scene is set for an LPG 2013/14 supercycle replay 

What we are about to witness in LNG shipping has only happened twice since 2008 with great magnitude. Freight rates are determined by supply demand of ships, i.e. utilisation, and the fundamental arbitrage of the commodity. Its first when vessel availability is tight (lack of ships) and the fundamental arbitrage of the commodity is high that the shipowner could extract the commodity arbitrage in higher dayrates. That happened in 2008 in dry bulk, when capesize rates went to ~USD250k/day, and it happened in 2013/14 when VLGC rates peaked at ~USD150k/day. Now it could happen in LNG. 

LNG freight rates have continued to increase into the winter season on tight vessel supply and a wide open arbitrage between Henry Hub and Asian destinations. To our understanding, only two vessels are available for prompt cargoes in the current market, one in the Middle East and one in the Far East region. The price differential between Henry Hub and Asian gas prices for delivery in H2 of November is ~USD7/mmBtu, which leaves ~USD4/mmBtu for shipping after liquefaction tolling and regas. On our calculations, if the full arbitrage is recouped by vessel owners, this could fuel a TCE north of USD250k/day for the modern units. 

Both Clarkson Research and Argus are estimating USD145k/day for a TFDE vessel. Last time freight rates for 160k CBM units were quoted this high was July 2012, according to Clarkson Research. 

Jag vill upprepa att LNG transporter inte var (är?) där jag tror de stora vinsterna kommer komma i Golar. Det är ett sätt att finansiera deras intressanta del... den s.k FLNG tillverkningen typ Hilli. Den öser också in pengar för övrigt (redan innan vi sett T3 och T4 gå igång), men då mer pga att de utöver extremt lönsamma rater även förhandlade till sig en oljebonus... Kassaflödet är kort sagt enormt just nu....

ps. Glöm inte att lilla Höegh i Oslo (HLNG) också är ett indirekt play på LNG raterna. 2 fartyg är på charter där kunden har att välja på att köra på normala (dvs mycket goda) FSRU rater eller att köra fartyget som LNG spot. Dvs Höegh vinner oavsett... ett tredje fartyg kommer vår. Kombinera det med att skenande LNG fraktrater logiskt sett bör smitta av sig på FSRU marknaden rent generellt då FSRU fartyg fritt kan användas just som LNG transport med.. och HLNGs kurs är för mig obegriplig. Jag har varit mycket aktiv köpare.

söndag 14 oktober 2018

Senaste jag hör om LNG transport raterna

Finns 3-4 st mäklare som uppskattar dessa fraktrater. På torsdagar brukar Fearnley rapportera och via andrahandsinfo så brukar jag av och till komma över uppgift om Poten och Clarkson under helgen. (Får sedan Poten bekräftat måndagskvällar).

Ofta delar man som jag nämnt upp raterna i öster om Suez som är den större marknaden och den lite mindre växt om Suezkanalen. Poten anger nu väst som 90k och öst som 130k. Clarkson som bara anger en siffra sätter den på 145k.

Jag kan passa på att berätta för den som inte vet att åtskilliga transporter för både LNG och produkttankermarknaden uppstår genom arbitrage affärer. Kort sagt att traders tittar på vilket pris de kan låsa in sälj i t.ex Asien och vad de kan låsa in köp i t.ex EU, väga in frakten och skicka lasten.

Vad som man ska veta är att LNG priserna stigit i EU samtidigt som de mojnat i Asien så här tidig höst. Det kallas att arbitrage fönstret stängt och borde vara dåligt för raterna. Kanske är det därför vi ser lägre rater väst om Suez. Men det kan också vara att det helt enkelt skett för få spot affärer för att mäklarna ska vara bekväma med en högre siffra. Jag kan bara gissa, saknar erfarenheten.

Men för mig och andra så betyder detta mest att raterna går som tåget, ligger försiktigt på 125 usd vilket betyder att Golar ganska exakt enligt egna uppgifter (vid 81 usd olja) tar in 50 musd/månad i EBITDA från sina totala kassaflöden eller 600 musd årstakt.

OM vi ser en kall vinter i speciellt Kina, Sydkorea, Taiwan och Japan så kan raterna på allvar spåra ur och det kan vara värt att komma ihåg tumregeln att 25k upp i fraktrater betyder ca 1 dollar på årsbasis mer i EBITDA per aktie.

Helg, varför inte köra lite färska presentationer om läget för LNG från 9e oktober:

http://forums.capitallink.com/shipping/2018NYmaritime/audio/dyvik2.mp3




Skulle vilja slå ett slag till för den bästa börstjänsten jag känner till

Jag har absolut noll ekonomiskt intresse av att marknadsföra detta och jag gör det på eget initiativ av den enkla anledningen att jag tycker det är mitt viktigaste verktyg på börsen...

https://shipbrief.com/membership-levels/ och startsidan https://shipbrief.com

1499 dollar kostar fulla tjänsten på Seeking Alpha. För mig absolut nödvändig... men för dyr för många andra, lätt att förstå. Men, utan att veta detaljerna ser jag att någon form av light version för 299usd även om jag läst den borde redan ha höjts till 349usd. Rätt intressant system som jag dragit nytta av (på fulla tjänsten) att man behåller sitt ursprungliga pren pris genom åren fast tjänsten höjs när den blir populärare. (jag tror hans arbete kommer fortsätta bli populärare, hoppas t.om det så han inte rycks bort av någon Wall Street firma).

