tisdag 31 juli 2012

Oddsen för att FED ska agera

i form av nya QE vid dagens och morgondagens möte verkar sjunka. Flera större amerikanska banker prognosticerar (och eftersom vi inte har marknadsekonomi utan politikerekonomi så är jag av åsikten att informationsflödet som går att tjäna pengar på tricklar ner från toppen till botten i gradvisa steg för att slutligen bli officiellt offentlig...) att det blir mer av "vänta och se" med möjligen lite ord om längre period av låga räntor.

Vidare tyder mycket på att ECB chefen sa lite väl mycket och framförallt för tidigt då allt i Eurozonen är låst i väntan på ett tyskt domstolsutslag om vad Tyskland kan godkänna och inte godkänna.

Tillbaka till FED så får jag intrycket av att det är väldigt schizofrent när man lyssnar på deras uttalanden. Jag gissar det liksom den politiska världen i USA handlar om att olika grupperingar har olika intresse av hur ekonomin ska utvecklas inför vad dom tycker är det viktiga presidentvalet i höst.

Det är slående när Ben Bernanke frågas ut i kongressen att frågan om penningpolitiska åtgärder för att stimulera ekonomin är djupt, djupt politiskt kontroversiell. Men med tanke på hur republikanerna agerat tidigare så vet vi att det inte är någon ideologisk konflikt utan mer taktiska överväganden. Skulle jag gissa hur det låter i FED så är det att "den demokratiska grupperingen" kommer gå med på att inte agera i augusti om "den republikanska grupperingen" lovar gå med på att agera om nästa två jobbrapporter också är dåliga etc...

Vad man aldrig kan veta är vad marknaderna prisat in och inte prisat in. Rent allmänt kan man kräkas över vad det är för parametrar som är viktigast för oss att hålla koll på...

Om varken USA eller ECB agerar så kommer vi få en mycket intressant höst.

Jag skulle vilja efterlysa en information som jag känner att jag skulle ha nytta av: Hur kan jag bäst följa inte bara prisbilden utan även volymer/omsättning i Guld och Silvermarknaden?

Idag skulle jag t.ex vilja se om vi endast håller upp bra under lätt volym.

måndag 30 juli 2012

Debt bomb! (Flexus explosiva mix??)



Tack "G" & JF!

Statistiken och politiken, en explosiv mix?


Det är roligt och hedrande att bli inviterad av OB till att gästblogga på hans utmärkta sida. Bland oss som sysslar med råvaror tror jag knappast att jag är den ende som läser OBs artiklar regelbundet och med stort intresse. Nu är kanske inte ämnet för det här inlägget bland de mest inspirerande, däremot tror jag att det här ändå är viktigt, ja, betydligt mycket mer så än vanligt, faktiskt

Veckan som inleds idag har alla möjligheter att styra både börser och andra finansiella marknader den närmaste tiden och kanske ännu längre än så. Inramningen är givetvis den vi alla är smärtsamt medvetna om,  Europas fortsatta bekymmer kring skuld- och bankkrisen. Hur marknaderna oavbrutet skjutit politikerna framför sig under ett massivt misstroendevotum.

Saxat från veckans ekonomiska kalender (i selektivt urval):

Måndag 30.7

Italien, auktion för fem- och tioåriga statsobligationer


Tisdag 31.7

Tyskland: arbetslöshet

Euroområdet: arbetslöshet och KPI

USA: konsumentförtroendet, privat konsumtion



Onsdag 1.8

USA: Chicago PMI

USA: ADP sysselsättning (exkl. jordbruk)

USA: ISM tillverkning
USA: FED räntebesked

USA: FOMC pressmeddelande



Torsdag 2.8

GBP: räntebesked

ECB: räntebesked och presskonferens

USA: nya arbetssökande



Fredag 3.8

USA: arbetslöshet

USA: sysselsättning (exkl. jordbrukssektorn)


Det var ett tag sedan vi såg en statistikvecka av den här kalibern, här finns alltså flera av de allra tyngsta indikatorerna, både vad avser USA och Europa. Men det stannar inte där, det är faktiskt så att vad politikerna företar sig förmodligen är ännu mer avgörande för utvecklingen framöver.


Först bör  man hålla i minnet vad Mario Draghi uttalade för veckan, att ”euron kommer att försvaras till varje pris”. Frankrikes president stod ju också bakom uttalandet men hur mycket är detta värt utan att Europas största och viktigaste ekonomi också ställer sig - helhjärtat -bakom?


Idag måndag möter USAs finansminister Geithner först Tysklands finansminister Shauble och därefter ECB-chefen Draghi. USA har sedan länge försökt övertala Tyskland att överge sin ”besparingslinje”, att det ämnet åter kommer upp torde vara givet. Dessutom är det ingen vild gissning att både Grekland, och i ännu högre grad Spanien också står på agendan. Marknadernas misstro mot att den spanska situationen, likt för övrigt den italienska, är ohållbar. De kan inte fortsätta att finansiera sig med nuvarande räntekostnader särskilt länge till. Grekerna har inte lyckats leva upp till de besparingar man utlovat och i Spanien är det inte längre bara en bankkris, hela landet står inför bailout-behov.


I början av veckan ska dessutom chefen för tyska Bundesbank, Wiedman och ECBs Draghi mötas. Tyska Bundesbank har hittills tillhört motståndarna till den politik ECB-chefen vill föra. ESM-fonden kan heller inte godkännas av Tyskland med mindre än att den tyska författningsdomstolen godkänner ett tyskt deltagande. Förväntningarna på statistiken jag pekat på ovan är lågt ställda, dvs det förväntas inga större förbättringar egentligen någonstans. Och utan stora avvikelser från lågt ställda förväntningar så är det troligt att det är uttalandena från FED respektive ECB, i kombination med utfallet av de här mötena som blir avgörande.


Europa valde väg för länge sedan där av- och nedskrivningar av skulder och därmed följande förluster skulle undvikas till varje pris. Genom en mycket stram finanspolitik i kombination lättnader i räntepolitken förväntades återgång till tillväxt i ekonomierna. Den här politiken har varit ett stort misslyckande och nu står man snart vid vägs ände.


Istället vill man nu gå i princip samma väg som i USA, dock genom att skapa en fond som förväntas garantera alla euroländers skuldsituation, och att därmed devalvera euron ytterligare. Personligen undrar jag om man nu inte vill sätta hårt mot hårt beträffande Grekland, för att på så sätt kunna koncentrera sig på i första hand Spanien och Italien. Ett avgjort bekymmer med detta är att då måste även ECB rekapitaliseras, och det handlar då om oerhörda summor.

Och mer än så behöver väl inte sägas om utmaningarna som nu snabbt tornar upp sig. Det här känns lite som att navigera på ett hav nerlusat av grynnor, där dessutom monstervirvlar riskerar att dra ner hela skutan i djupet. Och det duger inte med några långbänkar, det är bråttom.

En intressant vecka, det kan nog alla vara överrens om.


//Flexus

lördag 28 juli 2012

Gammal video från januari 2012

Första gången jag såg den dock och det påminner mig om att detta kommande presidentval är det första där jag innerst inne inte har någon jag sympatiserar med och vill ska vinna. Som fotnot kan jag nämna att jag gladdes mycket med att USA fick sin första svarta president (och lika mycket gladdes åt att krigshetsarna fick ett bakslag) dvs för första gången sympatiserade jag med en demokrat efter årtionden av att jag "trots allt föredrog republikanerna".

Nu har Obama visat ganska tydligt tycker jag att han är en president som leder hela världen från marknadsekonomi och vad värre är, han är lika farlig som Bush om inte värre när det gäller att avskaffa individuell frihet och lyfta fram stat, korruption och kollektivism.

Men... republikanska sidan i USA är ju som sagt människorna vi ser bua ut Ron Paul på detta budskapet... helt j@vla otroligt.


Red: Notis om annat ämne.
Ur John Mauldin's senaste brev (gästskribent) där man identifierar tre stormakter inom ekonomisk forskning :-)
"These papers reflect serious research by world-class economists from the U.S., Europe and Sweden." 
Läsvärda åsikter för övrigt om framtida ränteutveckling i en värld där överskuldsättning fortsätter/förvärras samt hur skuldsättning och stor statlig sektor kan förväntas försämra tillväxten i årtionden framöver.

Red: Läser ikapp gamla Mish mail och hittade följande på denna bloggens ämne:

Mish: Mitt Romney has declared that if he’s elected he is going to label China a currency manipulator and increase tariffs on China across the board. That's something that I believe he might be able to do by mandate. If he's elected and he does follow through, I think the result will be a global trade war the likes of which we have not seen since the infamous Smoot-Hawley Tariff Act compounded problems during the Great Depression. Simply put, I think that global trade will collapse if Romney wins and he follows through on his campaign promises.

Unfortunately, campaign rhetoric now is heating up to the point where President Obama and Mitt Romney are trying to outdo each other on who's going to do more to China. Thus, we may very well see a global trade war regardless of who wins.

