fredag 30 november 2012

Mart Resources intervju


Fortsatt intressant bolag att bevaka.

lördag 24 november 2012

Lite om hur jag tänkt och tänker angående strategi

Jag påminner om att denna bloggen av idag, till mångt och mycket är mitt eget verktyg för att samla ihop intressant material att läsa på smidigast möjliga sätt. Man kan se den som min egen dagstidning skräddarsydd med den fantastiska teknik som numera finns för det.

I "civila" livet jobbar jag med utrustning för vattenrening av och till
En blogg kan ställas in som öppen eller stängd för externa personer och jag håller den som öppen därför att den även fyller en social funktion och för att jag tycker jag kan bjuda på det och det är också därför att det liksom chattsidor är skoj att ha ett visst utbyte av åsikter samt skriva av sig ibland. Men ta bloggen för vad den är, en för er tämligen okänd person som skriver om lite ditt och datt som ibland är börsrelaterat. Jag är inte och vill inte vara en rådgivare utan har fokus på att tjäna hyggligt med pengar på börsen till mig och min familj. Ni bör alltså förstå att jag inte är er personlige rådgivare även om jag försöker svara vänligt och efter bästa förmåga på frågor därför att det är trevligt med visst utbyte som sagt.

Jag har placerat på börsen i över 30 år och Kanada ersatte Stockholms/Rysslandsintresset runt 2005 och denna bloggen drog igång 2009.

Dvs jag tycker jag är en rätt erfaren investerare som över åren avsevärt överträffat alla former av index (men då till priset av högre volatilitet i min portfölj vilken jag absolut vill minska).

Nyligen träffade jag en vice kontorschef på en svensk bank och han påpekade att det är ganska få som blir framgångsrika på aktiehandel men att de som blir det oftast har en mycket konsekvent strategi som dom följer.

Jag funderade lite på det i efterhand och hur det stämmer på mig. Om det är så att jag har en konsekvent strategi så är det isåfall att hela tiden försöka vara ytterst självkritisk och ifrågasätta/fundera över mitt agerande samt söka nya vägar så fort jag förlorat pengar. Jag ältar det noga och funderar över varför det gick fel och hur jag kan undvika det i framtiden.

Rent konkret har det inneburit att jag förvisso stannat kvar inom mining (skomakare förbliv vid din läst etc) men att jag över tiden bland annat gjort följande genomtänkta förändringar senaste åren (vilka i sin tur säkerligen kan ändras i framtiden...)
- Jag lämnade basmetallsektorn för länge sedan och gjorde det i tid, jag lämnade också uransektorn men gjorde det inte i tid.
- I dagsläget har jag en rejäl oro för världskonjunkturen vilket jag beskrivit här och kanske då speciellt Kina som är så avgörande för råvaror. Det gör att jag undviker insatsråvaror (till skillnad från precious metals) och då speciellt de råvaror där Kina har en oproportionerligt stor andel av världskonsumtionen (exempelvis ur huvudet så ligger man på 30-50% av basmetaller men bara 7-10% på olja).

- Jag var också tidig i att undvika belåning på råvarumarknaderna som en logisk slutsats av att svängningarna är så täta och kraftiga att belåning riskerar slå ut ens kapital vilket gör att när det väl vänder upp efter en nedgång så har man tvingats (av Mr Margin) att sälja av och kan inte delta med full kraft i uppstället. Då volatiliteten har förstärkts ytterligare har jag mkt aktivt försökt ta det tänkandet ytterligare ett snäpp upp till att jobba mentalt med förmågan att ligga likvid när jag sålt och det fortsätter gå uppåt. Speciellt denna punkten har jag sett folk i min omgivning som sagt att dom insett fördelarna med tänket men inte agerat i enlighet med det och inte heller agerat i enlighet med vad dom påstått för andra att dom gjort... Det visar mest för mig att det är ytterst svårt att undvika att använda belåning om du har tillgång till det på kontot och därav min uppmaning att ta bort tillståndet vilket ofta ger ledtid på en vecka eller så för att starta upp det igen (betänketid...).

- En andra absolut avgörande slutsats som jag känner skiljer min strategi från människor jag haft eller har kontakt med är att jag (återigen efter ältande i huvudet om vad som i vissa fall gått fel för mig och vad jag kan göra för att undvika det i framtiden...) är den gamla klyschan att inte "gifta sig med aktier". De flesta andra bloggar som skriver som jag gör jobbar som jag gjorde tidigare men nu jobbar hårt för att ändra... nämligen enligt metoden att adoptera ett eller flera bolag och sen köra med det bolaget år ut och år in där det krävs oerhört mycket för att man ska ge upp "sitt bolag". Ofta äger man då också så mycket aktier själv i det att en inneboende konflikt uppstår när det gäller objektivt skrivande vilket också orsakas av prestigeskäl och lojalitet mot management.