Reserverar mig att jag precis fick syn på detta, kan inte exakt vad han inkluderat i lightversionen dvs har som sagt inte pratat någon med honom om detta. Funderingen man får är ju om det kan ersätta SA i en framtid...

torsdag 11 oktober 2018

Tortue uppdatering från Kosmos

Development of World-Scale Discoveries – Potential for multiple LNG hubs provides long-term growth
Tortue Phase 1 targeting FID around year-end
In partnership with BP, the Company continues to make progress in Senegal and Mauritania with the Tortue LNG development. The first phase Unit Development Plan has been submitted to the energy ministries of both countries and all parties are aligned and actively working to achieve a final investment decision (FID) around year-end.

http://investors.kosmosenergy.com/news-releases/news-release-details/kosmos-energy-announces-results-pontoenoe-1-well-and-provides

Plockats upp här: https://www.lngworldnews.com/kosmos-notes-progress-on-tortue-lng-development/


Lång seg period och igår förskräcklig dag

Trist, men vad som är en tröst är att dagens kärnverksamhet för mitt största innehav går som tåget och det mätt i pengar som strömmar in i bolaget. Pratar förstås om Golar, ska illustrera det enkelt med senaste veckostatistik på LNG rater från igår:

Marknaden fattar detta när den får ett LNG transport pure play som FLEX LNG som går starkt. Men helt uppenbarligen är Golar LNG för svårt att överblicka för marknaden så här långt. Ironiskt då Golar i mitt tycke är ett bolag med väldigt väldigt mycket högre uppsida. Så kanske är det naturligt att som jag såg ledande analytiker börjar spekulera i att Golars transportverksamhet skiljs av: https://www.tradewindsnews.com/gas/1601581/strong-market-rebooting-golar-lng-carrier-spin-off jag har blandade känslor. Beror lite på hur det görs och när. 

Helst vill jag se fartygen låsta på långa kontrakt typ 5 år och sen droppade (sålda) till GMLP (MLP utd dotterbolaget). Detta då det ger dubbel effekt, stora omedelbara engångsbelopp in GLNG och framtida utdelningar från innehavet i GMLP. I en blogg som dagens vill jag vara glasklar med att jag vill att Golar's lysande management ska växa, växa och åter växa inom FLNG verksamheten, inom Golar Power verksamheten och inom small scale/bl.a Marine LNG branschen. Dvs precis vad man jobbar med... LNGC ska bara vara ett verktyg att finansiera det. Dvs rak utdelning till aktieägarna som inte tillför cash till GLNG är jag tveksam till. Men samtidigt :-) inser jag att Golar's "problem" allt mindre ligger i brist på kapital... bara en drop av 1 Hilli train till tillför ju typ 650 musd (ex oljebonus...kanske görs vid T3 uppstart.. sjukt vs GLNG börsvärde...) vad Sergipe tillför kan jag bara gissa.. och det finns kanske gränser för hur mycket GMLP kan ta.
LNG raterna har blåst förbi Golar's högre antagande om 100k/dag

Lite hjälp med "kartan till cashflow":
1. Flytta Sergipe och FSRU Nanook till höger om mittersta mörkblåa stapeln och flytta istället till vänster om den: a) shipping upside 100k och 1/3 av T1 o T2 commodity upside (29 musd).

2. Addera ytterligare 40 musd för att shipping är på snitt 110k enligt ovan.

Ger 479 - 75-21 +29 +97 + 40 = Run rate EBITDA idag: 549 musd i årstakt eller 46 musd i månadstakt på EBITDA. Uttryckt på annat sätt, ca 5 usd/aktie och år.

I det ligger en försvarlig del rörliga komponenter som shippingrater (110k) Brent (83.7 usd) vilket skulle kunna vara en invändning. Men... det slår åt två håll.. min gissning är att oljan mycket väl kan gå högre likaväl som lägre... och Golar's kassaflöde följer procentuellt med upp till 102 usd Brent. Min bedömning vad gäller LNG rater är att pga fundamenta så anser jag 110k (120+100/2 east west of suez) är konservativt fram till slutet av 2020. Beställer man nya fartyg idag så har man leverans 2021. Jag blir inte överraskad om vi ser ännu mycket högre rater denna och nästa vinter. Vad jag hoppas det gör är att dra fleråriga rater mycket högre än de 90k vi ser för 1 årsavtal. LNGC dvs vanliga transport fartyg för LNG må vara underbart kommande två år, men det är inte kärnverksamhet för GLNG.