As an aside, Mitt Romney is pledging to increase military spending. Given Romney’s statements on Iran, it's more likely he would start a war with Iran than Obama. Note that the U.S. military is one of the biggest users of petroleum worldwide and oil price shocks could be devastating.

None of this is any good for the world economy at all. I believe that Romney will do what he says. I believe he's more likely to start wars than Obama, but that doesn't make Obama any good. This is the worst slate of candidates in U.S. history running for president, and I'm writing in Ron Paul.

Startskottet har gått?

Vi har två viktiga faktorer som överskuggar allt annat just nu:
1. Vi kan stå inför QE3 i mitten av nästa vecka eller vi kan stå inför en aningen större besvikelse om det trots allt inte blir QE. Jag lutar nog ändå att det nu är dags, säg 60% chans och om det blir så tror jag det åtminstone över ett antal veckor blir mycket bra drag i PM sektorn.
2. Faktor två är att vi på onsdag nästa vecka är inne i augusti, kort sagt vi är nu mycket nära den datumperiod som historiskt sett visat sig vara botten efter sommarstiltje/sommarslakt år efter år. Perioden som ligger framför oss är den där "de lättaste vinsterna" brukar kunna göras.

Att tänka på är att faktor ett är något av en lottsedel om än med goda odds och ännu bättre odds när man betänker "att sker det inte nu så sker det nog snart". Ständigt närvarande är också alltid alla de problem i Europa och resten av världen som poltikerna/centralbankerna kickar nerför gatan. Man ska inte heller glömma att Indiens säsongsmässiga efterfrågan på guld kan bli dämpad denna höst pga dåliga monsunregn och en regering som ser guldköp som orsaken till att deras valuta är svag (när sanningen som vanligt snarare går att hitta i att dom fortfarande har en förtjusning för socialistiskt ekonomiskt tänkande vilket som bekant ger alla en mindre kaka att slåss om).

Det finns många olika strategier för hur man ska tackla ovanstående möjligheter, min har varit att jag trots den studs uppåt (som innebär att jag har en naturlig instinkt att ta vinster) har kämpat hårt för att behålla min exponering mot marknaden genom omfattande köp i bland annat Semafo, Perseus och Lydian. Inom olja så ligger min exponering mot Mart. Dacha har återigen varit en suverän sommaraktie för mig men nu vill jag öka min exponering mot guld & silver.

Ett problem jag upplever är dock att hitta bra bolag. Hoten mot sektorn i form av en nationalism, skatter, oljepriser, personalbrist, instabilitet i berg, leveransförseningar, vattenbrist... listan blir längre för varje dag gör att man varken vill ha bolag med perfekt track record (som har hög fallhöjd vid minsta misstag) eller för den delen bolag som på grund av problem har dålig balansräkning eller kan tänkas dölja exakt hur allvarliga problemen är. Min favorit (till dagens priser) inom guld just nu är nog Semafo och inom silver Aurcana.

Men sammanfattar man det hela så laddar jag upp nu för vad jag hoppas blir en bra tid.

Den som har lite tid kan med fördel lyssna på Bob Hoye, alltid intressant och alltid bra komplement KWN. Som vanligt plockat från vänstra bloggrullen.

fredag 27 juli 2012

Portföljförändringar

Gårdagen var rätt aktiv för mig och jag har uppdaterat portföljen.

Dacha är under avveckling efter goda 35% på kort tid på ett mycket stort innehav. Fyra saker gör att jag lättar "för tidigt": a) Europa & "resten av världen" krisen är ständigt närvarande och REE är inte guld... b) Dacha är en illikvid aktie och när man ska sälja är man beroende av vad några få aktörer har för planer. c) Guldaktierna är nedtryckta nära botten och är "attraktiva konkurrenter om mina pengar". d) När något dragit hårt så behöver det ibland vila.

Jag vet att flera av läsarna följt mig på resan med Dacha och gjort goda vinster. Vad jag nu försöker göra är att vara glasklar hur jag agerar i detta viktiga bolag (tar delvinster och på det sättet kan vara nöjd både om det fortsätter upp och om det vänder ned). Jag skriver för att jag tycker det är roligt när läsarna har nytta av mitt bloggande... och utvecklingen i Orvana tärde hårt på mig och lärde mig att jag inte kan linda in budskapet utan måste vara övertydlig (trots det lär man väl missa dom som "hört av en kompis att bolag X är bra") but you can only do SO MUCH... Sen märker ni troligen som läsare att jag försöker få bort fokus på bara ett bolag. Diversifiering är en gratis krockkudde men kräver naturligtvis då att man lägger in tiden och följer fler bolag.
Dundee PM: Jag lättade igår som jag nämnde baserat på att pyrite PEA visade "betydligt mer normala cash cost siffror" även efter krediter än de negativa som Dundee skämt bort oss med. Men jag behåller en del, uppsidan finns där.

För likviden handlar jag tre bolag sen ett par dagar:
1. Först och främst Semafo som jag redan sagt vad jag tycker om.
2. Mart, oljebolaget i Nigeria som blivit mitt näst största innehav och en absolut favorit. Jag hoppas på kurser runt 2 dollar om vi får QE3 och optimismen återvänder. (man måste ju få hoppas...)
3. Lydian som jag länge gillat och som har en värdefull kvalitetsstämpen från Brent Cook. Borde bli uppköpta av Dundee för övrigt.
4. Perseus Mining. Smällde in en bunt på 2.37 och hade tagit mer om den inte då studsat uppåt.

(Disclosure: Kom ihåg att jag inte gjort något åtagande att uppdatera alla affärer jag gör utan att det kommer variera från situation till situation både av ekonomiska och praktiska skäl. Ni själva och ingen annan har själva fullt ansvar för alla affärer ni själva initierar)

En aktie som jag också vill nämna att jag gillar är Allana Potash. Jag är dock lite kluven då jag misstänker att den inte kommer vara favorit i "den börsmiljö som nu väntar" där PM nog har bättre chans om vi ser QE3 åtgärder. Samtidigt "försvaras" aktien mycket aktivt av en stor ägare. Min strategi är nog att vänta med köp tills "den konstlat höga nivån" upphör och marknaden igen får sätta kursen utan inblandning. Men jag tycker som sagt projektet är väldigt intressant och ledningen verkar klart kompetent.
Mitt mål var/är ju som jag skrev igår att inte minska min exponering under gårdagens uppgång. Dvs allt sålt måste ersättas med nytt.

torsdag 26 juli 2012

Dundee PEA för pyrite guldet

Länk till releasen: Upptäckte den precis och har skummat genom den.

Jag valde att lätta lite baserat på att jag nog hade väntat mig lite lägre produktionskostnader och att aktien gått så bra sista tiden. Kan ju bli lite "sell on the news".

------
Uteblivna monsunregn i Indien är något som borde bekymra alla guldplacerare. Från Reuters i högra nyhetsrullen.

Guld upp, USD klarade inte hålla i sitt utbrott över 83.7

TA-läget för guld här: Det blir en spännande börsstart idag.

FED möte tisdag - onsdag nästa vecka. Scoris (bloggrullen vänster) la ut en klart intressant video om hur förväntningarna nu skruvas upp genom läckage genom "traditionellt korrekta kommunikationskanaler".

Min korta fundering är att jag ska låta bli att sälja aktier resten av veckan och att jag på tisdag har två möjligheter att fundera över:
1. Tror jag det blir QE3 denna gången
2. Eller tror jag det blir som det brukar bli fast denna gången värre. Dvs att FED gör marknaden besviken i QE förhoppningarna.

Men det är en senare fråga, nu är det "risk on" ett par dagar hoppas jag! Valet ovan därefter blir säkert ett mellanting för min del lite beroende på hur nyhetsflödet ser ut. Bl.a finns ju i bloggrullen en utmärkt "Fed Watch" som är högaktuell att följa nu när olika uttalanden lär hagla i förberedande syfte.

Sen är det fantastiskt hur alla som så innerligt längtar efter QE samtidigt lyckas vara så negativa till FED :-). Ron Paul är ju mannen som ger mig mardrömmar (även om jag tycker han har mycket sunda åsikter som borde genomförts för 20 år sedan tillsammans med i Sverige nedtrappat & avskaffat ränteavdrag)... åtminstone så länge som portföljen ser ut som den gör (jag har stor tilltro till att jag klarar av att skifta till aktier för en sund ekonomi om så behövs)

Skulle vi inte ha sett QE 2008 så hade KANSKE (men troligen som jag ser det, snarare i mycket värre) världen varit i bättre skick, men gudarna ska veta att min aktieportfölj inte hade varit det... och jag vill betona kanske för jag tvivlar starkt på att västvärlden har något val längre, att jag tror alternativet till pengatryckande är värre på alla sätt och vis, (dvs jag uttrycker inte bara min aktieportföljs åsikt...).

Jag tror vi behöver QE för att balansera det deflationistiska trycket orsakat av åratal av ansvarslös belåning som gjort alla hushåll till värsting hedgefonder. Skulderna måste bort och expansiv penningpolitik är attraktivare än den grekisk/spanska lösningen (dom behöver lämna Euron eller tillhöra Syd-halvan i en splittrad Euro så att dom kan köra QE och devalvera på egen bekostnad och på så sätt både återställa konkurrenskraft och inflatera ner skuldernas reella värde).