- Så giftemål/adoption av bolag är alltså något som jag aktivt försöker undvika och det hänger intimt samman med hur jag ser på marknaderna och bolagens omgivning i dagens mikro & makromiljö. Det är turbulent på alla fronter, skatter, penningpolitik, konjunktur, civilt i samhällena osv. Det i sig gör att jag valt att bli mycket mer kortsiktig och att jag ständigt är beredd att kasta ut bolag/länder och ersätta med andra bolag/länder eller åtminstone vikta om hur tung jag är. Den typ av tänk gäller även omviktningar mellan typer av bolag och då menar jag typ producerande stora, små och icke producerande etc snarare än branscher (där jag mer stabilt ser trenden som för PM).

- Ovanstående är alltså orsaken till att ni ser mig ofta skriva att jag är mer av en trejder idag än tidigare. Tänk till själva... hur många gånger har ni inte sett ert favoritbolag åka jojjo upp och ner.. Fundera vad det är som gör att ni inte nyttjat det? För mig är det en oerhört svårhanterlig och aningen irrationell känsla av "rädslan att tåget tillslut ska gå och jag som var med tidigt i bolaget skulle orättvist nog inte vara med". Det ligger trots allt något i det förstås. Jag själv ägde jättemycket Semafo och Ventana men klev helt av och missade ytterligare uppgångar på 5-10 ggr pengarna men återigen, jag försöker dra logiska slutsatser och logiken säger mig att hur många ggr ska man behöva se att kursen i favoritbolagen går upp 30% för att sen backa 25% innan man börjar inse att det borde gå att tjäna rätt hyggliga pengar på de svängningarna också? På köpet så sänker man också risken i portföljen avsevärt. Jag har tjänat mycket gott på dessa svängningar och hoppas jag kommer fortsätta göra det. Men i viss mån innebär det risk att jag en dag missar tåget igen i något bolag. I viss mån kan man dock hantera det genom att behålla en minimiviktning (så länge man tror på bolaget förstås).

Extrem illustration av ränta på ränta: vetekorn på schackbräde
Här vill jag också peta in en av mina absoluta favoritregler som jag haft ständigt nära i huvudet genom hela min "börskarriär" nämligen ränta på ränta exempel. Ta en någorlunda avancerad miniräknare och titta på vad som händer om du kan klara 20% avkastning (kanske då efter skatt och inflation) i 10 år. Svaret är alltså att 100 tkr blivit 620 tkr och fundera sen över hur snabbt (förutsatt att du är över 30...) de senaste 10 åren gått. Allt detta förutsätter förstås att du inte belånat dig under tron att på 10 år kommer du aldrig åka på en stjärnsmäll utan istället nå 30% per år... (en klassiker för mig är när en tidigare samarbetspartner motiverade sin belåning med att han hade mer bråttom att tjäna pengar än jag som redan tjänat bra.. vilket är värt att nämna för jag misstänker att han inte är ensam i att  "ha bråttom" snarare än att ha 10-20 års perspektiv.. kör 15 års beräkning på de 20% och du har mer än 15 dubblat kapitalet...).

Detta illustrerar också varför jag är ute efter att sänka volatiliteten i min portfölj och försöker tvinga mig att acceptera risken att ett och annat tåg skenar utan mig... 20% per år realt är nämligen långt mer än vad jag behöver som långsiktigt tänkande människa och kvar är då att försöka fixa det till lägsta möjliga risk vilket i min nuvarande strategi inkluderar regler ni sett mig skriva mkt om såsom att snitta ner, sälja mina dyraste på studsar upp även om jag tror på bolaget, att ha mentala styrkan att ligga likvid osv osv.

För mig och många andra misstänker jag så är Aurcana idag ett utmärkt exempel på hela diskussionen ovan.

Jo just det... ibland startar man en blogg med ett mål och så svävar det ut... vad jag också ville få med är att medan jag tycker Eric Sprott är ointressant att lyssna på så tycker jag hans kollega ofta har mycket intressanta åsikter om just strategi på börsen så här är länk till Rick Rule intervju.