Så idag.. har jag inte nämnt mycket om uppsida.. bara det som öser in kassaflöde i skrivande ögonblick. Orsaken är att marknaden inte ens tycks fatta det när det skakar och den förknippar ordet LNG med Kina och handelskrig, Punkt och slut, inga andra fakta göre sig besvär.
Beställ fartyg idag och tidigaste lev är 2021. Dvs det mesta talar för att LNGC bull market bara precis börjat.


Men, vi som klarar av att lyfta blicken lite längre ser att i pipeline ligger t.ex Sergipe/Nanook som bara de två ger nära 100 musd per år i ytterligare kontrakterat kassaflöde, i.. 25 år.. Ibland blir man trött på marknaden men det är skönt när man då kan slå upp LNG charter siffrorna och se ytterligare tecken på BRISTSITUATION KOMMANDE 24 MÅNADER.
Situationen för 2019 och 2020 är "låst in" på supply side. 

Golar har 101 miljoner aktier. T3 expansionen kostar inget (adderar årstakt idag på 95 musd inkl Brent bonus), ev Tortue, Fortuna eller annat FLNG el Golar Power gör det däremot. OM dessa dröjer så bör Golar dra igång återköpsprogram 2019. Belåningen är rimlig och snabbt fallande.

Jag är övertygad om att Golar kommande månader och år kommer addera mycket långa inlåsta nya kassaflöden till vad vi idag kan se. Detta är ett top class management som verkar i en bransch som expanderar mycket snabbt kommande årtionde (LNG). Deras partner i nya småskaliga LNG transporter nämnde på sitt conference call att de har mer attraktiva deals än de hinner med i den sektorn. Att Golar i detta läget närmast badar i kassaflöde är minst sagt intressant, cash is king.

Avslutar med ytterligare en låst artikel: https://www.tradewindsnews.com/gas/1604938/golar-gaslog-deemed-top-lng-picks  Deutsche Bank är av någon anledning rätt inflytelserik inom shipping. Mer om det nedan:
Golar LNG initiated with a Buy at Deutsche Bank Deutsche Bank analyst Chris Snyder initiated Golar LNG with a Buy rating and $36 price target, saying Golar is "ready to bear the fruits of its labor" after years of investment, with EBITDA and cash flow set to inflect higher starting in the second half of 2018 as the company brings infrastructure projects on line. Hoppas det ger kursen lite stöd i dessa marknader, behövs.

lördag 6 oktober 2018

Nordea KF

Jag gjorde lite snabb research av lättare slaget om vad Nordea erbjuder aktietraders. Herregud vad skrämmande...

https://www.affarsvarlden.se/bors-ekonominyheter/kund-larmar-om-nordea-investor-skrammande-6841845

http://snalgrisen.blogspot.com/2018/09/nordea-investor-vi-forsoker-igen.html
http://snalgrisen.blogspot.com/2018/09/nordea-investor-del-2.html
http://snalgrisen.blogspot.com/2018/09/nordea-investor-del-3.html

Vad jag letar efter är som vanligt en vettig aktör som erbjuder kombinationen KF (nej.. inte ISK) och Valutakonto. Har lite utestående frågor på ämnet till Pareto som väl kanske är bolaget jag mest hoppas på i dagsläget.

måndag 17 september 2018

Bra podcast

Ovanligt objektivt och korrekt gentemot den typ av agenda journalistik som råder i hela världen nuförtiden.

Bloomberg: https://cms.megaphone.fm/channel/BLM8939407484?selected=BLM9102900643

Många bra podcasts, jag rekommenderar kanske speciellt: How Trade War is Reshaping China 

Handlar om det uppenbara nämligen att Kina precis som Ryssland kommer förändra sitt beteende (bl.a handelsmönster) baserat på USA's agerande, något som permanent kommer förändra världen. För Kina (och inte bara Kina) kommer komma ihåg vad som händer nu och göra sig mindre beroende (mycket är faktiskt redan gjort) av de som de dagligen hotar dem vilket kommer betyda mindre av en gemensam sammanknuten värld och mer av ett Asien som själv ångar på med förstärkt intra-trade.  Visar också tydligt att det kommer bli väldigt svårt att införa sanktioner mot Kina (för USA) utan att ta sig an hela Asien (ex Japan) med sanktioner. 

Intressant citat: GM säljer 4 miljoner bilar i Kina, 3 miljoner i USA. 

Apple har liknande problem.

Samt att Kina nu jobbar stenhårt för att ersätta amerikanska chip i asiatiska mobiltelefoner etc.

Min uppfattning är att Kina kommer göra mycket för att försöka hålla sig på rimlig fot med USA.

Det handlar enbart om att vinna tid så att den interasiatiska marknaden har lite tid till att skena ifrån den amerikanska konsumentmarknaden i storlek.

