torsdag 31 maj 2012

Insiderförsäljningen i B2Gold

Vill passa på att nämna att de 250+250+500k försäljning aktier på tre nyckelpersoner var tillräckligt för att jag ska sänka min exponering till förmån för ökad cash. I övrigt på insiderfronten: Köpen jag ser i Allana från en huvudägare bidrar till att jag känner mig bekväm med den och försäljningen från en stor insider men också små köp från honom & andra i AUN gör att jag är neutral men bevakande där.

tisdag 29 maj 2012

Hemma efter trevlig kväll...

Vårt hem i Mae Phim är en underskattad del av Thailand (vi har bott här 9+9 månader hela familjen). Kan varmt rekommenderas och så småningom kommer jag addera möjlighet att hyra vårt hus här inför höst/vintern. 140 kvm, dvs plats för alla med 3 stora sovrum + vardagsrum & kök.

Nåväl, till väsentligheterna, ryktas om strejk i Nicaragua (B2Gold). Jag har inga fakta om detta så vi får bevaka och återkomma. På den mer positiva fronten noterar jag att Sulliden är upp 10% (feas är ju på väg som bekant). Positivt för AAB som är väldigt tungt mot den aktien om det är tecken på positiv rapport.

Dacha, REE magneter & Toyota Prius

Mitt antagande har varit, och är, att vi tidigast 2014 ser alternativ teknik slå genom inom bilindustrins el/hybrid sektor. Minst fram till dess så är det REE magneter som gäller och det inkluderar definitivt Toyota Prius. Därför är det av intresse när det nu kommer rapporter att Priusen är en vinnare i en "återhämtande" amerikansk och japansk bilsektor. Motverkas säkert av sydeuropa till del men ändå "intressant vetande" för den som följer Dacha och REE sektorn.

Vid mitt senaste blogginlägg
"Har Dacha´s NAV, dvs FOB på Dy och Tb bottnat? Nej jag tror inte det, jag tror vi faller även vid nästa substansrapport i början av juni (skadar inte inför warranterna) men jag tror fallet blir begränsat och att vi där bottnar. Gissning skulle kunna vara ej utspätt 1 dollar och FD 90 cent genom att Tb och FeDy backar 10%."
 så förespådde jag att Dacha även under juni skulle visa fallande NAV i början av juni med 6-7% men att det sedan borde vara möjligt att vi bottnat. Det enda osäkra i det påståendet är huruvida vi bottnat eller ej :-). Nedanstående är typen av "tidiga artiklar" man gärna vill se för att åtminstone närma sig den punkten.

Toyota Motor Corp. Prius, a niche oddity when it went on sale 15 years ago, jumped to the world’s third best-selling car line in the first quarter as U.S. demand and incentives in Japan turned the hybrid into a mainstream hit.

Prius sales more than doubled as Toyota extended the name to a four-model “family” of vehicles at the same time that rebates and tax breaks in Japan are saving buyers the equivalent of $2,500 or more. In the quarter, sales soared to 247,230, trailing only Toyota’s Corolla, at 300,800, and Ford Motor Co. (F)’s 277,000 Focus sales.

The Prius surge, after two years of recalls and production disruptions, propelled the Toyota City, Japan-based company back into the global sales lead for the first three months of the year. The hybrid line also gives the Toyota brand three of the top 10 models in the U.S. so far this year, including its midsize Camry.
“It proves Prius wasn’t a fluke, that there’s a long-term market for hybrids,” said Eric Noble, president of the Car Lab, an automotive consultancy in Orange, California
.
In the aftermath of last year’s earthquake and tsunami that cut parts and auto production for Japanese carmakers, the government in December began encouraging purchases of fuel-efficient autos to reverse sagging domestic deliveries.

Rebates of as much as 100,000 yen ($1,258) are available from a 300 billion yen fund for qualified cars, including the Prius hatchback, wagon, plug-in and Aqua subcompact, sold in the U.S. and elsewhere as the Prius c. Tax savings further reduce the purchase price by another 100,000 yen or more. The average price for a Prius in Japan is about 2.5 million yen and around $25,000 in the U.S.

In the U.S., typically Toyota’s top market for Prius, sales jumped 42 percent in the first quarter, and 56 percent through April to a record 86,027. U.S. sales of the model since its 2000 introduction, including the new variations, total 1.18 million vehicles, according to data compiled by Bloomberg. Global sales increased 125 percent.
Prius sets a standard of success for alternatively powered cars, including Nissan Motor Co. (7201)’s all-electric Leaf and GM’s Chevrolet Volt, which has a gas-burning generator on board to extend the range of the electric-drive car.
The sales pace for Prius isn’t likely to be matched soon by any other hybrid models, said John Wolkonowicz, an independent analyst in Boston who specializes in automotive history.