Kan i det sammanhanget nämna att många i min omgivning inte verkar uppskatta Zeal artiklar lika mycket som jag gör. Värt därför att nämna att det är just hur strategi "ältande/tänkande" som jag uppskattar deras skrivande mest. Dvs jag tycker deras månadsbrev är prisvärt/läsvärt men inte veckobreven. Vilka bolag dom håller på med har jag aldrig brytt mig om så mkt.

fredag 23 november 2012

Nya Endeavour Mining får ny bevakning

Sammanfattning av Proactive Investors nedan:


Goldman Sachs (NYSE:GS) has initiated coverage on "well positioned" mid-tier gold producer Endeavour Mining (TSE:EDV) with a "Buy" rating and $3.15 target price.
"In a nutshell, EDV generates strong operating cash flow from its three operating mines which is sufficient to deliver two growth projects to double production," Goldman Sachs analysts said in a note.
Endeavour owns three producing gold mines in Ghana, Mali and Burkina Faso and has a fourth mine under construction in Côte d'Ivoire. Endeavour also holds a 40 per cent interest in the Finkolo Gold joint venture in Mali and a 38.5 per cent interest in NREI, which has the Lofdal Rare Earth project. The company expects to produce 187,000 to 200,000 ounces of gold at a cash cost of $670-$690 in 2012.
The investment bank believes that Endeavour’s shares are undervalued by the market as the following factors are under-appreciated: the company is well positioned to deliver strong growth over the next three years from an already established production base; the recent acquisition of Avion Gold has added the high-grade Tabakoto asset to the; all growth projects are fully funded and Endeavour’s management has proven in the past to be adept at managing mining projects which de-risked the current growth projects.
In terms of catalysts for the stock, the Goldman Sachs analysts highlighted: delivery of the pre-feasibility for Ouaré and Nzema Sulphide in Q4 2012; a successful ramp-up of the expanded mill operations at the Tabakoto mine; construction updates on Agbaou confirming gold production remains on course for Q1 2014 and confirmation by the government of Burkina Faso regarding a new mining tax code.

Fascinerande video

Klimatet hårdnar och "protect and serve the people" ersätts gradvis av något annat. Men den här killen får naturligtvis skylla sig själv som inte fjäskar med när myndighetspersonen i början känner behov av att visa sin makt.



På temat att oroa sig för vart västvärlden är på väg så kan jag varmt rekommendera denna artikel från Der Spiegel. Finns en hel del man kan fundera över där både vad gäller hur stater, väljare, husägare har utvecklats och startskottet? Tja, det var ju det här med guld och allting hänger samman...

"Until 1971, gold was the benchmark of the US dollar, with one ounce of pure gold corresponding to $35, and the dollar was the fixed benchmark of all Western currencies. But when the United States began to need more and more dollars for the Vietnam War, and the global economy grew so quickly that using gold as a benchmark became a constraint, countries abandoned the system of fixed exchange rates. A new phase of the global economy began"

"There was always justification for new debt. The catchphrases included things like more jobs, better education and social equality, and the next election was always around the corner. Debt was justified at the communal level to expand bus service or build playgrounds, at the state level to hire more teachers or build bypasses and, at the federal level, to buy tanks and fund economic stimulus programs."

Reklam för guld?

Man får ju ta dessa "produkter" för vad det är. Skrämselpropaganda för att vinna fler själar till PM och rubriken är ju fel egentligen. Metallen man vill få folk köpa är den mindre och mer lättpåverkade marknaden nämligen silver. Vi ser många tema på det.

Men när ovanstående är sagt så kan jag ju säga att jag äger både fysiskt guld och fysiskt silver och känner att det ger mig och min familj ökad trygghet i en värld som är på väg åt fel håll. Vi får bara hoppas att den vägen inte inkluderar just scenariot nedan...

Speciellt träffsäkra tycker jag de hårda sparkarna mot Obama och de ständiga ursäkterna för att minska individens frihet och stänga ner oberoende åsikter så fort dom är obehagliga för de styrande är. Jag litar inte på Obama för fem öre när det gäller pressfrihet för att ta ett exempel. Men som sagt, USA's politiska arena är rent generellt inte speciellt upplyftande, det är inte bara presidenten m.a.o.

Andra tema som är värda att begrunda som inte helt osannolika är att valutor i framtiden återigen kan komma att backas upp med guld (ni ser ju hur centralbankerna i BRIC länderna m.fl handlar stora mängder) samt att den stora ETF en GLD i den vevan skulle kunna komma att nationaliseras (mot ersättning i papperspengar naturligtvis).

Ett annat tema att noga fundera över är nationalisering av producerande enheter. I filmen nämns att stater vid intensiv oro och stigande oljepriser ser producerande företag i sina länder som strategiska och nationaliserar dom. Det är som bekant inget nytt utan precis så skapades de stora nationella oljebolagen i Mellanöstern.

Men återigen, snutten är producerad av en källa som regelbundet skapar dessa underhållande filmer, man kan prenumerera på dom som ni ser och visst duger det till att spela upp för grannen om han skrattar åt dig när du visar ditt nyinköpta guldmynt....