Också fokus i podcasten på att asiater är i fasen där de får det bättre ekonomiskt än sina föräldrar medans det i USA (och EU) är motsatt. Folk får det svårare och svårare (trots dubbelarbete). Poängen är den nämnda ovan, den inhemska asiatiska marknaden ökar snabbt kommande årtionde(n). Mycket talar för att Trump och USA är för sent ute och att mainstream media har fel när man vill få det till att USA har all makt därför att man är den som lånar och konsumerar. Kina har gjort jättestora framsteg i att också konsumera och exporten har på rätt kort tid fallit från över 30 till 18% av BNP. Det hade varit intressant att  också se hur mycket USA stod för av det vs vad intra Asien trade står för. En snabb koll för 2017 indikerar att Kina's bruttoexport till USA är 4.1% av dess BNP. Lycka till Trump att fälla Kina med sanktioner säger jag bara.... 

Asien är redan massivt sammanknutet i tillverkning, lär bara bli några fabriker som sätter själva stämpeln "tillverkningsland" som flyttar till andra amerikanska fabriker. Däremot lär amerikansk tillverkning i Kina för den asiatiska marknaden få intressanta utmaningar. Kanske något vissa t.om väljer att ta sig runt genom att ta bort amerikanskt huvudkontor för att bli av med land stämpeln.

Jag tror man som vanligt ska vara ytterst försiktig med agenda journalistiken även på detta område.

lördag 15 september 2018

Wow Jim Cramer och TGOD



Det här lär sätta avtryck på kursen. Man kan tycka vad man vill om Cramer men det här kommer göra att TGOD blir en mycket mer känd spelare bland investerare och faktum är att det finns rejält med kursutrymme vs just de mer kända aktörerna som egentligen inte är jättelångt före TGOD i storlek och utveckling.

https://www.thestreet.com/markets/we-aim-to-be-whole-foods-of-cannabis-green-organic-dutchman-ceo-tells-cramer-14712641?puc=CNBC&cm_ven=CNBC

Min åsikt är kanske inte att man ska ruscha in och köpa... men jag känner glädje över mail och annat som indikerar att läsare tjänat riktigt bra. Försök hantera framgången väl är min uppmaning, dvs småförsäljningar för att sänka sin cost eller rentutav ta hem gjord insats är hälsosamt agerande. Jag kommer fortsätta med sektorn då jag tror den bara har börjat utvecklas.

4 Marijuana Stocks Could Control Half of Canada's Weed Market


Cramer: Don't get ahead of yourself with cannabis stocks from CNBC.


US Officials could be ready to crack down on cannabis craze from CNBC.


Canopy Growth CEO: Terrible job to be a beer or spirits CEO without a cannabis strategy now from CNBC.

fredag 14 september 2018

Faktum kvarstår, Standard Lithium, SLL.V kan bli en rökare

B2Gold tungviktaren nyss in som ordförande och för någon dag sedan denna nyhet som tyder på att de anser sig ha kontroll på tekniken att utvinna lithium på ett sätt som mycket väl kan innebära dödsstöten för lithium industrin som vi idag känner den.

In order to extract lithium from brines, the salt-rich waters must first be pumped to the surface into a series of evaporation ponds where solar evaporation occurs over a number of months. Because salar brines naturally occur at high altitudes—and in areas of low rainfall—solar evaporation is an ideal and cost-effective method for precipitating salts.

 Dvs plötsligt omedelbar kostnadsnackdel för dagens oerhört omständliga produktion på några av jordens mer avlägsna platser vad gäller infrastruktur. Inga ledtider på upp till ett år av soltorkning.. och då ska vi ändå komma ihåg att idag är vanligtvis den andra typen av lithium brytning (typ vanlig gruvdrift) ännu dyrare... dvs dagens brine produktion är "lågkostnad"...

Så vad skulle det ersättas med? Jo, enorma kända resurser i USA där brine redan pumpas upp och andra ämnen än lithium redan avskiljs av en jätte som https://lanxess.com/ och där SLL.V helt enkelt ansluter sig till deras "avlopp" innan rest brine pumpas tillbaka ner i backen.. och alltså pH justerar och tillsätter ett additiv som gör att även lithium går att plocka ur innan den efter det "något renare och miljövänligare" lösningen pumpas tillbaka ner. Resultat, USA behöver inte importera lithium från Bolivia, Chile och Argentina. Undrar vad Trump tycker om det..

Så hur långt har vi kommit, jo det var det vi fick pressrelease på och som skickade upp aktien till att smälla i 200dma innan den stoppade till.