Defines The Segment

“It’s the phenomenon we saw with Chrysler and minivans: It brought out the first minivan and after all these years, Chrysler still is minivan sales leader,” he said. “Prius was the first hybrid on the block.”
The Prius line’s current global popularity provides marketing benefits, Wolkonowicz said.
“Being No. 1 is important for advertising purposes; it provides a comfort factor that, for Prius, can be significant,”he said. “It provides a ‘why buy?’ reason for customers who may be on the fence.”
The top-selling vehicle line in the U.S. for the past 30 years has been Ford’s F-Series pickup truck, which includes F-150, F-250 and other models. Toyota’s Camry has been the top-selling car in the U.S. for 10 years.

Toyota’s decision to give the car a distinctive wedge shape that some car enthusiasts dislike has also been a long-term benefit, Wolkonowicz said.
“Even grandmas who don’t know cars know what a Prius is,”he said.

Everybody’s Green Car

The appeal of Prius has as much to with how it’s now a de facto brand within Toyota, positioned as the top “green”choice, as the car’s actual fuel economy, Noble said.
“Prius is a Prius first and a Toyota second,” he said.“The fact it’s doing well this year is a reflection of the strength of the model line and the Prius brand.”

While the current rate suggests U.S. drivers may want to buy 250,000 or more Prius models in 2012, the region may not get more than its planned 220,000 units.
“I’ve ordered additional production,” Bob Carter, Toyota’s group vice president of U.S. sales, said in a May 7 interview. “I’m confident we’ll get additional production, but globally we’re seeing high demand, particularly in Japan.”

Gasoline prices in the U.S. averaged $3.68 a gallon on May 22, down 6.6 cents from $3.94 on April 5. A continued price decline doesn’t favor hybrid sales, said Wolkonowicz.

“You’re going to see hybrid sales drop again in U.S. asgas prices fall,” he said. “Hybrid sales won’t truly take off in the U.S. until we get to $5 gas and it stays.”

Toyota’s American depositary receipts slid 0.5 percent to $76.80 at the close May 25 in New York. They’ve risen 16 percentthis year through May 25.  

måndag 28 maj 2012

Enda alternativet värre än demokrati

är ingen demokrati. Skönt att åtminstone av och till se att det parti man trots allt väljer eftersom allt annat är sämre... lyckas få fram bra politik. Ska ärligt talat säga att jag är chockad...
2012-05-28 12:42
 

USA ljuger om sitt budgetunderskott

Inget nytt för många men låt oss börja bakifrån och se förklaringen till varför det är okej att ljuga:

"Jim Horney, a former Senate budget staff expert now at the liberal Center on Budget and Policy Priorities, says retirement programs should not count as part of the deficit because," unlike a business, Congress can change what it owes by cutting benefits or lifting taxes."

Okej, vad det handlar om är alltså om att USA lovar sina medborgare olika saker såsom pensioner och det vi diskuterar är hur mycket de löftena ökar varje år utan att man i budgeten sätter av pengar för det.

Låt oss börja med att slå fast lite siffror för att få korrekt perspektiv.
USA BNP/år =  Dryga 14 triljoner usd (14.000 miljarder dollar)
USA officiellt budgetunderskott/år = ca 1.3 triljoner eller nästan 10% av BNP.
USA officiell statsskuld = 15 triljoner dvs dryga 100% av BNP

"The big difference between the official deficit and standard accounting: Congress exempts itself from including the cost of promised retirement benefits. Yet companies, states and local governments must include retirement commitments in financial statements, as required by federal law and private boards that set accounting rules.

The deficit was $5 trillion last year under those rules. The official number was $1.3 trillion. Liabilities for Social Security, Medicare and other retirement programs rose by $3.7 trillion in 2011, according to government actuaries, but the amount was not registered on the government's books."

Så absolut.... USA ser bättre ut än Eurozonen och bättre ut än Japans häpnadsväckande dåliga ekonomi och ja... Kina som är så exportberoende ser inte lovande ut och därmed ser det stökigt ut i råvaruekonomier som Australien och Kanada, och alla olje-ekonomierna....

Men vad säger detta om tillståndet i vår värld? För mig säger det fortsatt fallande krympande ekonomier och dålig förmåga att öka krediterna i världen och att centralbankerna kommer fortsätta försöka motverka deflationstryck med sedelpressarna. Caset för fysiskt guld är fortsatt utomordentligt starkt i mina ögon.

Och tillbaka till vad jag började med: "retirement programs should not count as part of the deficit because," unlike a business, Congress can change what it owes by cutting benefits or lifting taxes".  Demokratin i västvärlden gräver sin egen grav genom våra ansvarslösa politiker. En klen tröst är att även i detta fallet är Nya Sverige bättre än Federala Socialiststaten USSA, vi har till del lagt om vårt system och dagens generation svenska arbetare sätter av pengar till sina pensioner snarare än att som USA´s politiker säga att "vi kanske kan finansiera det när det blir aktuellt och dessutom kan vi alltid ge medborgarna fingret, eller snarare någon i framtiden får göra det så jag slipper". Jag behöver väl inte heller påminna om att USA m.fl kommer i framtiden ha fler pensionärer på varje arbetare när detta ska betalas. Dvs hur troligt är det att "skatten får väl höjas"?