Det betyder våldsamt ökad skuldsättning som andel av krympande BNP och en ytterligare avindustrialisering av västvärlden i kombination med sönderfallande strukturer vilket föder extremism och för mig slutsatsen att det blir en ohälsosam kontinent att bo på för mina barn. Så jag föredrar QE med tillhörande inflationsrisker för att tackla skuldproblematiken. Skulle vi imorgon få en president Ron Paul så skulle jag inte investera i tillväxtföretag utan troligen lägga en ännu större del i olika former av kontanter av olika slag och jag skulle oroas djupt över hur säkra mina aktiekonton egentligen var när svenska mäklarens motparter gick i konkurs en efter en. Liksom de flesta andra så har jag ju inte fysiska aktiebrev.

Vad gäller metallen guld så skulle omfattningen av raset mot USD bl.a avgöras om den verkligen blir klassad som Tier 1 tillgång för bankerna eller om det återigen som 2008 blir ett sätt för bankerna att höja kapitaltäckningen genom att ersätta guld med cash USD.

Avslutar med en rolig bild jag hittade för några veckor sedan. Det obehagliga är att jag tycker bilden bättre beskriver Frankrike och dess nya S-märkta president & parlament. Tyskarna har det inte lätt.

Inte värt en egen blogg för jag har ingen exponering mot det men IKN blogg (klart värd att följa, jag har den på mail) lägger "Early Warning" på gruvproduktion i Colombia. På rak arm kan jag tänka mig att det berör Gran Colombia samt kan sänka värdet på tillgångar inom B2Gold. Nedanstående från källan som IKN länkar till och det är översatt via Google translator. Landrisk är ständigt närvarande men liksom i fallet Dundee så går det att vända det till sin fördel genom t.ex smarta google alerts och andra källor. Dundee är för övrigt fortsatt en favorit och lär förbli det till något nytt obehagligt typ en populistisk politiker i Bulgarien poppar upp...

Monday July 23, 2012

In a meeting this morning where they discussed adjustments and comments on the draft law to reform the Mining Code, the Agriculture Minister Juan Camilo Restrepo, convinced the Minister of Mines, Mauricio Cardenas, to include an article prohibiting the use of mercury mining and cyanide in small, medium and large scale.
This prohibition would not be immediate but would begin in two or three years, so that scope to be a transitional period to allow companies to acquire new cleaner technologies.
The argument that convinced the Ministry of Mines was not environmentally. Restrepo argued that heavy metal contamination, particularly with these poisonous substances could seriously affect the export of agricultural products to (troligen avses "from")  Colombia. And so he agreed to include this prohibition in the bill to  reform the Mining Code.

onsdag 25 juli 2012

Semafo


Vd La Salle
Mycket attraktiv värdering tycker jag. Stark balansräkning, bra lönsamhet och utdelning. Även med senaste motgången så har man en klart attraktiv tillväxtprofil och det är värt att påminna att det endast var den (tillväxtprofilen) som fick sig en törn och orsakade raset.

Lite grundfakta baserat på kursen 2.98 när jag skriver detta:
Börsvärde 814 mcad
Kassa 174 mcad, inga skulder.
Nettobörsvärde alltså 640 mcad

Vinst under Q1 efter skatt och statlig andel: 28.1 mcad (x4 indikerar alltså årstakt 112 mcad).

Semafo är ett oljeberoende företag och Brent är ner 8% för Q2 jämfört med Q1 och har fortsatt ned ytterligare något under juli månad.

9e augusti är det conference call och sommaren går mot sitt slut. Det skulle förvåna mig om inte Semafo uppdateras i samband med detta. Vi är i slutet av traditionella sommarsvagheten och Semafo tycker jag är ett givet val till guldportföljen vid dagens attraktiva priser. Sen slutligen till den läsaren som ifrågasatte visheten i att jag minskade på mitt GAV strax över 3.5 cad....  marknaden tenderar att överdriva och billigt kan som sagt alltid bli billigare... vi får se om dagens rejäla batch var mer träffsäker i att hitta botten. En sak är säker, ni kommer se mig sälja en del på nya snitt GAV med...

Semafo faktablad daterat juli 2012 finns här:

Diktaturer ersätts av religöst förtryck

USA ersatte ju senast Libyens och Egyptens förtryckande men sekulariserade regeringar. Resultatet är islamiska regeringar med sin egen form av förtryck som både USA och många i media tycker är för pinsamt att prata om. Det skulle ju bli så bra bara diktaturen försvann.

Senast på tapeten är Syrien där oppositionen som gör märkligt stora framryckningar av närmast militär klass, trots den bild jag och säkert många med mig fått av dom som civila demonstranter som massakreras av den onda diktatorn.

En av de bättre tidskrifterna väst skriver dock om vad det är för nya makthavare USA sätter till makten pga fundamentalt felaktig analys av situationen.

Jag försvarar inte en diktator som liksom många av världens politiker roffar åt sig en förskräckande andel av den BNP som folket jobbar hårt för men jag upprörs över att "för den goda saken" så rapporteras det selektivt i många media, inklusive svensk. Jag tycker också det är dåligt att västmakterna (politiker och militärer) bedriver såväl ett propagandakrig som ett de facto krig utan att stå upp för det mot sina väljare och tydligt förklara varför de nya fundamentalistiska kvinnoförtryckande makthavarna är bättre än de sekulariserade diktatoriska dito.

07/25/2012 25.07.2012

'We're Too Frightened to Talk' Christians Flee from Radical Rebels in Syria

Platinum: "The Rich Man's Gold"

Jag skulle vilja få ut några korta funderingar om denna intressanta metall.

Basics fritt ur huvudet:
- Det produceras ungefär 5% så mycket platina som guld dvs runt 130 ton/år dvs om jag räknat rätt ca 4 miljoner ounce.
- 80% produceras i Sydafrika och kanske 15% i Ryssland
- Priset är traditionellt sett högre än guld men för tillfället vid 1390 usd alltså lägre.

Två intressanta saker motverkar varandra rörande prisbilden:
- Sydafrika är en socialistisk, populistisk, korrupt och rasistisk stat som är på stadig motorväg mot katastrof. På rasistiska grunder så förflyttas ägande från de producerande företagen till svarta korrupta politiker. Samma politiker köper sig popularitet genom att sätta konstlat låga priser på elektricitet vilket får den för socialister sen överraskande effekten att efterfrågan blir större än ett utbud som minskar när ingen vill investera. Kort sagt, av flera skäl så skenar redan höga produktionskostnader till nivåer som stadigt gör gruva efter gruva oekonomisk i Sydafrika. Att socialisterna i ANC för fullt debatterar om man a) ska nationalisera gruvsektorn eller b) bara dramatiskt öka redan höga skatter bidrar för socialistregeringen också till det märkliga resultatet att dom oförskämda gruvbolagen sänker landets produktion och skatteintäkter... Mer skäl att nationalisera!!

- Mot detta suveränt positiva scenario (SA har ju som sagt hela 80% av världsproduktionen) så står att platina till skillnad från guld är en industriell metall och den används till främst dieselkatalysatorer. Vilka i världen köper mest nya dieselbilar? Ja just det, dom där européerna... och nej det är ju inte den del av världen som går bäst just nu....

Så min slutsats är och har varit ett bra tag att jag är rejält intresserad av denna marknaden och om Europa nu får kraftigt fallande dieselbils försäljning, ja då kan det kortsiktigt skicka ner platina till nivåer som inte kommer vara långsiktigt hållbara då det snabbar på nedläggning av Sydafrikanska gruvor och när man väl stängt en gruva så handlar det om flera år att starta den även om vi ser 50% uppgång i metallpriserna, men jag tvivlar på att man någonsin kommer öppna stängda riktigt djupa gruvor igen, åtminstone inte innan vi fått gratis energi på planeten jorden...

Så ironiskt sett så kan en tid av riktigt låga platina priser vilket vi till del redan är inne i nu (priserna har nästan halverats), innebära att stora saker kommer hända i framtiden på prissidan. Detta förutsatt att ny teknologi inte gör metallen onödig i katalysatorer förstås...

Ett sätt att se på platina är att vid rätt tillfälle så kan det vara ett utmärkt sätt att få en metall korrelerad till guldpriset i orostider som de vi lever i, men som också har en utmärkt möjlighet att koppla loss och följa med konjunkturen om "happy days" kommer tillbaka.

På många sätt är platina mer besläktat med silver än med den rena monetära metallen guld på grund av det industriella bruket. Skillnaden från silver är ju att inom silver så är producenterna inte så pressade vad gäller pris vs produktionskostnad, dvs t.ex 30% fall i silverpriset skulle troligen inte minska utbudet nämnvärt (US Silver och någon småtillverkare till skulle stänga) medans 30% ner i platina skulle fullständigt massakrera producentsektorn. Något värt att hålla i minnet både för ev silver som platina investerare....