12th September 2018 – Vancouver, BC – Standard Lithium Ltd. (“Standard Lithium” or the “Company”) (TSXV: SLL) (OTCQX: STLHF) (FRA: S5L), is pleased to provide an update regarding the Company’s rapid progress in developing and building a large-scale Pilot Plant for deployment at the Arkansas project site.  The Company and its Scientific Advisory Team have been developing, testing and optimising proprietary lithium extraction and crystallisation technologies on Smackover brines for over a year, and are now at the stage where the process flowsheet is sufficiently tested and proven to allow procurement and fabrication to commence on the full-scale Pilot Plant.
A lithium extraction Mini-Pilot Plant has been operated continuously for long durations, and has demonstrated that lithium can be selectively extracted from raw Smackover brine (i.e. with no pre-treatment other than pH adjustment); can be converted into a concentrated and substantially purified (compared to the feed brine) lithium chloride solution; that the lithium-loaded sorbent material can be continuously regenerated and recycled to the extraction stage; and that overall lithium extraction efficiencies of over 90% can be achieved.  Completion of this work has allowed design of the large-scale lithium extraction Pilot Plant to be sufficiently completed, such that procurement of long lead-time equipment has commenced.  The procurement and fabrication of the lithium extraction Pilot Plant is being performed by Zeton Inc. at their design and fabrication facility in Burlington, Ontario.  Once fabrication of the modular Pilot Plant is complete, it will be shipped to the Project site in southern Arkansas for installation, commissioning and operation.  Initial site investigation and civil/mechanical engineering design work have commenced at the Project site, and it is expected that all site preparation and brine/utility interconnections will be completed well in advance of deployment of the Pilot Plant modules to the Project site.
In addition, the Company has been performing testwork to selectively crystallise ‘battery-grade’ lithium carbonate directly from the concentrated lithium chloride solutions produced by the Company’s proprietary lithium extraction technology.  This testwork has been successful in making high purity lithium carbonate material (>99.5% purity), and as previously announced (see Standard Lithium news release 06th June 2018), the Company and its technology partners are currently fabricating a Pilot scale crystallisation plant. This first Pilot scale plant will be capable of running continuously, and will serve as proof-of-concept that Standard Lithium’s proprietary crystallisation technology can be used in place of existing OEM crystallisation technologies.  Should initial testing be successful, then a larger Pilot/Demo scale crystalliser will be constructed for deployment at the Project site.
Dr. Andy Robinson, President and COO of Standard Lithium commented, “our Scientific Advisory Team and technology partners have been working tirelessly over the past 12 months to develop modern, efficient and scaleable technology solutions appropriate for deployment at our Project site in Arkansas.  We’re very excited that we’re now at the stage where procurement and construction of the full-scale Pilot equipment has commenced, and all project activities are aligned towards deploying the full-scale modular Pilot plant in the first part of 2019.  Standard Lithium has some significant milestones ahead of us in the next two quarters, and we look forward to sharing more details on our projects and proprietary process technologies as we issue technical reports over the coming months.
Så... vi pratar börsvärde efter uppgången på ca 120 mcad. Ja, utan tvekan finns det tekniska risker kvar, men utan tvekan har bolaget gjort stora framsteg. Vad jag gärna skulle se nu är förmåga att knyta till sig (finansierande) större partners samtidigt som de undviker att bli uppköpta för spottstyver på 2-3 cad eller liknande. 
Jag påminner om senaste release:
pleased to announce the appointment of Robert Cross to its Board of Directors as Non-Executive Chairman, effective immediately.
He co-founded and serves as Chairman of B2Gold, a top performing growing gold producer which will achieve almost one million ounces of low-cost gold production in 2018. He was also co-founder and Chairman of Bankers Petroleum Ltd. = TUNGVIKTARE, mycket intressant att han kliver in just nu.

Liksom i fallet TGOD wt så har jag under sommaren som jag också skrivit en hel del om slitit med att trejda och få ner mitt GAV så när bottennoteringen som möjligt. Tror jag landade på 1.10 eller så i snitt lite beroende på hur man räknar. Men viktigast, nu har jag en präktig position i bolaget via mitt skattepliktiga IPS konto. Jag har alltid räknat med att jag kommer få en mycket liten skattepliktig "pension". Tja, vi får se hur det blir med det om när pensionssparande blir fritt om dryga 5 år vid 55... Känns som ytterligare en separat raket i min ekonomi möjligen kan ha börjat fylla på bränsle.. spännande. Jag hoppas som sagt de har vett att köra detta race fullt ut utan att acceptera uppköp i precis fel tillfälle, dvs när någon bjässe (Lanxess eller idag producerande lithiumbolag t.ex) plötsligt inser att det här kan mycket väl fungera. 

https://standardlithium.com/wp-content/uploads/2018/07/SLL-CORPORATE-PRESENTATION-JULY-2018-Web-Res.pdf

torsdag 13 september 2018

Jag kommer börja chatta igen, dock inte DI chatt...

Någon här kanske minns att jag chattade på DI för många år sedan. På det hela taget var det en i mitt tycke ganska dålig plattform med mycket personangrepp etc och ett slött DI vad gällde att  reglera alla påhopp och troll. Till slut fick jag nog och lämnade, ett drag jag inte ångrat.