Men appropå Japan så har det landet lärt oss att även om ett land knarkar ner sig till den mildra grad att det står utom all tvivel att kroppen inte kommer kunna återhämta sig utan har fått o-reparabla skador, så betyder det inte att dödsfall eller ens sjukhusvistelse nödvändigtvis ligger i närtid. För att som Göteborgare försöka prata Stockholmsspråk.... USA ser ut att kunna raggla omkring på plattan ett bra tag till innan man trillar illa nästa gång. Andra fyllos ser betydligt mer illa däran i närtid.
Källa.

Allt detta elände vi bara sett början av är skapat av politiker. Frågan varje människa måste ställa sig är om politiker ska ha mer makt över det som produceras, om dessa supermänniskor på ett överlägset sätt, kan ta över 50% av vad ett land producerar och skapa mervärde? Eller är du och din familj bättre på att välja t.ex skola åt just dina barn än vilken gubbe som för tillfället nu råkat manövrera sig till köttgrytorna där värdet av ditt arbete hälls ner.
Demokrati är inte lika med att ge allt ansvar till politikerna! Tvärtom kommer det innebära demokratins död om vi inte återför makten över det egna livet till medborgarna själva.

Den som inte lyssnat ännu på senaste Nigel Farage intervjun bör verkligen göra det för att få unik insikt i handlingsförlamningen och risken att verkligheten välter okontrollerat eftersom politikerna inte ens klarar att i detta läget få Grekland ut ur Euron på ett ordnat sätt. Ytterst skrämmande.

Gubbvälde

Bilden från Expressen visar hur en desperat arbetarrörelse försöker hitta tillbaka till det gamla trygga med "han som bestämmer allt kopior". LO trendar nedåt, S trendar också nedåt, speciellt bland andra än bidragstagare. Inget tyder på att det kommer ändras med dessa "ledare". Nåväl, det verkar som en kvinna i alla fall var med och röstade fram herrarna i rörelsen med de blodröda flaggorna... och Vänsterpartiet har ju också valt "sin egen gubbe" nyligen så de röda längtar ju uppenbarligen tillbaka till "Politbyrå" tiden rakt över...

söndag 27 maj 2012

Mauldin spekulerar

Inte dumt tänkt, första gången jag sett det uttryckt på det sättet att köpa en tysk Euro obligation utöver att låna ut till ett någorlunda stabilt land... så följer det även med en gratis warrant på ett tyskt Euro utträde och att därmed få återbetalt i nya starkare D-mark.

Jag har väldigt väldigt svårt att se att Grekland ska förbli kvar i Euron och väldigt svårt att se att om Grekland lämnar, att då inte andra skulle följa efter. Men Grekland är snällt sagt i halvkaos medans Tyskland, Holland (nej, inte Hollande...) och Finland med all säkerhet skulle kunna organisera en Nord-euro i hemlighet och därmed låta övriga länder devalvera sig till återställd konkurrenskraft. Problemet är Frankrikes stolthet. Frankrike kommer vilja följa med järngänget men det klarar inte landet konkurrenskraftmässigt.

Jag önskar vi hade Europeiska politiker som hade kraft att ta tag i verkligheten, tyvärr har vi inte det.

Germany was able to sell €4.56 billion ($5.8 billion) of two-year bonds at a 0% coupon interest rate on Wednesday. That was not a typo. Why would people give Germany money to use for two years at no cost?

I can think of several reasons, but the one I think is most likely – and the one that will not be admitted in polite circles – is that it is basically a very low-cost call option on the possibility of Germany leaving the eurozone. If Germany left, they would likely denominate their bonds in Deutsche marks, which would rise in value over those of the countries that remained in the euro.

Lite gammal bild men illustrativ för det oundvikliga vi upplever pga totalt impotenta politiker. Inget tyder på att något ändrats med den senaste batchen av invalda gummiankor.

lördag 26 maj 2012

Lära sig lite teknisk analys..

Jag tittar ju huvudsakligen på bolagen ur ett fundamentalt perspektiv. Samtidigt är jag dock en idog trejder, som köper och säljer mycket utifrån "magkänsla" och historiskt TA stöd från andra amatörplacerare/bloggare (såsom Scoris blog samt Sredna/Hjulben på Gecko). Nu tänkte jag ta tag lite i denna "vetenskap" och försöka lära mig mer om TA och jag vill då inbjuda till att både följa mig men även att hjälpa mig på traven i research och sökande av kunskap.

Första steget jag tar är att gå hit: http://stockcharts.com/

Som steg två väljer jag Aurcana och matar in dess ticker AUN (AUN.V) i rutan i mitten nästan högst upp. V står ju som bekant för Venture och alternativet är oftast T som är den större listan. Vips får jag upp Aurcana´s dagliga chart sen 6 månader med vissa grundbitar utritade inklusive kursutveckling som "candles" och bolagets snittkurs de senaste 50 och 200 dagarna samt två viktigare saker som kallas RSI och MACD som vi får anledning att återkomma till. De flesta av de där bitarna går att ändra eller komplettera i rutorna under chartet.