Poängen är dock att det finns en hel radda sådana här scenarier som inte kan uteslutas och personligen blir jag nästan mer "skrämd" när jag funderar över det som Kyle Bass aningen mer "torrt" diskuterar i videon nedan. Dvs Japan och dess absolut ohållbara utveckling på alla plan och vad som skulle hända i världen om oro sprider sig över landets ekonomiska framtid och förmåga att betala sina skulder samt hålla en stabil valuta. Dvs det är kanske inte krig mellan Iran och Israel som ger oss stora uppgångar i guld utan något mycket tråkigare. Pensionsfonder och pensionärer i Japan som har allting i Yen obligationer och plötsligt inser att det kanske inte säkrar deras "Golden Years".


torsdag 22 november 2012

Kyle Bass är alltid intressant att lyssna på

Får han och andra rätt så närmar sig Japan nu sitt End Game och med den enorma ekonomin och skuldsättningen det är fråga om så är det ett svindlande scenario.


onsdag 21 november 2012

Nuläget på börsen i Kanada

Vi har ju en lätt märklig situation på börsen och då främst för amerikanska placerare vilket säkerligen orsakar en hel del märkliga kursrörelser i olika bolag nu och kommande 5-6 veckor.

Det är faktiskt lite av den osäkerhetstyp som vi som placerare i gruvbolag ständigt tvingas leva med nämligen att det ständigt finns politiker och människor som kanske inte skapar så mycket själva men som är väldigt angelägna om att ständigt förändra och försämra villkoren för andra som man ser tjänar pengar.

Kärt barn har många namn, skatter, royalties, supervinstskatt, förmögenhetsskatt ja fantasin är oändlig bland socialistiska regeringar och politiker. Vad dom skapar är instabilitet och osäkerhet vilket som bekant inte främjar långsiktigt tänkande och investeringar.

I Nordamerika och då speciellt USA så ligger man väldigt långt efter Sverige i arbetet att förenkla skattesystemet för placerare och det som för de flesta av oss bara är ett obehagligt minne och ger rysningar i sin opraktiskhet är där standard. Dvs varje enskild affär ska deklareras och i slutet av varje år ska alla lägga mängder med tid på skatteoptimering genom att i största möjliga mån ta fram förlustavdrag för att kvitta bort vinster man gjort under året.

Nu med Obama (som i mitt tycke är en socialist och valdes därför att USA inte ville ha en person från det andra partiet som sin vana trogen gick till val på KRIG, denna gång med Iran, dvs i mitt tycke har det stackars folket permanent valet mellan PEST och KOLERA), är det ovanligt illa och instabila spelregler. Som alla socialister så vill Obama år för år höja skatter och då speciellt på kapital samt människor med höga inkomster eller företagare och omfördela dessa inkomster till folk som lever på olika former av bidrag och tillhör hans partis kärntrupper.

Vad börserna i USA (och därmed Kanada) står inför är att Obama kommer verkligt chockhöja skatterna på utdelningar och reavinster. Jag är ingen expert på det amerikanska skattesystemet men det verkar också som han siktar på det som också är populärt bland politiker som honom, nämligen att göra det ännu mer komplext med variabla skattesatser, dvs det är svårt att enkelt beskriva exakt hur mkt dom tänker höja men det är mkt.

Resultatet är att alla amerikaner är fullt fullt upptagna med massivt skatteplanerande, det är inte bara frågan om att sälja förlustaktier för att kvitta bort vinster utan även alla vinster måste i största möjligaste mån realiseras för att slippa vad jag förstår är fördubbling i många fall efter årsskiftet.

Som kuriosa kan man påpeka som flera läsare här vet att USSA har väldigt aggressiv beskattning så det berör även oss här i Sverige som placerar i amerikanska bolag via t.ex KF och får utdelning. Källskatt dras och kanske kan fås tillbaka om dryga 2 år hos Avanza och NN. Fram till nu har den väl varit 15% men jag har ingen aning vad ny källskatt blir efter Obama nu lyckas höja och komplicera. Någon som vet? I min portfölj berör det ju NTI och skattereglerna är så komplicerade i USSA staten att inte ens Avanza verkar våga säga vad som gäller idag eller ännu mindre framöver. Massiv osäkerhet alltså och logiken säger att om en tillgång kan komma att ge sämre avkastning ja då är den inte värd lika mycket, dvs värderingarna sjunker och investeringar görs med fördel någon annanstans. (Fast det är ju inte så många delar av världen där politiker& väljare går åt rätt håll så konkurrensen är inte mördande)

Häromdagen läste jag att folkrörelser i Texas jobbar hårt för utträde ur unionen igen. Det är väl en rätt konservativ stat med hårt arbetande & sparande människor och det positiva skulle ju vara att dom skulle vara en stor framgångsrik ekonomi men alldeles för små för att stationera trupper i över 100 länder....