Nu håller jag som sagt mest på med Shipping och då är det USA och Norge som gäller. I USA ligger ju mitt chattande som jag nämnt bakom pay wall tillsammans med all den research och väldigt kvalificerade med chattare som den sajten erbjuder:
https://seekingalpha.com/instablog/839737-j-mintzmyer/5211972-lng-rates-soaring-roof

Men i Norge där jag efter viss möda till slut blivit registrerad så är det public. Jag har alltid uppskattat och läst detta forum: https://forum.hegnar.no/forum/Shipping

Per idag har jag också gjort mina första inlägg under signaturen OB så får vi se hur en svensk som vill prata shipping tas emot av grannfolket...



tisdag 11 september 2018

Förklaringen till GLNGs svaghet

http://www.tradewindsnews.com/finance/1578256/golar-lng-investor-drops-usd-139m-stake

Jag kommer inte åt detaljerna (och det känns inte så viktigt) men det verkar som en 336 miljarder USD fond... som ägde 9 miljoner av typ 101 miljoner aktier i bolaget efter Q2 conf call surnade till för att ordföranden inte var där och förklarade det avvecklade Schlumberger avtalet (se kommentarer i GLNGs Q3 conf call) och började dumpa över marknaden... peanuts för dom men enormt även för ett mellanstort bolag som Golar...

Artikeln indikerar 3.7 miljoner aktier kvar (5.3 sålda) men det är troligen gammal info (möjligen vad jag kan lista ut 31 aug). Konservativt antar jag att 3.7 kvar då nu skulle kunna vara hälften av det kvar nu.

Så... notera noga att det är mkt gissningar i denna blogg, men i mitt tycke kvalificerade gissningar och jag tror det är faktum.

För mig är detta väldigt goda nyheter då jag inte klassar detta som "smart money" utifrån min generella erfarenhet (utan att på något sätt påstå att säljaren är korkad i sig...). I grund och botten älskar jag svängningar pga sånt här. Jag trejdar enormt mkt på det. Kruxet denna gång är att det tycks ha varit en stor val till säljare... dvs det drog ut på tiden, delvis orsakat av Augusti månad då det är färre som är på plats för att ta till vara på sånt här.. Faktum kvarstår.. fundamenta har utvecklats (riktigt) positivt under denna period.

Bildresultat för whale


fredag 7 september 2018

Oooh vilken tuff shipping marknad just nu...

Helt ärligt trodde jag shipping marknaden hade en hel hög med orsaker att vända kraftigt upp igår... LNG raterna steg kraftigt som ni såg, det följdes upp av dry bulk index som vände uppåt från sin rätt korta rekyl och värt att poängtera fortfarande jättebra rater för capesize fartyg relativt var vi är i säsongen.. Oljan såg okej ut...

Istället vände det och blev en sån där dag man ser några om året i mina volatila sektorer. När utmattning övergår till panik.

Mkt speciell känsla då jag samtidigt sitter med bolag där jag känner fundamenta joggar på i rätt riktning och säsongsmässig styrka de facto ligger precis framför oss trots redan överraskande bra läge.

Min investeringsfilosofi är ärligt talat rätt mycket om "sell gradually into strength & buy the dip".

Min princip är att vara fullinvesterad utom när jag säljer in i styrka och väntar på dippen. Jag tycker detta sammanfattar rätt väl hur jag tänker:

"Fondlegenden Peter Lynch har sagt att placerare har förlorat mer pengar på att förbereda sig inför och förutsäga kursnedgång, än vad de förlorat på själva nedgångarna."

Kort sagt, jag ser också risker för en stor kommande smäll, men det har varnats för detta så länge jag kan minnas och på det hela taget har jag tjänat enormt bra på att inte följa det utan bara nöja mig med att öka cash när min sektor går bra (gudarna ska veta att det ofta inte korrelerar med vanliga börsen) och investera tillbaka när det kommer rekyl.

Av och till kommer det lite djupare smällar i mina sektorer. Vi är nu i en tämligen halvenveten sådan där det tagit längre att vända upp än det brukar men där det är fullt möjligt vi har mer smärta framför oss. Orsaken är oro runt Tradewar dvs makro och inget annat. Detta sammanfaller alltså med oerhört bra fundamenta för LNG och till del dry bulk under sommar som brukar vara väntetid innan det säsongsmässigt sticker upp under höst och vinter. Rent fundamentalt utvecklas också GLNG som största innehav mycket väl. Myskänsla för micro samtidigt som macro mosar aktiekurser...

Myskänslan över faktiska idag.. fundamenta kombinerat med förundran över kursutvecklingen överväger. Jag har ingen belåning och innehaven bekräftar mina teser, dvs jag bara väntar. Hindrar inte att jag inser att risker finns, som alltid, denna gång runt handelskrig.. att det skapar låga värderingar i mina sektorer som pekas ut som mest hotade av handelskrig... tja så är läget.