Steg 3 blir att komplettera detta med ett par saker till jag brukar titta på. Under redan ifyllda 50&200 dma väljer jag därför "Bollinger band" och trycker update. Den mellersta streckade linjen som tillkom ska vara 20 dagars snittet som jag förstått är en utmärkt indikator många använder för att se om trenden är åt rätt håll eller ej.

Steg 4 blir nu för mig att försöka kopiera bilden... låt oss se om det går... Under själva chartet så finns bl.a en användbar punkt som heter Linkable version och som ger oss länken: http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=AUN.V&p=D&b=5&g=0&id=p96126109936 vilket är användbart. Bredvid det finns en ruta som heter "Share" och där finns möjlighet att se till att ens bild hamnar i e-mail eller öppnas för blogger, i båda fallen verkar det funka att högerklicka och spara bilden vilket jag gjort och nu ska försöka ladda upp den här nedan:

Efter att ha justerat så att jag letade efter bilden med filformat png så fungerade det ju utmärkt. Nu ska man ju försöka få ut något vettigt av bilden och det kommer säkert dröja innan jag återkommer med det för jag måste ju helt enkelt läsa och lära... men den som vill får gärna lägga in kommentarer och synpunkter av alla dess sorter på vad vi kan lära från bilden och hur vi kan behandla och vidareutveckla den. Det går ju även att maila png bilder till min mail under kontakt om ni vill illustrera ert inlägg.

Tolkning av chartet:
1. Denna länk lär mig att de dagliga staplarna (candle sticks) ska tolkas så att de med ifylld "kropp" är dagar då aktien går ner och de med ihåliga är uppåtdagar. Själva "kroppen indikerar öppning och stängning (dvs nedre och övre delen av kroppen är öppning/stängning och vilken som är uppe och nere beror på om det är ifylld eller tom ruta). De raka strecken ovan och under kroppen är dagshögsta och dagslägsta "utanför" öppning/stängningsintervallet.


Som bloggskrivare vill man ju ha besök och (host host) ibland får man ju överväga spela fult... Här kommer en utmärkt första video som förklarar främst vikten av MACD indikatorn längst ner i vår bild (svarta och röda kurvan där svart är en snittet över en kortare tidsperiod än den röda) men som även berör volymen som vi har strax ovanför MACD. Med risk att senare behöva ändra/omformulera mig så berör dom även Stochastics som vi har i form av RSI (överköpt=högt, översålt=lågt) som vi har högst upp i vår bild även om vår bild betonar 30 resp 70 snarare än videons 20 & 80.


fredag 25 maj 2012

God nyhet för Aberdeen

Premier Royalty corp som köpte AAB´s (kvalitetsmässigt aningen tveksamma) royalties köper denna gång en riktig kvalitetsroyalty och tar med det ett stort steg mot börsnotering. Enda nackdel med royaltyn är att den ligger i Argentina men det bör inte påverka ett royaltybolag. Bilden till höger är på Yamana´s produktion där. 
Som jag nämnt i tidigare AAB blogg så är kommande Premier Royalty corp aktier en avsevärd del av AAB´s substans. Jag kan också förstå den som baserat på detta börjar titta närmare på T.PG som rimligen ska dela ut detta till aktieägarna (?). Har inte själv hunnit göra det.

Premier Gold Mines Limited (PG.TSX) announced that Premier Royalty Corporation has agreed to purchase a 1% net smelter return on the Gualcamayo gold mine from Golden Arrow Resources. The Gualcamayo mine is an open pit, heap leach gold mining operation with three substantial zones of gold mineralization, in the northern San Juan province of Argentina and is owned by Yamana Gold.

Under the terms of the agreement, Premier Royalty has agreed to purchase 100% of the shares of Golden Arrow’s wholly-owned subsidiary which indirectly owns the Royalty for cash consideration of $16.5 million and warrants to purchase an aggregate of up to 1 million shares of Premier Royalty at an exercise price equal to 120% of the price of Premier Royalty’s shares in connection with an initial public offering or similar going public transaction. The warrants will be exercisable for a period of 24 months from the closing date of the Royalty acquisition. Golden Arrow will have the right, on 30 days’ prior written notice, to require Premier Royalty to purchase for cancellation all outstanding warrants for a price of $1.25 per warrant at any time prior to their expiry.
Highlights:
*Gualcayamo hosts total proven & probable mineral gold reserves of 2.2 million ounces and total measured & indicated mineral resources of 1.1 million oz. as of December 31, 2011
* The transaction is expected to close in the third quarter of 2012* Premier Gold Mines intends to provide a bridge loan to Premier Royalty, if required, for the Royalty purchase from Golden Arrow
* Premier Gold Mines is planning to take Premier Royalty public later this year
Abraham Drost, Chairman of Premier Royalty:
“We are very pleased to add another high quality cash-flowing royalty on a relatively new producing gold mine operated by a proven operator, to our portfolio of royalty assets. The Company continues to assess additional royalty acquisitions and other corporate development opportunities as part of an ongoing effort to optimize shareholder value.”
Ovais Habib, Scotia Capital:
Reiterates Sector Outperform rating and C$10.00 price target on Premier Gold Mines (PG.TSX



Sen skulle jag vilja lägga in en video som jag tyckte var intressant och som tar upp ett ämne man kanske inte tänker nog på, hur länder utvecklas befolknings & åldersmässigt.