Sista frågan lämnar jag obesvarad då jag inte har något riktigt bra svar... vad ska man köpa om man vill investera i platina "vid rätt tillfälle"? Sydafrika är för mig helt uteslutet och under Argentina på listan då jag inte tycker marknaderna prisat in hur kasst det politiska klimatet är i landet (vilket dom gjort med Argentina). Några ryska producenter tänker jag inte köpa även om jag skulle hitta dom... Jag antar att kvar är ETF er och några av de mer kvalitetsmässiga metallförsäljarna såsom Perth Mint.

Mineweb har en intressant podcast här om Sydafrikanska producenters prekära läge.

Rubriken på bloggen syftar naturligtvis på hur silver brukar beskrivas som den "fattige mannens guld" och det faktum att platina historiskt brukar vara värderat högre än guld.

söndag 22 juli 2012

Reklam



(Tack Thor för länken)

lördag 21 juli 2012

Verktygen/tekniken vi behöver inom internet, media och underhållning m.m

En stor del av denna bloggens användbarhet ligger för mig själv i att den samlar in information. Den är något av min specialsydda morgontidning där jag snabbt kan hitta huvuddelen av de artiklar jag vill läsa för att uppdatera mig.

Då vi nu ska tillbringa längre tid i Sverige så hade jag tänkt ta tag i det här med mitt eget och familjens behov av telefoner, surfplattor, fasta och mobila internetlösningar och kanske lite annan elektronik. Dessutom har jag lärt mig att "appar" inte betyder saker som brödrost utan mjukvara till ovan nämnda prylar...

Kort sagt, jag funderar på att utöka morgontidningen (ny separat bloggrulle att hitta lite längre ner på sidan) med intressanta sajter/bloggar som kan hålla oss uppdaterade även på detta område dvs om någon orkar så maila/posta gärna era favoritsajter här så försöker jag få med dom i byggandet.

fredag 20 juli 2012

Dagens Dundee och dagens guldbolagskrasch...

Rätt bra kan man väl säga och i artikeln nedan så stärks bilden av att det kan ha varit misstag i mätningar som orsakade nedstängningen samt viktigast att allt nu tyder på att bolaget kan köra allt sitt koncentrat (den begränsade fart som nämns nedan är tillräckligt för full kapacitet).

I övrigt så känns det som jag fick höra igår att man kan dela upp guldbolagen i två grupper.
1. De som meddelat oväntat dåliga nyheter och kraschat samt
2. De som ännu inte gjort ovanstående, ÄNNU....

Det leder mig då till funderingen över hur lång tid det dröjer innan problem förlåtes av marknaden. Naturligtvis är det individuellt och vad marknaden vill se är klara bevis på att det vänt. För Dundee känns det uppenbart att så är fallet. För de flesta andra är det nog så att vi får studera pressreleaserna efter sommaren noga. Jo, dagens tillskott till grupp ett är för övrigt GORO, dålig rapport och ner 25%, pang boom.

Innan Dundee artikeln adderar vi en rätt bra gjort intervju med Timmins VD. Jag äger inte Timmins i dagsläget men följer den noga.

click here to download or listen on your mobile device


Namibia: Kaaronda Impressed With Smelter Changes



THE National Union of Namibian Workers (NUNW) is concerned that mistakes made with the investigation into alleged human and environmental poisoning caused by the Tsumeb smelter may send a negative signal to potential investors.

torsdag 19 juli 2012

Reglerna för utdelning i KF och KP för Kanada

Då jag som sagt räknar med mycket stora utdelningar från mitt nya stora innehav, Mart Resources så fann jag det bäst att uppgradera kunskaperna vad gäller skattesituationen i Kapitalpension och Kapitalförsäkring som är mina två verktyg för ägande.

Både Avanza och Nordnet sköter detta automatiskt och för en person som får utdelning i Kanada under 2012 så bör det se ut så här:
- 15% utländsk källskatt dras i samband med utdelningen dvs 2012.
- Under 2013 noteras den totala avkastningsskatten som dras det året (och betalas in 2014 till RSV).
- Under Q2 2015 ska man räkna med att få tillbaka det belopp som betalades 2012 men då max det belopp man betalat i avkastningsskatt under 2013.

På ett helt annat ämne, som berör bl.a  Dundee och Orvana. Utbudssidan för koppar utvecklas sämre än väntat och det kan bli så att stora short positioner i koppar från hedgefonder kan få en negativ överraskning i närtid, källa. Inget jag köper kopparproducenter på men det påverkar hur jag väljer mina guldbolag då koppar ofta är en vanlig bi-produkt för guldproducenterna.

Största möjliga tysssstnad... ackumulering pågår...

Mäklare Byron (63) handlar för andra dagen i rad Dacha aktier med dold köporder på 48 cent, rätt begränsad lycka. 48 cent är också 200 day moving average som syns nedan.

Ingenting tyder på att Dacha börjat återköp. Varför kan man fråga sig? Min spekulation häromdagen var att man vet att ackumulering pågår och att man fått önskemål att inte störa det. Faller vi under 45 så kommer jag börja handla igen är min tanke efter att ju sålt "överinnehavet" på kanske snitt 48.5 cent. Dacha förblir tillsammans med Aurcana mitt största innehav.

Efter ytterligare köp idag utöver de som nämnts här tidigare så är Mart Resources tredje största innehav. Bolagets utdelning vid dagskurs 1.42 är på hela 14.1% !uppdelat på 4 st kvartalsvisa utdelningar, nämast i september och utöver det så får man en bonusutdelning på 7.1% (det är den som är avräkning per 23e juli och vad jag förstår betyder att den redan är dragen per idag 19e som då är första dag ex bonusutdelningen, jag missuppfattade själv den biten först och är inte helt säker på reglerna då jag inte brukar investera i utdelande bolag i Kanada så ofta... detta förklarar ju dippen idag men ger en intressant ingångspunkt för den dryga 14% permanenta utdelningen). Ja det är ett rätt lönsamt företag... skuldfritt och rejäl kassa. Möjligen så återkommer jag med en separat mer omfattande blogg om Mart framöver.

Åter till vår fullträff Dacha, lite ovanlig mäklare (Byron) som dock varit inne i Dacha med stora pengar tidigare och köpt men inte sålt om jag minns rätt. Kan naturligtvis vara olika personer/institutioner...
Visit StockCharts.com to see more great charts.
Ser väl hyggligt ut? Kom gärna med TA synpunkter... :-)

I övrigt så tuffar Dundee på. Jag fick också en fråga om jag hade några uppgifter om tidsplan för Minco's tillståndsprocess, svaret är nej.

Semafo och Avion är båda svagare än jag önskat. Två västafrikanska producenter som gjort marknaden besvikna och det tar tag att reparera. Jag väntar på rapport om vinst och cash cost för Avion vilket jag hoppas ska ge kursen lyft.

I fallet Aurcana så behövs nyheter för att få fart på omsättning och kurs och man ska komma ihåg att många företag har som policy att inte släppa nyheter när placerarna ändå är upptagna med semester. Zeal publicerade ju en artikel nyss om att vi typ är 1-2 veckor från den teoretiska perfekta köppunkten i sommarstiltjen baserat på statistik så riktigt svaga dagar så vågar jag mig på ett och annat köp...

onsdag 18 juli 2012

Dundee´s smelter, bra artikel & svensk vinkling



ABB wins copper smelter contract
Contract will see ABB transfer skills to Namibians, as new state-of-the-art technology is introduced trained engineering staff will be required
Published:2012/07/18 06:56:40 AM

POWER and automation technology group ABB said yesterday that copper producer Namibia Custom Smelters had awarded it a five-year, full-service contract to manage and improve maintenance at a smelting and converting plant in northern Namibia.

Namibia Custom Smelters vice-president and MD Hans Nolte, said the contract would see ABB transfer skills to Namibians. "As new state-of-the-art technology is introduced, highly skilled engineering staff will be required to maintain the smelter in the future," Mr Nolte said.

The smelter was commissioned in 1963 in Tsumeb, about 425km north of Windhoek, to process concentrate from the Tsumeb copper mine.

The plant is one of only five commercial-scale smelters in Africa. It is linked by rail to the Atlantic port of Walvis Bay.

Namibia Custom Smelters is owned by Canadian mining company Dundee Precious Metals.

It consists of two primary smelting furnaces, three converters, and has an annual production capacity of 200000 tons of copper concentrate from the treatment of complex copper concentrates containing gold, silver and arsenic.

The smelter is one of only a few in the world that have the capacity to treat arsenic-bearing copper concentrates.

Blister copper and arsenic trioxide were produced from the concentrates and the copper was then delivered to refineries for final processing, while the arsenic trioxide was sold to third-party customers, ABB said.

Vad är då bakgrunden till att vi här har något så ovanligt som en guldproducent som även smälter sin egen metall?