Den i mitt tycke bästa aktietjänsten i världen för shippinginvesterare (vilket jag tycker är en suverän sektor) har en utmärkt blogg här: https://seekingalpha.com/instablog/839737-j-mintzmyer/5209188-lng-markets-rocketing jag brukar säga att det är den enda aktietjänsten jag inte skulle kunna klara mig utan. Kostar en bra slant men för mig absolut nödvändig för att ha fakta lättåtkomligt när det gäller att screena shippingföretag och utbyta tankar om shipping. Jag är inte alltid oreserverat förtjust i killen som driver det hela men han har en kompetens inom analys, shipping och arbetsmoral som inte liknar något jag stött på någon annanstans. Min bedömning är att den är värd pengarna för den som ens överväger att ha minst 0.5-1 mkr investerat inom shipping eller den som har ambitioner att lära sig sektorn.

Shipping är intressant för minst tre typer av investerare:
1. Trejders som älskar volatilitet.
2. Den som vill läsa på och bli duktigare än marknadens som helhet (ja, jag är av den bestämda åsikten att det går och inte är speciellt svårt för den som specialiserar sig). VIE ger alla verktyg man behöver.
3. Den som vill ha utdelningsbolag, preferensaktier och företagsobligationer runt 8-12% med förvånansvärd låg risk. Speciellt för den som lägger tid och läser på hyggligt.

torsdag 6 september 2018

Går som tåget... i lågsäsong


Största vinnaren jag känner till är GLNG på detta. Näst största vinnaren HLNG i Oslo som satte ännu en FSRU på vanlig LNG transport (18 månader) medans man väntar på långa FSRU kontrakt som betalar kanske 100k per dag. Även Flex LNG i Oslo vinner.

Från Golar senaste conf call
"we continue to consider everything that will add value to the shipping fleet, including a combination of all sorts of structures. What I would say it's easier to get real about these things when the rates are actually up rather than when we think they might be going to go up. So, it's something under consideration of what we do with the ships. We’re certainly looking forward to them producing more EBITDA in the short term. That’s for sure."

Ny presentation ute:

Golar vs USA bild:

Läget nu:


Vi har mer på gång....




Mer på G också inom avancerad FSRU (där (deras) halva av Sergipe ju ger lika mkt EBITDA som 3 st normala FSRU orders...





Om vi bara listar det mest sannolika (och hoppar över sådant som FID på Tortue) EBITDA (med lång livslängd) vs 2.6 miljarder usd börsvärde.



onsdag 5 september 2018

Tjatter om cannabis

3 Marijuana Stocks That Are the Likeliest to Land a Big Alcohol Partnership Next

En intressant tid för TGOD och övriga bolag nu och kommande månader.


Flera sprit- och dryckesbolag uppges vara intresserade av att göra insteg i cannabisbranchen, uppger källor för The Globe and Mail. Bolag med företagsledare som uppges ha närmat sig flera cannabisproducenter är Anheuser-Busch InBev, Pernod Ricard, Heineken, Coca-Cola och Diageo, uppger källorna för tidningen. Men istället för att köpa upp bolag så handlar det istället om delägarskap eller joint venture, bedömer analytiker. ANNONS I åtanke kan man ha att den stora investeringen av Constellation Brands i Canopy Growth påverkat flera av dryckesindustrins större aktörer. Det lyfts också fram att Molson Coors ligger steget före och redan har ett joint venture med Hydropothecary.

tisdag 4 september 2018

Standard Lithium

Intressant.

Man skulle kunna tänka så att en sådan här person knappast skulle kliva in i den här rollen om det inte utvecklades åt rätt håll...

Standard Lithium Appoints Robert Cross as Non-Executive Chairman
  VANCOUVER, British Columbia, Sept. 04, 2018 (GLOBE NEWSWIRE) -- Standard Lithium Ltd. (“Standard Lithium” or the “Company”) (TSXV: SLL) (OTCQX: STLHF) (FRA: S5L), is pleased to announce the appointment of Robert Cross to its Board of Directors as Non-Executive Chairman, effective immediately.