Om du också tyckte det var intressant så är här en lite längre video med Harry Dent:

Intressant bild som alla japaner borde fundera extra noga över:

onsdag 23 maj 2012

Ny funktion "rullande chattar"

På samma sätt som nyheter, bolagsnyheter samt bloggar rullar till vänster och höger så har jag nu adderat (höger sida en bra bit ner) kontinuerlig uppdatering av chattarna på Stockhouse. Dvs när folk skriver nytt inlägg om "våra bolag" så dyker det upp i vår "rulle" nere till höger. Scrolla gärna ner och titta.

Jag kommer successivt addera fler företag samt även titta på att addera andra chattar än Stockhouse.

I övrigt: På denna sidan har någon publicerat senaste Brent Cook utskicket.

tisdag 22 maj 2012

Nya intressanta videos om PM fundamenta

CPM gruppen producerar årligen bl.a silver och guld årsbok med alla fakta en investerare behöver.

De mest religösa silverfanatikerna ser Jeffrey Christian som Anti-Christ... och visst, han har av och till åsikter jag inte håller med om men oavsett det så är min fasta uppfattning att man måste lägga gott om tid på att lyssna även på de med genomtänkta åsikter som inte stämmer med ens egna. Det är en förutsättning anser jag för att bli en duktig placerare.

--- Från samma källa platina & palladium. --- Sist men inte minst, den gula ädelmetallen: --- Jag ber er också uppmärksamma att jag i tidigare blogginlägg (Aurcana) adderade en färsk Aurcana presentation till samt en Timmins Gold video också från CPM/Kitco ca 17 maj.

Varför inte fortsätta på ämnet fundamenta för metallerna:

Intressant artikel med bl.a följande citat:
"A good example of that is South Korea. About 20 years ago they were consuming about 0.05 ounces of silver per capita. Today they consume about 0.5 ounces - that increase we think will be the same increase that you'll see in China, and you'll see that on top of all of these new applications that we have for silver."

måndag 21 maj 2012

Nya intervjuer med Aurcana NY Hard Assets 2012, även video med Timmins Gold

Silferminken har sammanställt det utmärkt (LÄNK) och jag adderar till nedre bloggrullen (till vänster). Det är där jag kommer lägga de flesta svenska bloggar och även välkomnar t.ex utbyte av länkning med andra kvalitetsbloggar även utanför Kanada/resource sektorn.

Har för övrigt jobbat mycket med att addera nya "feeds" till rullarna. Tänk på att det finns en "Visa alla-länk" efter "sista blogg/release" som gör att man kan se även bloggar som inte uppdaterat nyligen. T.ex övre bloggrullen till vänster visar bara de senaste 25 uppdaterade inläggen. Ett sådan exempel jag vill nämna är Mark Mobius blogg som senast uppdaterades den 16e maj och som är ny i övre bloggrullen till vänster.

Färsk CPM/Kitco presentationer från Aurcana:
---


Ytterligare en presentation för kanske en månad sen som jag missat.
Metal Augmentor som la in kommentarer (Silferminkens blogg) om sitt besök vid Aurcana´s bås har även kommenterat en del andra intressanta bolag.




Varför inte fortsätta med videos och presentationer i denna blogg.... Här är Aurcana videon med bild samt  alldeles färsk Timmins Gold med VD på gott humör... alltid gott tecken:



lördag 19 maj 2012

Zeal artikel

Jag tycker Zeal är duktiga och kan varmt rekommendera deras "billiga" månadsbrev men inte veckobrevet. Deras gratisartiklar syns alltid automatiskt i bloggrullen här till vänster när dom publiceras.

Lånar bilden från artikeln som är illustrativ och sätter ens egen portföljutveckling senaste året i perspektiv. Bolagen jag bevakar brukar ofta höra hemma mittimellan HUI och GDXJ storlek.



Aberdeens rapport igår 18 maj

Igår uppdaterade T.AAB per 30 april, se länk:

Jag tänkte därför göra en kort uppdatering på tidigare blogginlägg: nu när vi har mer information från bolaget som "bara" är 3 veckor gammal.

Bolaget listade per 30 januari sina onoterade innehav till 16 mcad värde. I bloggen antog jag konservativt ett värde på 10 mcad på dessa. I uppdateringen har bolaget nu sänkt sin uppskattning till 13 mcad. Korrekt värde är ju jättesvårt att uppskatta, jag är i dessa tider mest angelägen att "inte ha för stor andel av NAV i sådana bolag" i dessa tider. Nya "leta-bolag" är inte precis vad jag vill investera i när vi ser världen i det skick den är. Nåväl, om vi räknar med 89.1 miljoner aktier och justerar siffran ner till 9 mcad så är alltså ca 10 cent av börsvärdet i onoterat.