I guld och kopparmalm så finns det ofta varierande grad av arsenik som bi-produkt (det har t.ex även Orvana i Spanien) och i en värld av enorma smältverk som jobbar mot allt lägre utsläpp så behövs det små specialicerade enheter som kan ta hand om just den malmen i en process som just handlar om att ha fullt fokus på säker hantering av arsenik på ett sätt som de stora "bulksmältverken" inte kan ha. Eftersom det fanns brist på effektiva sådana smältverk så bestämde sig Dundee för att köpa och modernisera ett av dessa nedgångna gamla smältverk och även om huvudorsaken var att kunna smälta sitt eget koncentrat så kommer har dom och kommer dom även kunna hantera arsenikhaltigt material från andra gruvor på ett miljömässigt överlägset sätt när moderniseringen är fullt genomförd.

Från bolagets hemsida ytterligare historik:
The smelter is one of only a few in the world which is able to treat arsenic and lead bearing copper concentrates and is therefore able to conclude long term favourable contracts to treat such concentrates. Both blister copper and arsenic trioxide (As2O3) are produced from the concentrates.

Modern gruvdrift och miljö

Den som investerar i råvarubolag investerar i själva fundamenten för att vår värld ska fungera. Samtidigt som det finns anledning att vara stolt över det så ska man vara medveten om att det finns en hel armé av populistiska politiker och professionella välbetalda miljö&vänsteraktivister som tar varje chans att baktala de kreativa företagen, arbetarna och investerarna. Väldigt ofta så kännetecknas dessa kampanjer av att det är tillresta aktivister medans lokalbefolkningen är positiva. Så är det bl.a vid Rosia Montana i Rumänien som är ett gruvområde sedan urminnes tider och där tillresta internationella aktivister ironiskt nog säger att gruvdrift måste stoppas för att det är ett kulturminnesmärke över.... ja ni gissade rätt... över historisk gruvdrift.

Hur agerar ett modernt västerländskt gruvföretag? Som jag tidigare berättat så har det varit en svår säsong med torka i delar av Mexiko. Så här agerar ett av många företag, First Majestic som lever i symbios med sina lokala små samhällen där människorna arbetar i företaget som är största privata arbetsgivare:


The severe drought conditions throughout much of Mexico and parts of the southern United States have left many communities, farming areas, cattle ranches and mining operations without normal water supplies. Second quarter production results at San Martin were lower, by approximately 80,000 ounces, due to the local Bolanos River, which supplies water to the region becoming completely dry. First Majestic acted quickly to assist the town of San Martin de Bolanos by building a 10 kilometre pipeline from a water source near the mine. The excess water was used for the milling operations (dvs först fick samhället det vatten dom behövde från bolagets snabbyggda rörledningen först därefter tog bolaget det som blev över till drift och ja, vi kan nog utgå från att om det varit statsmakten som haft ansvaret så hade folk fått klara sig bäst dom kunnat utan hjälp...) which is now back to normal conditions. In addition, the seasonal rains have begun in the region resulting in the Bolanos River now being full of water relieving the need for the pipeline which can now be used as a back-up system for the future.

Over two years ago, First Majestic anticipated the importance of water conservation in Mexico. The Company's first mitigation effort was the installation of the tailings filtration system at the La Encantada operation which resulted in over 80% of the water being re-used in the milling operations. Due to the successful retention of water from the application of these filters, this same application was added to the recent expansion at the La Parrilla Silver Mine. These new filters are now fully operational, and are now saving over 80% of the water previously used at La Parrilla. In addition, the Del Toro Silver Mine, which has been under construction now for 15 months, will also be using the same tailings filtration system, and the San Martin mill is planning to install the same technology in 2013.

First Majestic has taken other important steps to protect the water supplies of our communities and for our operations by not only installing filtration systems to recirculate water, but also constructing sewage treatment facilities. The first example of this program was the construction of the sewage water treatment facility in the town of Chalchihuites. Previously, this sewage water was dispersed into the nearby streams negatively impacting the regional environment. Not only will this new sewage water treatment facility prevent regional environmental problems, this facility will also deliver gray water back to the milling operation at Del Toro.

In addition, First Majestic has signed an agreement with the town of San Martin de Bolanos in order to complete the construction of a sewage treatment facility which was abandoned several years ago. This facility is expected to be operational within six months, saving water and preserving the environment.


Due to the benefits for the communities and the Company resulting from First Majestic's conservation methods, the Company has adopted a policy of installing tailings filtration systems and sewage water treatment facilities at each of its mining operations.


Moderna gruvföretag ger tillbaka mycket till de lokala samhällena. Problem som ibland uppstår i t.ex Peru beror ofta på att centralmaktens korrupta politiker inte tillåter att fokus från företaget läggs på just deras avlägsna närområde. Nej huvudstadens politiker vill som bekant själva ha så mycket av skatterna in för dom att bestämma om vilket samtidigt då riskerar göra att lokalbefolkningen inte ser fördelarna och att ur bolagets perspektiv orättvisa konflikter uppstår.

Det är svårt att förstå för många storstadsbor med examen i hårklippning eller feministisk kamp, men i glesbygd så innebär en välmående arbetsgivare baserad på naturtillgångarna något positivt och utan dessa så dör glesbygden och landet som helhet blir fattigare då vi inte alla kan leva på åsikter och tjänster. Kort sagt, råvarubolagen behövs och de "miljöorganisationer" och politiker som bekämpar dom är skadliga och har fel... Utöver det är dom hycklare då dom talar sig varma för t.ex silverintensiv solenergi och till fullo nyttjar alla andra tänkbara produkter som tillverkas av råvarorna.

tisdag 17 juli 2012

Dacha

RareMetalBlog fortsätter komma med intressanta artiklar som tyder på att den mycket svåranalyserade marknaden (utbud och efterfrågan) för tunga REE där Kina har monopol, att något kan vara på väg att hända där. Vår tajming med Dacha ser allt bättre ut kort sagt.
Tuesday, July 17, 2012

China Cuts RE Mining Rights by 50%.

Rare earth element developments in China are coming out this and fast this month. The latest development is that China has cut the rare earth mining rights of companies by about half to 65, according to Chen Zhanheng, a deputy secretary- general at the Association of China Rare Earth Industry. He also seemed to imply an new government effort against illegal mining and smuggling is in the works.

With the global economy slowing and China building a strategic rare earth elements reserve, this mining cut to speed up consolidation, probably won’t have much impact on prices, or outside of Japan, believed to be the main beneficiary of smuggled Chinese REEs. But once the world exits austerity and the great stagnation, and starts a sustainable recovery again, this 2012 development suggests to me a sudden inflationary surge in REE prices will occur as improved demand chases reduced Chinese supply. While that may still be couple of years away, stockpiling REEs now might make sense for a lot more than just China. Of course non-Chinese new supply will mitigate the price rise, but it probably will do no more than mitigate it. With interest rates at historic lows, REE accumulation looks attractive.

China Cuts Rare Earth Mining Rights by Half to Aid Consolidation
By Bloomberg News - Jul 16, 2012 8:17 AM GMT

China, the supplier of 90 percent of the world’s rare earths, cut mining rights for the materials by about half to 65 nationwide to help the industry consolidate and create bigger producers.

Rare-earth mining rights in Ganzhou of Jiangxi province were reduced to 44 from 88, Chen Zhanheng, a deputy secretary- general at the Association of China Rare Earth Industry, said today in an interview. The western province of Sichuan had its rights lowered to seven from 18, while the Inner Mongolia-based Baotou Iron & Steel Group Co. absorbed its local rivals, the Ministry of Land and Resources said on its website, without giving details.

---- “Reducing mining rights helps streamline rare-earth development,” Chen said, “Still, illegal mining is a bigger issue that the government needs to tackle,” he said, without elaborating.

China recently arrested 19 suspects for alleged illegal mining in Xinfeng in Guangdong province and punished 11 officials for lack of supervision, the ministry said today. Some of the output from illegal mines was smuggled to neighboring countries for processing after China tightened its regulation of domestic smelters, Chen said.

Red 18.40:
Tagit hem fina vinster idag i Allana, 10% på kort tid är inte att förakta. Handlat mer aktier idag i Mart på 1.44 och 1.45 inför utdelningsavstämning 23e. Mina prenumeranter liksom JF´s prenumeranter har ju nyligen haft möjlighet att läsa vad en kanadensisk mäklare skrev om dom när dom initierade bevakning. Mart är en av Finoas och JF´s verkliga fullträffar senaste tiden.

Mer om REE: Vi får fler och fler pusselbitar om att det är överproduktion i Kina och smuggling som gör att japaner, amerikaner och européer "inte har så stort behov av att handla REE" på marknaden. Man är kort sagt fullt upptagen med att köpa miljöförstörande smuggelgods....

En uppgift säger att upp mot 50% av allt förbrukat tunga REE är smuggelgods. Det betyder rimligen att många storföretag är djupt involverade om än via mellanhänder.