Tillbaka till det här med reavinstbeskattning och låt oss jämföra USA's system med det svenska ur budgetens och politikernas perspektiv, i alla fall om de sistnämnda tänkt logiskt vilket är sällsynt men det förekommer (de flesta har nog sett politiker erkänna att värnskatt och förmögenhetsskatt orsakar större förluster än vad de drar in men är nödvändiga av rättviseskäl).

Med det amerikanska Obama-systemet med vanlig och skyhög reavinstbeskattning och speciellt om reavinsten läggs på toppen av inkomst och inkomstbeskattas snarare än kapitalbeskattas, ja den inkomsten för budgeten kommer ju då variera med konjunkturen. När det är bra konjunktur går börsen ofta bra och det blir mycket vinster och höga skatteintäkter vilket politiker snabbt ser som bidragsutrymme. När konjunkturen sen vänder ner så faller reavinsterna och speciellt vid ett progressivt skattesystem (högre procentsats ju mer du tjänar) så rasar skatteintäkterna precis när staten som mest behöver dom bäst.

Detta amerikanska systemet kräver också ett oerhört omfattande kontrollapparat med enorma mängder anställda på IRS/skatteverket som ska kontrollera medborgarnas inskickade buntar med handlingar och av och till så hittar dom säkert personer som kan bidra till att USA har fler fängslade personer än Sovjet någonsin hade per capita...

Det svenska systemet som i princip är en kapitalbeskattning via "förmögenhetsskatt" när man har KF eller ISK ger staten i princip helt stabila inkomster över konjunkturcykeln och bidrar till att Sverige inte längre har dessa kraftiga svängningar från budgetöverskott till underskott (som i sin tur riskerar höja räntorna för husägarna vid sämsta möjliga tidpunkt och då fälla bostadsmarknaden) och det skapar ett minimi av administration för både medborgarna och Skatteverket.


Jag har sagt det förut, Sverige under Alliansen är ett av få västländer som går åt rätt håll vilket inte hindrar att det finns mycket kvar att göra. I mitt tycke så handlar det främst om att fasa ut de fullständigt vansinniga räntesubventionerna där staten alltså genom subvention driver upp huspriserna och uppmanar folk att skuldsätta sig mer, samt som andra viktiga punkt: det måste vara ekonomiskt klart fördelaktigt att vara småföretagare snarare än anställd.

Att vara företagare är mycket osäkrare än att vara anställd på ett företag och dom måste behandlas som de hjältar de är. Dvs vi som lönearbetar borde per definition alltid ha anledning att vara avundsjuka på alla bra villkor som lagstiftaren ger dom som vågar sig ur fågelboet och framgångsrikt flyger ut i världen.

Utan tvekan så finns det läsare som kan det amerikanska systemet bättre än vad jag gör så rätt mig gärna om jag missförstått eländet som sparsamma medborgare i det landet nu är mitt i och vilket då med stor sannolikhet påverkar börserna både i USA och Kanada intensivt för tillfället.

Min gissning är att vi som sagt har försäljningar både i förlustaktier (ett exempel på det hoppas jag NZ energy är, man kan ju aldrig veta om det är sådant eller annan för mig okänd info som orsakar säljtrycket där och i en del andra bolag. Ingen höjdare men som vanligt får man rent generellt söka efter möjligheter som skapas) och i vinstaktier inför årsskiftet. Det förstnämnda för att kvitta bort skatt och det sistnämnda för att skatta av vinster. Jag har också för mig att politikerna i sin oändliga vishet har en regel i åtminstone Kanada att man inte får köpa tillbaka aktien på 30 dagar för att det skall ses som en godkänd försäljning. Återigen, finns säkert läsare som kan detta mkt bättre. Men min fundering är att vi kan se pressade och ibland märkligt pressade kurser inför årsskiftet men att det direkt på det nya året kan vara rätt mycket kapital som ska tillbaka in på marknaden. En viss effekt av permanent lägre värderingar pga sämre avkastning efter skatt får dock nog leva med. Ironiskt nog så gynnas väl amerikanska statsobligationer som i princip inte ger någon avkastning av det jämfört med t.ex högavkastande bolag med bra utdelningar. Staten suger in kapitalet från näringslivet på flera sätt m.a.o.

torsdag 15 november 2012

Mr Margin

Dagar som den vi ser idag i Kanada beror som jag ser det på att många placerare efter en hygglig tid på börsen lockas att belåna sig. Det leder till vad som ofta kallas för kapitulation dvs när man ser absurda nedgångar i mer illikvida aktier när lånetorskar måste sälja och de mer ansvarsfulla drar öronen åt sig och tycker att man inte vågar gå tyngre in.