Kassan rapporterades till 2 mcad och till det adderar vi (ska vara spikat senast sista maj) 11.5 mcad från royalty försäljningen dvs 13.5 mcad dvs samma siffra vi jobbade med sist.

När det gäller noterade innehav så anges dessa inkl warranter (som jag hade med där) till 42.5 mcad.

Jag angav totala värdet till 54.5 +10 =64.5 mcad i mitt antagande men det inkluderade
13.5 mcad kassa och 10.4 mcad royalty aktier dvs net för det var noterade innehav antagna på 40.6 mcad, skillnaden är kan delvis förklaras av att jag researchade 5e maj.

Uppskattning av läget vid kurser 19e maj:
Om vi sammanfattar nuläget skulle jag säga:
9 mcad onoterade innehav
1 mcad warranter
37 mcad noterade innehav (räknar att allt gått som Sulliden, nu 92 cent)
13.5 mcad kassa
10.3 mcad kommande royalty aktier
Summa: 70.8 mcad
Jag justerar ner siffran relevanta aktier till 88.9 miljoner aktier pga återköpen (som är fortsatt alldeles för klena och akteägarfientliga)

Uppskattat substansvärde: 79.6 cent/aktie

Slutsats:
47% rabatt på substansvärdet är högt och det är helt oacceptabelt att management hitintills i år endast köpt tillbaka 175.000 aktier. Det är lätt att förstå att det är säljtryck med den attityden från ledningen. Mitt intryck är att det finns en allmän misstro mot Bharti-gruppen från viktiga grupper av storägare vilket säkert har att göra med vad som hänt i Avion Gold. Ett logiskt tänkande från Forbes Manhattan-gruppen vore ju att när förtroendet för gruppen är "nedsatt" öka fokus på aktieägarvänlighet.

Att göra ett återköp innebär att ledningen köper sin egen favoritportfölj till halva värdet. Det är svårt att förstå hur dom tänker om jag ska vara ärlig. Notera att ledningen istället köpt andra aktier till portföljen för över 5 mcad senaste kvartalet, obegripligt. Att fylla hela årets kvot av återköp på 7.5 miljoner AAB aktier skulle vid dagens kurs kosta dryga 3 mcad och per automatik höja värdet på kvarvarande aktier till de lojala kvarvarande aktieägarnas nytta. Det enda skälet jag kan se att man inte gör det är att man vill behålla AAB som ett så stort bolag som möjligt snarare än att krympa det. Ett ord om det agerandet: Aktieägarfientligt

Jag skulle istället vilja hävda att enda framtiden för Aberdeen är att vara mer aktieägarvänligt än andra och på det sättet krympa rabatten eller t.om ha en vision om att uppnå en premie i en god marknad. Lyckas man inte med det så är ju verkligheten att bolaget inte har något existensberättigande.

I närtid står kursen och faller med feasibility studien som väntas inom några veckor från största innehavet Sulliden Gold.

Fotnot om skatter:
Bolaget är skuldfritt men kan av och till (främst i stark marknad) ha latenta skatteskulder som tillkommer. Det är dock inte aktuellt nu, jag utgår tvärtom från att bolaget pga nuvarande låga värderingar av innehav, att innehaven "skattefritt" kan gå upp rätt rejält från dagens nivåer. Mitt antagande är att den effekten kvittar ut effekten av vinstskatt på royaltyförsäljningen (indirekt då det är olika inkomstslag). Det är även så att G&A är kvittningsbart mot royaltyskatt över de två åren jag gissar den realiseras/skattas över. Notera att min åsikt är att AAB till skillnad från bolag som Dacha & royaltybolag INTE verkar ha en genomtänkt skattelösning vilket vad jag fattar riskerar över tiden ge dubbelbeskattning av vinster, dvs både hos bolaget och sen hos aktieägaren.






fredag 18 maj 2012

Hur mår guld?

Min åsikt är solklar, mitt i all smärta för guldbolag så säger logiken att skälen att investera i guld har aldrig varit bättre. Men guld och guldbolag är inte samma sak något vi påminns om å det brutalaste. Det gör inte guldaktier till dåligt och guld till bra. Guld är en värdebevarare och skydd i oroliga tider och Buffet & Partner kan säga vad dom vill (och gör troligen det, ju mer grafen på Buffets fond uttryckt i guld istället för sjunkande dollar sprids), vi lever i oroliga tider.
Guldaktier är stökiga instrument där förmögenheter skapas och förstörs och det helt utan belåning. Jag har alltid varnat för belåning i sektorn. Orsaken är enkel, även ett bra år så får vi 1-2 tillfällen där aktierna smäller ner 20% och har man då belåning får man margin call och tvingas sälja på botten och kan inte åka med när det sedan vänder uppåt. Om det är något jag önskar läsarna tar till sig så är det rådet att inse att man inte ens ska ha belåningsmöjligheten på kontot.