Rare earth smuggling rampant in China



A site of illegal mining of rare earth in Guangdong. (File photo/Xinhua)
A site of illegal mining of rare earth in Guangdong. (File photo/Xinhua)
Smuggling of rare earth minerals in China reached 22,320 tons in 2011, far exceeding the quota of exports through normal channels in the country, the Shanghai-based First Financial Daily reports.
Foreign customs statistics from 2006 to 2008 showed that rare earth imports from China were considerably higher than its exports, according to a white paper released by the State Council, China's cabinet, on June 20. The foreign figure was 120% higher than government statistics in 2012, said the white paper, the first on the rare earth industry.
The problem continues to get worse despite the state's intensified crackdown on the smuggling of rare earth elements, which are essential in the manufacture of hi-tech products.
In 2011, China produced 96,900 tons of rare earth smelting products, accounting for more than 90% of the world's total production. According to customs data, the quota of exports of rare earth oxides in 2011 was 24,000 tons, equivalent to about 30,000 tons of processed products. However, actual exports last year totaled just 18,600 tons, leaving 40% of the export quota unused. Foreign customs statistics put China's total rare earth imports at 40,920 tons, meaning its exports of smuggled rare earths exceeded 20,000 tons.
Rampant smuggling is contributing to the reduction in rare earth imports through normal channels. It has also led to sluggish demand for the legal products and falling prices in the market, said Du Shuaibing, an industrial analyst with Beijing-based raw-material information portal Baiinfo.
The government had been combating rare earth smuggling in recent years and has solved eight smuggling cases leading to the arrest of 23 people and seizure of 769 tons of rare earth elements, said Su Bo, the vice minister of the Ministry of Industry and Information Technology.

Mer om Dundee PM och Namibia

Ett av mina favoritbolag just nu och jag är i sitsen att jag trots hyggligt innehav skulle välkomna "dagsdipp" på 7-8% för att kunna tanka på mig fler.

Det är viktigt att förstå att DPM inte är "ett ont miljöförstörande företag i U-land" utan ett företag som 2010 tog över en gammal nedgången anläggning som förpestade miljön i ett fattigt land och genast satte igång massiva miljöåtgärder. Men det gjorde ju samtidigt att folk fick klart för sig att det faktiskt kunde bli bättre så DPM fick ironiskt nog kortsiktiga problem för att dom just tagit tag i gamla miljöproblem. Men som jag berättat tidigare, politikerna i Namibia verkar ha en hälsosam dos av kompetens och inte bara populism även om dom nu kan säga att "dom beordrat förbättringar" som redan låg i pipeline. Kanske vinner man 3-6 månader i genomförandet men jag undrar om det då inte är främst pga att tillstånd kommer snabbare... Som t.ex Scanraff i Sverige inte så långt härifrån vet så överklagar ju NGO´s som naturskyddsföreningen och Greenpeace instinktivt allt som företag gör, även miljöförbättrande åtgärder.

Namibia: Tsumeb Smelter Passes Health Test


UPGRADES at the Tsumeb smelter to protect workers' health have convinced Government to allow Namibia Custom Smelters (NCS) to increase its monthly capacity to smelt copper concentrate from 7 000 tons to 14 000 tons immediately.

Environment and Tourism Minister Netumbo Nandi-Ndaitwah in April told NCS to cut its monthly production from 18 000 tons to 7 000 tons following a preliminary report which showed that the uptake of arsenic at the smelter was excessive and posed a serious health risk to many workers. According to the report, NCS emits about 60 000 tons of sulphur a year into the environment in the form of sulphur dioxide. This can cause acid rain, which kills plants over a wide area and causes breathing problems for people.

måndag 16 juli 2012

Färsk mp3 med John Mauldin

Ofta intressant att lyssna på och läsa, LÄNK.

Högerklicka för att spara/ladda ner eller dubbelklicka och lyssna på datorn.

Nu börjar marknaden förövrigt vakna över förändringarna rörande Dundee Precious Namibia smelter.

Jag sålde precis lite på 6.70 vilket då med lite "cost avdrag" sänker min cash cost på kvarvarande innehav till väldigt attraktiva nivåer. Allt för att vara försiktig och en annan variant på "sälja det dyrast inköpta" fast i detta fallet när man mer rakt av prickat nära botten för tillfället med hyggligt stort köp. (red 20.20: Man kan ju inte pricka toppen alltid men nu är det bara att glädjas över de 3/4 man har kvar... av någon märklig anledning tenderar jag att gräma mig mer över den för tidigt sålda första fjärdedelen.)

Dundee är mitt mest renodlade "kostnaderna i Euro - guldproducent play". Jag äger även Orvana bl.a av samma skäl men det är fortfarande en betydligt riskablare aktie men så sakteliga börjar jag släppa min skepsis med schakten rimligen runt hörnet och med det kanske rätt uppseendeväckande låga CC i Spanien. Som jag nämnde tidigare lite oattraktiva hedgar av euro och guld i bolaget dock. Kopparhedgarna har jag lättare att leva med, sådana har för övrigt Dundee med om än på uppseendeväckande höga/bra nivåer.

Red 20.20: Jag verkar inte behöva försvara Dacha på 43,5 något nämnvärt. Inte helt oväntat vänder kursen igen uppåt... bör finnas mycket kvar i den :-)

20.40: Har inhandlat Avion på 47 cent. Läget bör ha ljusnat och kommande Q rapport bör ge hygglig cc eller i alla fall inte motivera 47 cent...

Re-finansieringsrisken avtar i OceanaGold

Goda nyheter från OceanaGold. Jag har ju här på bloggen pekat på det viktiga att vi får klarhet i bolagets re-finansieringsbehov av de konvertibler som förfaller till kontant återbetalning (förutsatt att kursen inte mer än dubblas) i slutet av 2012 respektive slutet av 2013.

Bästa möjliga lösning vore som jag såg det någon form av checkräkningslösning där bolaget kunde dra vad dom behöver snarare än ett lån av större engångsbelopp. Det ser ut som vi idag fått just den bättre lösningen.

Samtidigt redovisade bolaget som man redan tidigare berättat utan att ange siffror att Didipio förväntas kosta 35 musd mer än budget att sätta i produktion. Inte hela världen med tanke på lönsamheten om dom producerar som förväntat.


Så var är vi nu ur spekulantens synvinkel?

Före öppning i Kanada den 26e juli så kommer Q2 om produktionsresultat i NZ för april-juni kvartalet. Q1 var pga bl.a lägre grades ett rätt dåligt kvartal med mkt höga cash costs. Q2 kanske blir aningen bättre medans vi väntar betydligt bättre siffror under q3-q4.

Min tanke är att Q2 knappast är kursdrivande (uppåt) och att man därför lika gärna kan unna sig lyxen att få färskast möjliga information innan man tar någon nämnvärd position i bolaget. Men därefter, förutsatt att något långsiktigt negativt dyker upp i rapporten, så tycker jag OceanaGold nu börjar närma sig den tid man vill äga bolaget igen. Om man inte är väldigt nervös inför uppstarter rent generellt vill säga :-)

Didipio är ett otroligt spännande projekt och lyckad uppstart där kan få Oceana att framstå som väldigt billig. Rent privat har jag också alltid känt stort förtroende för de människor i bolaget jag träffat. Det är lite svårt att sätta fingret på men när jag besökte dom så kändes det mer som att besöka "ett etablerat stort bolag". Trots att Didipio då bara var halvfärdigt så kändes det att de här människorna var mycket väl organiserade och jobbade på ett både säkert och effektivt sätt mot sina mål.

NZ är en komplicerad låggradig refraktorisk malmkropp (Macraes) och det krävs mycket skickligt operativt folk för att få till något där, vilket för oss syns i "ekonomisk känslighet för alla typer av störningar". Didipio är betydligt "generösare försett" av Moder Natur. Jag tror Oceana kommer få till en bra uppstart, men den som lever får se.

OceanaGold Didipio Update and Corporate Refinancing Initiatives

16 July 2012

(MELBOURNE) OceanaGold Corporation (ASX: OGC, TSX: OGC, NZX: OGC) (the “Company”) is pleased to provide a progress report on the Didipio Project as well as the corporate re-financing initiatives previously discussed by the Company.

HIGHLIGHTS
• Received credit approvals from a group of large, multi-national banks for a US$220 million credit facility to be used if necessary, for repayment of convertible bonds maturing in December 2012 & December 2013 and for general working capital purposes.
• Didipio Project in Luzon Philippines is fully financed and on track for commissioning in Q4 2012. Total project capital is now estimated at US$220 million, from US$185 million announced in June 2011.
• Construction is over 70% complete.
• Recruitment for Didipio permanent operations team and operations readiness plans are well advanced.

Corporate Re-Financing Initiative
Subject to final documentation, OceanaGold will enter into agreements with a group of multi-national mining banks to provide a US$220 million credit facility. The arrangement has received credit approval from each of the Banks’ credit committees.  This three year facility will provide additional liquidity should it be required for:
- Repayment of the A$57.8 million convertible bonds maturing December 2012
- Repayment of the A$110 million convertible bonds maturing December 2013
- US$50 million working capital facility

Ytterligare tecken på att REE inte substitueras bort

Det senaste japanska draget för att knyta till sig "high tech" metallerna inom tunga REE.

Mkt att tänka på här, och då som sagt främst att japanerna inte verkar tro att REE-fria lösningar kommer göra REE onödigt i första taget men även att det upprepas att före 2014-2015 så ser vi inget nytt utbud av tunga REE (jag tror man kan lägga på några år för senaste tidens kapitalstrypning till REE juniorerna bromsar upp).