Jag personligen var rätt fullinvesterad redan efter igår men dagar som denna är på sitt sätt väldigt intressanta då man kan ta en hård titt på bolagen man äger och då speciellt de som man tänkt sig sälja på nästa studs upp men som nu med fördel kan säljas även med förlust då bättre bolag fallit ännu mer.

Sen finns det möjligheten att skifta från mer stabila bolag till de mer absurda möjligheterna. Ett exempel är att jag med förlust sålt Cameco idag. Förluster blir "relativa" en dag som denna.

Kort sagt, dagar som denna är intressanta som "omplaceringens dag".

Idag reagerar marknaden också på vårt kvalitetsbolags Endeavour Mining's rapport. I skrivande stund -0.92% så jag behöver väl inte berätta för er att dom gjorde vad dom skulle senaste kvartalet... Återigen, en dag som denna är allting relativt...

Jo en sista sak jag skulle vilja säga: Läs senaste nyheten från Dacha om ersättningar till tidigare styrelse och jämför med börsvärde och ta emot min ursäkt för att jag dämpat de som haft väldigt mkt negativt att säga om VD, styrelse och ägare. Jag hade fel och hur jag formulerar mig nu beror på att jag är högst medveten om att i denna värld kan man bli stämd. Hur Otto på IKN vågar köra som han gör är en gåta för mig... :-)   lite av en hjälte är han allt även om det inte på något sätt gör honom fläckfri...


NTI är på plus idag och EDV håller hyggligt....

onsdag 14 november 2012

Sk it dag på börsen så varför inte blogga om ngt mkt roligare...

Barnen får till slut som dom vill... vi ska skaffa husdjur så låt mig göra ett undantag och visa en bild på vår kommande och väldigt efterlängtade familjemedlem med det passande namnet Mowgli...


Mowgli är en katt av rasen Bengal och varför inte presentera mamma & pappa när vi ändå håller på...

Pappa Jojo
Mamma Envy
Den som vill titta på Mowgli's syskon och fler bilder på de vackra katterna kan via webben besöka Bromölla där vi när Mowgli fyller 12 veckor äntligen ska få hämta hem honom till Göteborg från. Länken är här.



tisdag 13 november 2012

Conf call day idag...

Red: AUN conf call:
Just avslutat och alla fick ställa sina frågor och det fanns även möjlighet att skicka in e-mail. Bra gjort Aurcana men lite komiskt att deras främsta analytiker bevakning, Stonecap uppenbarligen hade tänkt till hur dom skulle hantera det här med max en fråga per person... två personer från bolaget ställde frågor :-)

Stonecap´s ledande analytiker inledde för övrigt med den enda tveksamheten som uppstod under conf callen. Han ställde frågan som jag och flera med mig undrat över, nämligen att tonnaget ökar och grades är ungefär oförändrat ändå ökar inte antalet ounce, dvs recovery måste minska. VD förnekade mkt överraskande det och angav en märklig siffra att den skulle ha ökat och hänvisade till att det var bättre att han och analytikern pratade om det privat.... Bolaget är skyldiga sina aktieägare ett mkt klart förtydligande på denna fråga. Har vi 74.5% eller 85% recovery och hur hänger matematiken ihop om vi har den högre siffran...

I övrigt så hävdade bolaget att "second escape way" är det som dröjt och orsakat försening i underjordsbrytning som man ännu inte startat men torde starta inom dagar. Rimligen så undrar man då vad som isåfall orsakat den substantiella fördröjningen med denna second escape way. Jag tror förseningen är mer komplex än så...

77% av tonnaget kommer från 43-101 vilket indikerar det vi vet, att tonnaget är större än det som är klassat vid La Negra (som är skitbra redan i sig).

20 hål borrat vid Shafter tyckte dom sa att 10 träffat mineralisering. Huvudsakligen targets under känd mineralisering.

Shafter 600 tpd idag och året ut, nya thickeners i jan 2013 krävs för vidare resa mot 1500 tpd.

La Negra 2300 tpd idag 3000 tpd i slutet på Q1.

Tja inte så mkt nytt och varken bra eller dåligt tycker jag. Misstänker dock att VD har gjort bort sig lite med diskussionen om recovery vilket lär verka... sådär.. men vi får se.
....................

Först ut den kanske hetaste aktien i min portfölj: Northern Tier Energy. Har ökat här idag efter suveräna rapporten och första rapporterade utdelningen sen introduktionen. Snacka om högavkastarare...