Idag (hittat via bloggens utmärkta nyhetsflöde till höger och vänster) har jag nöjet att erbjuda en intressant färsk analys på gulds fundamenta och glädjande nog inte bara till prenumeranterna utan alla bloggläsare via denna länk:

På ett helt annat ämne men fortfarande på temat hur användbart nyhetsfödet på bloggen är... så låt mig länka till följande blogg från Metal Pages om bristen på japanskt köpande av REE.

Jag måste erkänna att jag också är väldigt förvånad över var efterfrågan på dessa metaller tagit vägen. Handlar det om att industrin lyckats ställa om eller om att lager körs ned runt om i världen? Jag tycker det är jättesvårt att bedöma. Min personliga åsikt har alltid varit att det rimligen vore svårt för industriprocesser som bilindustrin att fasa ut REE på kortare än 2-3 år, dvs jag satte datumet till nyåret 2014 för att substitut skulle kunna börja kicka in och jag la även det datumet som tidigaste datum för tillskott av tunga REE vid sidan av Molycorp som inte tillför sådana och Lynas som tillför små mängder. Det sistnämnda har stämt väl och man kan nog flytta det till 2015. Men vad har som sagt hänt med efterfrågan? Jag tycker det är jättesvårt att veta. Nu nämns det som att Q3 2012 skulle kunna vara datumet för "return of the customer" men vi har sett nya förslag på datum enda sen årsskiftet. Dacha är mitt solklara case för spekulation inom REE, allt annat är ointressant då det är för tung vikt på LÄTTA REE eller produktion bortom 2014-2015.

torsdag 17 maj 2012

Analys av Timmins Gold Q1 kvartalsrapporten

Låt oss börja med att lista grundfakta från resultat & balansräkningen:
141.7 miljoner aktier
3.7 miljoner relevanta derivat "in the money" (87 cent)
Dvs priset på bolaget är i dessa tuffa tider (kurs 1.61) ca 235 mcad
Räntebärande skulder: 18.5 musd
Kassa: 18.4 musd

Kommentar balansräkningen:
- En av de första sakerna jag tittade på var hur kassan utvecklats. Svaret var mycket bra, upp från 9.9 musd till 18.4 musd (1.5 musd från utnyttjade personaloptioner) på ett kvartal. Kanon.

- Om skulden så kan vi säga att den förfaller i mitten av juli och är till Sprott Lending. Bolaget har till mig sagt att den lär re-finansieras och enbart med ränta (inga hedgar, bonus warranter etc). Oavsett sanningen i det (i en föränderlig värld...) så känns skulden alltmer hanterlig baserat balansräkning och kassaflöde. Starka kunder får låna pengar, svaga får det inte i dagens värld.

- Bolaget har under kvartalet investerar 4.4 musd. Lägre än tidigare främst för att man inte borrat lika mycket. Investeringar för resten av året är svåra att uppskatta men det nämns 9.4 musd till i samband med utbyggnad och man ska vara medveten om att borrningar kostar men att det också är ett område som bolaget kan använda som dragspel för att reglera sin likviditet. Bolaget räknar med att klara pågående expansionsprogram med nuvarande lån, kassa och kassaflöde. Min bedömning är att man troligen skulle klara även re-finansieringsproblem genom att avbryta borrningar. Jag tror dock inte man får re-finansieringsproblem.

Kommentar resultaträkning och cash cost:
- Låt oss först konstatera att aktien med all sannolikhet faller för att marknaden såg siffran 759 usd på cash cost att jämföra med siffran 662 usd för Q4 och betydligt lägre 1 år tidigare.

Men jag skulle vilja ha er uppmärksamhet här.
För att räkna ut cash cost så brukar bolagen förenklat ta de rörliga kostnaderna och dividera med antal producerade ounce för att få cash cost. Det som gör det svårare och är konceptet "inventory" dvs rörliga kostnader man tagit (t.ex att köpa in dynamit, cyanid etc...) men som inte förbrukats, men också "halvfärdigt guld" som förbrukat t.ex cyanid men ännu ligger på leach pad.

Med Timmins finns det en dimension på det här med "inventory" och dess effekt på cash cost, nämligen att bolaget hade (vilket nu rättats till) lägre än förväntat utbyte från sin malm som lades på heap leach. Dessa ounce som fattas ligger fortfarande på "heapen" och bolaget anser sig komma få dessa löpande framöver genom "överutbyte" men reserverar sig också för att behöva köra dom igen genom processen. I väntan på detta dök även dessa 2011 ounce upp i inventory vilket sänkte 2011 cash cost.