Monday, July 16, 2012

Alkane to send all REE for processing in Japan

Japan is showing grim determination in its drive to free itself from China’s rare earth grip, the latest move being a deal between Japan‘s only large-scale separation and refining plant for rare earths, Shin-Etsu Chemical Co., and an emerging Australian producer, Alkane Resources.

Alkane has signalled that it is going ahead on the basis of processing 1 million tonnes a year of ore, from which Shin-Etsu will produce more than 1,120 tonnes of heavy rare earths and 3.050 tonnes of lights.

The extraordinary part of the deal is that Japan will get 100 per cent of the Alkane REE output under the toll processing deal. Shin-Etsu will then have priority to buy at commercial prices a quantity of the REE toll-processed for the first five years. The Japanese company supplies high purity separated rare earths to a wide range of Japanese and international customers, while consuming significant quantities itself.

The Alkane and Shin-Etsu tie-up is highly significant for its geopolitical implications. (It’s only at the memorandum of understanding at this stage, but it seems highly unlikely that the Japanese party will walk away - this is too vital to its ability to secure REE supplies.) As I have previously reported, Tokyo doesn’t want to see high-tech companies being forced to move to China in order to gain access to reliable REE supplies.

Last year, Shin-Etsu caused a stir when it announced that, for that very reason, it was going to build a REE alloy plant in China. Now we know that this will be built at Longyan in Fujian province and will be operating by January.

Under this new deal with Alkane, concentrates from Dubbo will be shipped to Japan where Shin-Etsu will produce a suite of separated heavy and light REE. Alkane says that selling the full suite of separate REE from the Dubbo project will significantly increase its revenue stream.

Alkane is expecting to be in production by late 2014 or early 2015.
Meanwhile, the Nikkei news service reports that the country’s Ministry of Economy, Trade and Industry is joining forces with Toyota Motor Corp and other major manufacturers to develop technology for recycling rare-earth metals vital for next-generation green vehicles and other applications.

Under the initiative, automakers and home-appliance manufacturers will tap government subsidies to establish a technology for recovering rare-earth metals from discarded motors and electronics. The ministry will earmark the necessary expenses in its fiscal 2013 budget request.
The manufacturers hope to have recycled rare earths account for around 10% of national demand by fiscal 2025.

Tidigare så har ju såväl Matamec som Great Western Minerals "japanska avtal".

Tanken med denna artikel var att återkoppla till tidigare tankar om att nyhetsflödet från Kina och Japan måste tolkas utifrån tanken "propagandakrig" förståelse.

Alkane har för övrigt en riktigt cool presentation av REE som jag rekommenderar, glöm inte att även klicka och läsa om ämnena Dy och Tb.

söndag 15 juli 2012

Peugeot´s situation och nygamla fasoner i Frankrike, vart är Europa på väg?

Europa har en lång tradition av rätt negativa lösningar när det blir tuffa tider och Frankrike är kanske det land som tar ledningen i glidandet bakåt. Men det finns all anledning att misstänka att flera länder kommer följa efter.

"incentives for consumers to buy French cars" så sa socialdemokraten Hollande häromdagen som svar på Peugeot´s plan att försöka säga upp fransmän för att undvika bli en fd biltillverkare. Dvs agera precis så som företag ska agera i en marknadsekonomi. En av hans kollegor sa - “We cannot accept something like this,”

Men socialisten Hollande har ju också gjort sig berömd genom att säga att han ska göra det så dyrt att säga upp folk att det inte ska löna sig... och nu följde han upp med uttalandet om Peugeot: "The plan in the current state is not acceptable, it won’t be accepted"
En nära släkting till mig som sedan många år är rätt högt placerad inom svensk bilindustri påminde om hur det historiskt brukar fungera i Frankrike vid sådana här tillfällen:

- "Vid ett tillfälle låste arbetarna in företagsledningen och vägrade tillträde för mat. Det pågick i en vecka medans polisen bara skrattade och sa - ni får väl förhandla med facket då!" Sedan dess har klimatet för företagsledare knappast blivit bättre i det landet....

Italien verkar gå mot en socialistisk regering och för den delen även om det är långt bort (2014), Sverige verkar gå mot en socialistisk regering.

Tysk socialdemokrati har på ett närmast häpnadsväckande sätt (när man läser om deras agerande i Der Spiegel så är det förvånande för mig att inte tyskar i gemen ser det som landsförräderi) jobbat för att ge Hollande övertaget gentemot den tyska regeringen. Trots det skördar tyska socialdemokrater opinionsmässiga framgångar, gissningsvis bland den majoritet i Tyskland som inte riktigt förstår att dom själva håller på att ersättas av sydländer som mottagare av gratisfrukter från den hårt arbetande minoriteten i Tyskland.

Euron är rejält nedtryckt och kan mycket väl få en studs uppåt, speciellt om vi ser QE3 i USA. En Maginot linje går vid 1.19 mot USD och frågan är om vi studsar före eller efter den är grundligt bruten. Fråga två är hur djupt Euron tappar i ögonblicket linjen bryts. En klar vinnare på fallande Euro är Dundee Precious men även Orvana gynnas till del (glöm inte att bolaget har kontrakt på köp av Euro som nu snabbt blir rätt trista).

Same same, rött och brunt är "europeiska syskon"
Europa har en synnerligen grundlig bakgrund som vagga för Socialism och Kommunism. Vi har också en grundlig bakgrund att välja riktigt extrema kollektiva förtryckarlösningar som är så långt borta från individens frihet som det går att komma när det blir ekonomiskt tufft för massorna. Ibland är lösningarna "döda alla rika" av fransk Bastille variant och ibland glider det över till det det närliggande och lika kollektivistiska bruna lösningarna (det är viktigt att inse att socialism och fascism är samma barns anda och motsatsen till individens frihet) som vi regelbundet sett i länder som Spanien, Tyskland och Italien. 

Vad som förvånar mig rätt mycket är att Européer speciellt nere på kontinenten i Euroländerna, att dom inte köper såväl mer guld som sommarstugor i "Långtbortistan". Om man är rimligt hårt arbetande och har alla sina besparingar, boende och inkomster i Tyskland, Italien eller Frankrike, hur sjutton resonerar man då är min fundering.

Jag säger inte att jag är säker på att detta urartar, däremot är jag tämligen säker på att svaret på "ska göra det så dyrt att säga upp folk att det inte lönar sig" att svaret på det är att inte anställa någon och att försöka bli av med så många som möjligt innan lagen träder ikraft samt lägga alla framtida investeringar i länder där förtjusningen att hugga huvudet av "de rika" inte är lika historiskt bejublat av massorna. Vidare så tycker jag det är rätt självklart att om oddsen att det ska urarta är ens någon procent, ja då är det hög tid att förbereda sig.
Svartvita bilden är lånad från utmärkta Sovereign Man, originalet och klart bättre än Casey´s sajtkopia International Man(även om Casey nog inte skulle hålla med baserat på att han än gång i tiden skrev en bra bok på ämnet). Båda sajterna finns i bloggrullen. Bilden är från 1939 och föreställer en av de få judiska familjer i Warzawa som överlevde en av perioderna i Europa där individens frihet inte heller stod högst upp på pöbelns önskelista utan där kollektivistiska lösningar stod för dörren.

Hollande och hans anhang kommer inte innebära något gott för Europa och var det föresten någon som reagerade över det protektionistiska/nationalistiska budskapet från Hollande? Hur ska dom säkerställa att folk verkligen köper franska bilar istället för tyska... och hur fungerar det med EU´s grundtankar..

Jag tror han har fler intressanta överraskningar på lut... Allt som var bra med ett enat Europa riskerar kastas ut och kvar har vi det som var dåligt?

torsdag 12 juli 2012

Faran över i Dundee Precious

Mkt bra pressrelease igår efter stängning om att man nu har koll på läget och att man igen får köra allt sitt koncentrat vid sitt smelter i Namibia.

Jag har köpt lite försiktigt i starten.

I övrigt så har jag för första gången på jag vet inte hur länge köpt rejäla poster i Semafo mellan 3.27 och 3.74. Som vanligt är mitt mål att avyttra "de dyrast köpta" och behålla de billigaste.

MINEWEB OM SEMAFO RASET (de på min för tillfället stängda lista har även fått två externa analyser på bolagets rapport)

HALIFAX, NS (MINEWEB) -
Semafo (TSX, SLE: SMF) was pounded yesterday falling 17% after it issued a resource update. Then, today, an hour after market open, it was down a further 20 percent. The resource update, that had been delayed, appears to be the main impetus for investor wrath. It disappointed on gold grade at Yaho, a new major deposit for Semafo in the South Sector about 16 kilometres from its Wona-Kona open pit mine. The update also came with a scary-looking set of metallurgical tests - albeit early stage and limited in scope. Further, Semafo also said there was a change in mine plan, to dig a superpit at Wona-Kona instead of going underground (for now).

According to analysts and Semafo the massive cut-down stems from unmet expectations. Some holding Semafo stock appear to have hoped the new resource from Yaho and environs would make for a kind of "Wona-Kona II" - another especially high-grade, open pit gold mine. It has not turned out to be quite so and for that Semafo has paid, as of presstime, a C$350 million price, about the amount of market capitalization it has lost over two days.