Kl. 17.00 sv tid: http://edge.media-server.com/m/p/vif4cv5u/lan/en

NTI är ett både lätt och svårt bolag att sätta sig in i. Jag tänker som jag skrivit inte ha så mkt på bloggen om det men jag har dubblat idag vilket gör det till ett betydande innehav. I korta drag är det ett raffinaderi som tjänar på att amerikanska oljepriserna är så låga i deras del av USA samtidigt som dom får betalt för sin bensin, diesel etc i priser som är närmare vad man får i "brent delen" av världen då det är ett underskott på raffinaderikapacitet i deras del av USA, dvs den delen importerar från områden i USA där Brent priser råder.

Nyintroducerat bolag och med utdelning för kvartalet (bara 2 av kvartalets tre månader pga introduktionen) på 1.5 usd vilket indikerar potentiellt mkt intressant årsutdelning (som kommer svänga kraftigt) vid kurs på under 25 usd där jag ökade idag efter att ha köpt första posterna på dryga 20.

Detta är alltså till stor del en play på skillnaden mellan Brent och WTI skapad av USA's regering och miljörörelser som blockerat utbyggnad av pipelines och därmed skapat stora störningar och ojämnheter i priserna inom landet. Detta kommer inte vara för alltid och just hur länge "överlönsamheten" består och till vilken grad finns det gott om olika åsikter om.
Bästa källan för att lära mer om bolaget är betalnyhetsbrevet: http://www.oilandgas-investments.com/ som jag tycker är värt att rekommendera.

Ett annat av mina innehav som gått mkt bra senaste dagarna är Victoria Gold. Utan att kunna så mkt om det så är det troligen så att efter längre tids nötande (där undertecknad nog bidragit stabiliserande) på motstånden 30-32 cent så har vi nu brutit tekniskt intressanta motstånd. Lite goda nyheter om finansieringsplaner av gruvan vore nu välkommet och med lite tur så stiger vi för att det närmar sig. Bolaget har ett lågt börsvärde i relation till den stora fyndigheten dvs även om finansiering kommer innebära utspädning i någon form så finns det gott om utrymme för "alla" att tjäna mkt bra vid en trovärdig och fullständig finansiering av projektet.

Tethys oil är annat nytt bolag i portföljen där den intresserade t.ex kan läsa vad som bloggas av denna skribenten: http://www.redeye.se/aktiebloggen/tethys-oil/tethys-oil-god-nog-chevron

Senare förstås Aurcana conf call och jag ska försöka slänga in lite funderingar efter jag lyssnat.

söndag 11 november 2012

Intressant lokalartikel om Aurcana igen

Mitt största innehav för tillfället vilket är orsaken att man måste gräva även efter riskerna. En slutsats man kan dra är att "kommersiell produktion" inte nödvändigtvis är tillfället då man ska andas ut, utan att man snarare ska följa hur det går med skiftet från den "oväntade" dagbrottsbrytningen som ersatt den förväntade underjordsbrytningen utan någon jättebra förklaring.

Det låter orimligt att detta (se artikeln nedan från My San Antonio) skulle kunna stoppa starten av underjordsbrytning. Men man börjar ju fundera över om det är något som bidrar till att fördröja kommersiell drift vid Shafter och bolaget har precis som förra gången meddelat att man vid det conf call som ska hållas på tisdag (länk) så stryper man frågestunden på samma värdelösa sätt (max 20 minuter och ingen får ställa följdfrågor) som förra kvartalet. Då fick man öppen kritik även av de mäklare som bevakar bolaget men väljer ändå att fortsätta på samma vis. Märkligt...

SHAFTER (länk till artikeln) — More than seven decades after its glory days as one of the richest silver mines in the Southwest, La Mina Grande is roaring back to life in a remote mountainous corner of the Big Bend.
Huge Terex and Volvo trucks are rumbling two shifts a day, hauling away waste rock and bringing ore to new on-site processing plant where the sparkling gray material is pulverized and then treated with cyanide to extract precious metals.

With the silver price hovering around $35 an ounce — up from $5 a decade ago — the mine's owners, Aurcana Corp., are looking clairvoyant.
“With production costs of significantly less than $10 an ounce, the idea of reopening this mine was a very good one,” said Greg Miller, a mining consultant for Aurcana, which bought the Rio Grande Mining Co. in 2008 for $40 million, since has invested $60 million to revive the operation.
Miller said some of the sweet spots are proving as rich as chocolate cake.

“Some of it's coming in at 500 ounces per ton. That's $15,000 per loader scoop,” he said.
But there are clouds on the horizon. Alarms being raised by several landowners who worry about the mine's plan to pump vast quantities of water from deep, flooded tunnels. They fear wells might go dry and that massive discharges might harm the desert.

fredag 2 november 2012

Har höjt likviditeten

senaste dagarna. Jag har även ökat andelen olja genom bl.a NZ Energy och minskat andelen guld något.