 “Mr. Cross is a seasoned leader and one of the most accomplished and respected professionals in the energy and mining sector,” stated Robert Mintak, CEO of Standard Lithium. “Bob has a deep understanding and appreciation of our projects and his career experience in capital markets and in leading strategic transactions will help Standard’s senior management and Board achieve significant value for our shareholders.”
 Mr. Cross commented, “I have known the senior management team at Standard for a number of years and believe that their disciplined development approach that leverages existing infrastructure through agreements with permitted commercial brine operators positions Standard as one of the most advanced lithium development companies globally.”
 Mr. Cross is an engineer with 25 years of experience as a financier and company builder in the mining and oil & gas sectors. He co-founded and serves as Chairman of B2Gold, a top performing growing gold producer which will achieve almost one million ounces of low cost gold production in 2018. He was also co-founder and Chairman of Bankers Petroleum Ltd., co-founder and Chairman of Petrodorado Energy Ltd., and until October 2007, was the Non-Executive Chairman of Northern Orion Resources Inc.  Between 1996 and 1998, Mr. Cross was Chairman and CEO of Yorkton Securities Inc.  From 1987 to 1994, he was a Partner, Investment Banking with Gordon Capital Corporation in Toronto.  Mr. Cross has an Engineering Degree from the University of Waterloo (1982) and received an MBA from Harvard in 1987.
 In connection with the appointment of Mr. Cross, the Board of Directors has approved the grant of 2,000,000 incentive stock options to directors, senior management and consultants of the Company.  The options are exercisable at a price of $1.40 for a period of sixty months.  Completion of the grant is subject to the approval of the TSX Venture Exchange.

En liten detalj

Som ni vet har GLNG satt Hilli i drift och som ni vet så finns det 4 st produktionsenheter, s.k Trains.

Utöver ersättningen för den LNG man producerar, idag train 1 och 2 där hälften nu är droppat till dotterbolaget GMLP så äger GLNG hela den oljebonus som löper vid Brent olja 60 - 102 usd.

Vid dagens oljepris på 78.5 usd Brent ger det från Train 1-2 ca 55 musd i ren vinst till GLNG. Får vi startbesked på T3 så pratar vi 83 musd. Hissa upp oljan till kanske 88 usd nästa år pga Iran sanktioner och bara den lilla bonus ger GLNG 1 usd i vinst per aktie... marknaden är så off i sin värdering av Golar...

måndag 3 september 2018

TGOD WT

Jag har som jag skrivit trejdat denna rätt mycket i vad som huvudsakligen varit en nedåtgående trend.

Så här känner jag nu: Jag är övertygad om att både aktien och warranten kommer vara dramatiskt högre om ett år än idag. Men resan under hösten KAN bli stökig både uppåt och nedåt. I lite större utsträckning så börjar jag "bli rädd att trejda" baserat på min dokumenterat goda förmåga att trejda ut bra case alldeles för tidigt.

Inför hösten så ser jag två viktiga trender:
1. Dryckesproducenterna har eld i baken att knyta till sig de rätt få kvalificerade cannabis producenterna. Rimligen är TGOD som enda verkliga organiska producent en ytterst intressant potentiell partner i den dansen. Just denna trend verkar också vara vad som vänt hela branschen uppåt igen efter sommar-funk. Typiskt läge att vara försiktig att trejda ut...

2. Mot detta står att en förskräckligt massa aktieägare får TGOD aktier fria för vinsthemtagning i november vad jag fattat. Lite grand beroende på allmänna trenden för sektorn (som jag tror kan bli mkt bra) så borde TGOD ha en rejäl svacka på 2-4 månader. Frågan är kanske mer--- från vilken nivå kommer den.. Detta är volatila aktier.. drömmen vore att vi ser en stor dryckesproducent göra som i fallet Canopy nyss och betala kraftig premie vs börskurs för kontrollpost. Ser man något sådant kommer kursen med all säkerhet stiga brant och shortare kommer klämmas hårt. För bolaget vore kanske det bästa långsiktigt om man kunde ro ihop något sådant ungefär samtidigt som aktier kommer fria.

Utan att göra någon form av prognos så skulle jag säga att flytta oss i tiden ett år ut till september 2019 när "fria aktier biten" är avklarad, produktionen vid huvudenheten i full fart, försäljningen likaså och standstill avtalet med Aurora snart över... ja då är jag personligen inte förvånad om vi har säg 20 cad för aktien. Rabatten på WT kommer då vara borta eller ersatt med liten premie så minst 17 dollar i det läget eller 8x pengarna. Så jag är idag rätt nöjd med hur jag lyckats trejda in mig i rätt tung WT post med ingångskurs snitt på kanske 1.70 eller så. Risk vs Reward känns klart intressant och jag funderar rätt mkt som sagt på att jag inte får trejda bort mig på i alla fall dessa låga nivåer där nedsidan är hanterbart låg för att vara en warrant med bra hävstång med mycket bra löptid. Man ska inte heller glömma att med warranten så får man både en löjlig rabatt vs aktien (för tillfället 66 cent då teckningskurs är 3 cad) OCH man binder 2 cad istället för 5.66 cad för att kontrollera en aktie.

Nedan är en video som inte direkt berör något av bolagen jag har investerat utan mer ger en förståelse vart hela sektorn är på väg. Den ger er också en god förståelse av värdet av att vara den enda stora producenten som satsat på att vara "den organiska producenten". Det är kort sagt framtiden och det är obegripligt att TGOD lämnats ensamma så länge som de gjort. Det är också ett skäl att TGOD troligen kommer bli uppköpta och det i en bransch som kännetecknas av generös premium vid uppköp.