Over reaction? Some analysts and Semafo think so.

onsdag 11 juli 2012

Mer Dacha... :-) fräscht från RareMetalBlog

Hatten av för ledningen som nu åstakommer alltmer uppmärksamhet. Kanske har dom samma känsla som jag att det nu kan vara begynnande vår för tunga REE efter rekylen som varit.


Wednesday, July 11, 2012

Dacha's Unique Strategy Delivers Direct Exposure to Rare Earth Assets for your Portfolio


July 11, 2012 -- Alastair Neill, Executive Vice President at Dacha Strategic Metals Inc. (TSXV: DSM ) talks with Tracy Weslosky, CEO of ProEdgeWire (ProEdgeWire.com) about their strategic business model and focus on purchasing physical rare earth element assets to form non-Chinese inventories, ultimately giving investors direct exposure to rare earths. Alastair also gives an overview of his recent visit to Malaysia and tour of Lynas Corporation Ltd.'s (ASX: LYC) rare earth processing facility, calling it "state of the art."

With a primary focus on heavy rare earth elements and with demand forecasted to outstrip supply in the years ahead, Dacha Strategic Metals is uniquely positioned to meet the world's growing demand of rare earth elements.

Rare Metal Blog följer ni enklast via vänstra bloggrullen.

Dacha... har återköpen börjat? Dagens vinnare!

Isåfall var det de första 230k av ca 7 miljoner kommande 7 månader. Rimligen kommer vi få se en mer resonlig värdering av det rätt okomplicerade NAV / substansvärdet nu. Hög tid och mycket glädjande.

Oavsett om detta var återköpsstarten eller ej (vissa saker talar emot att det var det) så ska man vara medveten om att när det gör det så finns det begränsningar hur mycket bolaget får handla och när man får handla. T.ex får man inte handla sista timmen under dagen som jag minns det och man har en begränsning på ca 1 miljon aktier i månaden, aktier som då makuleras snarare än dyker upp 2-3 cent högre för en trejd... inte dumt alls och förutsättningarna för fortsatta kurslyft kommande månader borde vara fortsatt mkt goda baserat på den väldigt låga nivån vi startar från.

En annan fundering jag har är att vi med lite tur lyfter extra högt pga återköpen då det just är en sommarmarknad dom startar i. För dagen tror jag dock vi redan har sett det fyrverkeri vi får se, inte illa det i o f s. Dagens kurser på 42-44 cent är extra roliga då jag senaste tiden känner att jag något mer än vad jag vill göra egentligen... har pushat lite extra för att Dacha var köpvärd när den var under så hård press och jag vet att fler än jag köpte på sig aktier då. Personligen började jag faktiskt som jag tror jag skrev här att köpa redan på 41-42 cent och då ner till 33 cent som lägst. Nu hoppas vi på god kursutveckling framöver och detta trots att det är turbulent sommar.

Aurcana uppdatering

I en värld där så många bolag överraskar negativt pga för hårt spända prognoser utan säkerhetsmarginaler (igår Timmins mindre bra rapport och idag Atna rapport som lär ha varit olyckligt för deras likviditet i tuffa tider som dessa) så fortsätter Aurcana meddela oss att allt flyter på som förväntat. Inget som gått sönder, inga förseningar och inga likviditetsproblem. Aurcana är därför ett utmärkt val för den som tror på silver även efter dagens uppdatering.

Detta illustrerar precis vad man behöver göra, inte försöka förutse saker 24 månader ut i tiden utan välja bra bolag och följa pressreleaserna noga så att inget överraskar negativt.

Aurcana aktien känns attraktivt prissatt runt 90 cent MEN BARA för den som tror att vi slipper se guld under 1500 usd och silver bryta ner under 26 usd men det handlar ju om hela makrosvängen och QE utsikter etc vilket vi avhandlar separat...

July 11, 2012

Aurcana Reports: Record Silver Production, Up 54% at La Negra Mine; Update on Ramp-Up Phase at the New Shafter Mine

Och nu REKLAM....



Trött på ratingbyråer som tar politiska hänsyn? Pröva en av de som inte sitter i politikernas knä istället för meningslösa tjänster från Moody´s, S&P och Fitch... De sistnämnda klarade sig i USA från stämningar enbart genom att hävda att deras ratingbedömningar bara var uttryck för "free speech" snarare än något vettigt som du som kund kunde ha nytta av...

Så här beskriver sig Egan-Jones själva.

Accurate...Timely...Independent...Ratings.

We are very proud of our history of highly accurate corporate ratings and their contribution to preservation of portfolio value and incremental returns.
Egan-Jones Ratings is an independent NRSRO and not paid by corporations issuing bonds. Our only mission is to assist our buy-side institutional clients through accurate, risk averse, market sensitive credit ratings with predictive value. Clients will take care of the rest.
Our unbiased, rules-based methodology and corporate credit ratings with zero issuer influence on approximately 1,000 very widely held IG, Crossover and HY corporations assist clients minimize portfolio risk and exploit unrecognized opportunity.
While Egan-Jones is unique and unquestionably a performance driven NRSRO ratings product and excels in many areas, our greatest attribute and added value is helping clients preserve portfolio value and achieve incremental returns across asset classes.
Some clients tell us our forward looking predictive value ratings and analytics gives them a small edge.
Some say a not-so-small edge.

Citat från ständiga inspirationskällan Mish om E-J´s senaste "news" (vänster bloggrulle)
Credit rating agency Egan-Jones lowered Austria's rating to A from A-plus and cut the rating on the Netherlands to A from AA-minus. Both ratings have a negative watch.

Northern European countries will absorb the cost of shoring up ailing neighbors, Egan-Jones said in separate statements on each rating action.

And with Spain and potentially Italy looking for support, "two major economies will switch from providers to users of funds. Our view is that the longer the euro crisis continues, the lower the ultimate recoveries," the statements read.
Big-3 Behind the Curve

The always behind the times "Big Three" (Moody's, Fitch, and the S&P) maintain AAA status on the Netherlands, with Fitch alone having a negative watch.


(Nej detta är inte betald reklam utan snarare som jag antar de flesta förstår ett försök till spark på de storföretag som inte gör sitt jobb och därmed förtjänar att förlora kunder till nya effektivare och duktigare aktörer)



Mediakrig inom REE (Dacha Strategic Metals)

Japanerna kör ju gång på gång ut olika varianter av story´n att man har hittat 200 år av REE förbrukning på havsbotten det andra budskapet japanerna kör ut är olika former av tekniska genombrott som ska göra att man inte längre behöver REE för att skapa t.ex supereffektiva magneter. (Eller snarare att det ska gå att använda ingen eller mindre REE för att skapa små och vikteffektiva magneter som är viktiga inom bl.a bilindustrin vid hybrid & elbilstillverkning dvs en av världens verkliga tillväxtbranscher.

Syftet från japanerna med sin propaganda är troligen att skrämma kineserna att göra tunga REE tillgängliga och till ett förmånligt pris, och att man annars "löser det på annat sätt".

På andra sidan finns två partners i en "ohelig allians", Kina och REE juniorerna (som vid dagens REE priser/stämning kan total glömma att finansiera de där 1 miljard usd som det typs krävs för att få igång västproduktion vilket också gör nedanstående artikel till kvalificerat trams& kinesisk propaganda... det finns ingen non kinesisk källa av tung REE att importera från vare sig 2014 eller 2015....)

Dom kör ut budskapet att REE och då speciellt tunga REE är en tillväxtbransch med 6-10% årlig tillväxt, man svarar helt korrekt att havsbotten-REE i bästa fall är i produktion 2020... och så hotar man med att bygga upp "strategiska lager" samt påpekar att Kina inte alls undanhåller (tunga) REE utan att man enbart begränsar det då produktionen förstör miljön och att man de facto (se nedan) behöver dessa tunga REE själva och att väst borde sätta full fart att börja med egen (miljöpåfrestande) produktion då Kina inte vill fortsätta försörja "hycklande Greenpeace-väst" som springer runt med sina Iphones (smockfulla av "tung-REE) och stoppar gruvor av miljöskäl...

Min åsikt är att Kina via tidigare berörd illegal produktion och smuggling de facto verkar överproducera. Samtidig anser jag att substitution av REE absolut är en verklighet men det ligger minst 18 månader bort inom bilindustrin och det är ärligt talat svårt att just veta hur mycket som är bluff & hot från japanerna.... inte minst då dom de facto investerar en hel del för att få fram alternativ REE från andra än Kina.. (jag menar varför göra det om metallerna ändå inte behövs framöver...).

BEIJING (Reuters) -
China, the world's biggest producer of rare earth metals, is likely to turn an importer of the vital industrial ingredients by as early as 2014 as it boosts consumption in domestic high-tech industries rather than just shipping raw material overseas.
China says it is curbing exports to redress the environmental damage done by decades of mining, but has also made clear it would prefer to be the biggest consumer of rare earths rather than the biggest producer.