lördag 2 april 2016

Ny trigger i Canacol

Bolaget kommer ha analytiker nere på plats i slutet av maj månad, dvs knappt 2 månader från nu. Utmärkt drag... rullar säkert in uppgraderingar och med lite tur 1-2 nya firmor.

TD Securities om bolaget:

We highlight Canacol Energy Ltd. (CNE-T) for its long-life reserves and resources with limited exposure to global oil prices given its focus on Colombia gas. 

These assets now account for over 85% of our Fully-risked NAVPS. Although Canacol’s net debt levels are above the average of its peer group, we believe that as the company has achieved a significant increase in gas sales during Q1/16 supported by the company’s fixed-price gas sales contracts, the company’s sustainable higher cash flow stream can support current debt levels. Therefore, we do not expect equity dilution to be an overhang over the long term. 

We also expect the company’s generally positive drilling results to continue this year, and yet Canacol is trading at a discount to the average of its closest peers on all relevant metrics.

Jag upprepar att min åsikt är att Canacol är ett suveränt sätt att spekulera i oljeprisuppgång utan att ta riskerna med svaga bolag som tar varje chans att dra in pengar (och krascha kursen, senast GTE, Gran Tierra, även dom i Colombia för övrigt). Jag anser de där kommentarerna om hög skuld vara helt uppåt väggarna fel.. de syftar på relationen skuld vs EBITDA INNAN det nu påbörjade ymniga kassaflödet drog igång. Dvs de behöver inte betala ner några skulder för att lösa det... EBITDA / DEBT utan man har istället fixat till täljaren i den uppställningen. Ibland är mäklarna och marknaden barnsligt långsamma att fatta läget... eller i alla fall sluta tjata om det som inte längre är relevant.

Om något så mår Canacol bra ju längre uppgången dröjer då man behöver styra sitt fria kassaflöde till gasexpansion åtminstone året ut innan det finns någon logik att lägga pengar på de fina oljetillgångar man också har. Vad man inte ska syssla med är att betala ner skulder (men däremot omförhandla villkoren och räntorna så fort det går), bolaget har idag de facto låg skuldsättning vs inkomster och ska lägga allt fokus på att öka gaskontrakt och borrningar, oljan tar vi när det är dags för det. Då har Canacol till skillnad från nästan alla andra pengarna att svara upp mot signalerna från högre oljepriser. Övriga bolag ska antingen gå till banker som just förlorat stora pengar på oljebolagslån eller späda ut aktieägarna (IGEN) via PP.

Värdering på knappa 3x rullande EBITDA nu och dryg dubbling av EBITDA trolig 2018... Ser ljust ut :-) jag tror min gissning om 8 C$ då är fullt realistiskt...  men... ingen har facit, vi sysslar med riskkapital.

Marknadsföring på gång även i Kanada:
http://www.capp.ca/about-us/events/investment-symposium/participating-companies
Delta Hotel |75 Lower Simcoe Street | Toronto, Canada
WEDNESDAY, APRIL 13, 2016
SOCO BALLROOM
1:20 p.m. Canacol Energy Ltd.
Jason Bednar, CFO

Inga kommentarer:

Skicka en kommentar