måndag 16 maj 2016

Canacol smått och gott

Som tidigare nämnts här på bloggen:
Canacol is expected to host an Analyst Day in Bogota on May 31, along with a trip to its gas operations in the Lower Magdalena Basin. We see this as an important catalyst, as the company is likely to provide additional details around the Colombian gas market (2016E contracted pricing of $5.60/mcf), while highlighting its future production growth (+100 mmcf/d in 2018E) and exploration potential (2016 target of >100 bcf).
(Scotia)

Som också konstaterats så styrs riktkurser till stor del av hur analytikern känner för att sätta saker som multiplar osv, här antydande om att de (logiskt) funderar på att ändra dagens konservativa multipel då risken helt enkelt är lägre nu med rullande mkt högre produktion under fast avtal:
Production has reached its targeted rate of 20,000 boe/d, a level that has been sustained since late-April. We see this as an important milestone that is expected to show significant earnings / cash flow inflection in Q2/16E, which could make a case for a higher multiple going forward.
M.a.o, gå inte i fällan att tänka att bara för att vi närmar oss en riktkurs så är uppsidan begränsad... allt tyder på att riktkursernas fortsatta höjningar mest är tajming fråga.


We reaffirm our Sector Outperform rating on Canacol Energy and have increased our one-year target price to C$5.00 (vs C$4.50) per share, based on our revised Risked NAVPS estimate of C$4.97 (vs C$4.77). Our revised NAVPS estimate reflects Canacol’s updated balance sheet (net working capital down 37% QoQ to $29M) and the positive adjustments to our 2016E/17E production and operating cost estimates.

Som ofta påpekats här på bloggen, skuldsättningen i relation till kassaflödet är ett före detta problem, inget annat...
Balance sheet – materially improving D/CF ratio. One of the criticisms we had heard toward Canacol in 2015 was its relatively high D/CF ratio of 4.6x. Under our assumed incremental cash flow scenario which we expect through the balance of the year, we see the ratio improving materially to 1.8x by year-end in 2016E which puts it well within its covenant ratios. 

Ser förresten på DI (hela artikeln där) att Goldman nu kastat in handduken och inte längre tror på tidigare prognoser om att oljan ska ner till 20 dollar...

Råoljepriset stiger då Goldman Sachs flaggar för att det två år långa överutbudet på oljemarknaden är över. Investmentbanken räknar nu med högre priser under andra halvåret.
 Goldman Sachs har ändrat sin syn på oljemarknaden med hänvisning till problem i stora oljeländer som Nigeria, Venezuela, USA och Kina.
Annons:
"Oljemarknaden har gått från att ha överfyllda lager till underskott mycket tidigare än vad vi hade räknat med", skriver Goldman Sachs analytiker.
Investmentbanken har därför höjt sin prisprognos för den amerikanska WTI-oljan till 50 dollar per fat

Inga kommentarer:

Skicka en kommentar