Min fundering är kort och gott att jag är lite orolig för hur guldmarknaden skulle ta en Romney vinst vilket jag känner inte kan uteslutas blir resultatet av tisdagens presidentval i USA. Är inte orolig på sikt utan det handlar mer om vad som kortsiktigt kan hända med guldpriset och bolagsvärderingarna.

Jag ser alltså risken att guldbolagen går ner pga Romney men ser inte Obama vinst som recept för kursrusning i vår bransch, slutsats för mig: minska tillfälligt, revar seglen.

Säljer inte på något vis alla guldbolagsinnehav men har lättat lite mer aggressivt än jag annars skulle ha gjort.

Lite olyckligt är att dagens handel blev så svag, fick ut en del innehav i starten till rimliga kurser men går det för lågt så får jag vända det till trejdning istället...
 

Fortsatta problem för Forbes Manhattan & Dacha

Från mina gamla kollegor (ungefär det sista som hände med OBR var att vi inte var eniga om att kritisera F&M, Aberdeen och Dacha vilket jag då gick vidare och ensam gjorde direkt till dom) så kommer nu informationen att det är fler än jag som varit missnöjda med vad som händer där och i gruppens företag (se även IKN's blogg om Sulliden).

En grupp som säger sig kontrollera 25% av Dacha vill avsätta ledningen med Scott Moore i spetsen vilket förklarar gåtan över varför någon köpte så mycket Dacha men inte AAB och naturligtvis ger oss det verkliga skälet att affären sprack.

Goodwood äger själva knappt 5 miljoner aktier eller något mer än jag själv gjorde som mest och med det i ryggen har dom samlat ihop vad jag hoppas är tillräckligt för att avsätta ledningen. Ungefär vad jag gärna hade gjort för ett år sedan men vilket var orealistiskt av bl.a skälen att aktierna låg i försäkringslösningar där man tappar rösterna... och att vi inte var eniga förstås.

Låt mig säga så här om Forbes Manhattan: Det ser för mig ut som att dom oftast försöker pengar till sina insiders huvudsakligen genom direkta kanaler snarare än den indirekta kanal som det innebär att vara stor aktieägare och se aktierna öka i värde. Det stannar sällan med gratisoptioner för management och styrelse som i andra bolag utan dyker väldigt ofta upp olika typer av separata och rejäla bonusar för den som läser MD&A och även där är det ibland svårt att hitta dom förrän dom utlöses (i alla fall är det min erfarenhet som ju kan bero på att jag inte läst tillräckligt noga).

Nedanstående är alltså en glädjande nyhet för mig. Det ger hopp om att marknaden kommer avlägsna ledningar som inte fullt ut tar hänsyn till andra ägare än grundaren (det är fel att säga huvudägaren för Forbes och familjen kontrollerar ofta inte så många aktier så i fallet Dacha så tror jag Goodwood kommer vinna även om jag inte känner till exakt hur gynnad sittande ledning är av reglerna. Den som har ISK eller vanligt VP konto bör naturligtvis rösta mot ledningen).

TORONTO , Oct. 26, 2012 /CNW/ - Goodwood Inc. ("Goodwood") announced today that formal notice has been provided to Dacha Strategic Metals Inc. ("Dacha") that Goodwood Fund 2.0 Ltd. will be proposing a new slate of directors for election at the upcoming annual and special meeting of the shareholders of Dacha (the "Meeting") scheduled to be held on November 28, 2012 .
Goodwood acts as investment manager to certain investment funds, including Goodwood Fund 2.0 Ltd., collectively owning 4,826,000 common shares of Dacha, or approximately 6.4% of Dacha's outstanding shares.
The notice provided to Dacha refers to Goodwood's recent discussions with certain other significant shareholders of Dacha owning or controlling a further 18,870,000 common shares of Dacha, or approximately 25.1% of Dacha's outstanding shares.  Those other shareholders have confirmed to Goodwood that they support the reconstitution of Dacha's board at the Meeting and intend to vote for the election of the new director nominees to be proposed by Goodwood Fund 2.0 Ltd.  Accordingly, Goodwood believes that the new slate of directors already has the support of the holders of approximately 31.5% of Dacha's outstanding shares.
Further information regarding Goodwood's intended reconstitution of Dacha's board at the Meeting, and the new proposed director nominees, will be set forth in a proxy circular which Goodwood intends to file with Canadian securities regulators in due course.

Avslutningsvis vill jag upprepa att jag tycker familjen och Forbesgruppen är duktiga entreprenörer. Jag hoppas ovanstående och liknande erfarenheter få dom att fundera över sin taktik och att man som duktig entreprenör kan tjäna bra med pengar även genom att hålla bästa möjliga aktieägarvänlighet och därmed nå premiumvärdering snarare än att ständigt som AAB, DSM och andra av familjens bolag handlas med skyhög rabatt.