Med första kvartalet 2012 så kan vi i princip sätta punkt för den problematiken då åtgärderna åtminstone verkar ge utvinning enligt plan. Man kan alltså göra ett case för att 2011 års cash cost "såg för bra ut". Facit på den frågan kommer genom utbytesgraden/recoveries och hur den utvecklas, nu ca 69% under Q1 mot plan 68% dvs man "återvinner" lite men vi vill se ännu högre siffror över plan så att man kan arbeta ner sitt inventory på "heapen".

Låt mig här låna en enkel skiss från Sulliden på hur heap leach produktion ofta fungerar:
Hur producerar Timmins guld?
Som synes av bilden ovan så handlar heap leach process i princip om brytkapacitet följt av stora steg av krossning av malmen innan man via diverse transportörer når lakningen (heap leach) jag lägger in relevanta bilder från Timmins nedan:
(Bild ovan) Malm från dagbrottet dumpas i första grovkrossen.

Malm transporteras mellan olika krossar som skapar "allt mindre stenar"

Överblick av Timmins krossar och transportband. Ett system från svenska Sandvik.

100.000 ton på leach med svag cyanidlösning 0.03% (10 liter/m2 och timme är nuläget tillsammans med leach cykler på 90-120 dagar). En av förändringarna Timmins gjort senaste kvartalet är högre koncentration, längre uppehållstid samt att börja tillsätta lösning redan på transportbanden.

Guld i cyanidlösning som fångas upp efter leachning.

Ovan är "guldfabriken", dvs här utvinns guldet från cyanidlösningen.

Vad som "fattas" i processen gentemot en mer traditionell guldproducent (ej heap leach) är till största del s.k ball mills / SAG mills. Jag ska försöka gå genom en sådan process i en annan blogg.

Produktion nu och expansion under året:
När alla nu är med på hur dom producerar så är det lättare att gå genom den expansion som pågår:
- Begränsande kapacitet är idag främst krossning och man ligger på nominell kapacitet 18.000 ton/dag vilket för tillfället ger ca 90.000-100.000 ounce i årstakt (prognos 25k Q2).
- För tillfället håller man på och genomför expansion mot 32.000 tpd vilket ska vara genomfört i slutet av detta året enligt planerna. Målet är att det ska ge 130.000 ounce i årstakt där stordriftsfördelar kombineras med att malm med lägre halter (varav en del låggradigt i dag bryts och lagras).

Slutsats:
De flesta bolag pressas av ökade kostnader i driften. Timmins är dock ett bolag med rätt låga kapitalkostnader/CAPEX (investeringar som sedan skrivs av med årliga avskrivningar) så man tjänar bra med pengar i dagsläget. Vi ser det genom att man internfinansierar snabb tillväxt och har en sund utveckling av kassan.

Bolagets egen prognos om cash cost är för övrigt denna: The Company expects cash costs to be $700 per gold ounce for fiscal 2012 as economies of scale are realized as a result of expanded throughput.

Om prognoserna går in så kommer nuläget om årstakt 86.000 ounce & 759 usd cc att om ca 6 månader istället vara 130.000 ounce och 700 usd. Med låga kapitalkostnader/avskrivningar så är det mycket god lönsamhet. Jag tycker marknaden i dagens klimat har tagit emot rapporten alldeles för hårt och glömt bort att vi står inför ett rejält ryck uppåt i produktionen under slutet av 2012.

Jag förstår att många gärna skulle vilja ha lite grova drag vad det skulle kunna innebära för vinster, men jag vill reservera mig att bolagets skatteredovisning är stökig och att det rent bokföringsmässigt därför verkar förskjutas på ett sätt jag inte fullt förstår.... Men låt oss anta 700 usd cc, 150 usd/ounce för avskrivningar samt 20 musd i fast administration m.m/år. Då skulle det vid 1550 usd guld se ut: 1550-850=700 x130.000 ounce =91 musd - 20 musd = 71 musd före skatt och 50 musd efter skatt. Att jämföra med börsvärdet ovan. Mkt grovt räknat som en indikation.

På det hela taget är detta ett rätt välmående bolag och ett av de som verkligen tjänar pengar. Balansräkningen kunde varit i bättre skick med min smak dessa dagar men lyftet i kassan var det jag tycker var riktigt glädjande i senaste rapporten. Jag har efter tidigare samtal heller ingen anledning att ifrågasätta ledningens uppgift om att det inte kommer vara problem att förnya lånet med Sprott Lending.
Avslutningsvis, bolagets senaste presentation:
RED 19 maj: Jag skulle vilja flika in en kommentar till och det är att jag är kritisk till hur VD för kanske en månad sedan kunde (antingen avsiktligt fel eller bristande koll... skulle ju kunna vara rimlig slutsats) ge mig uppgift om att rimlig cash cost att räkna med för framtiden var 650 usd. Nu blev den jan-mars 759 usd och "ny rimlig siffra" för framtiden är 700 usd. Det finns en trend här värd att vara observant på och ha i bakhuvudet inför kommande rapporter.

onsdag 16 maj 2012

Senaste nytt från TSX i Kanada...

Tuffa tider helt klart. En fundamental förklaring att björnen är extra hård mot guldbolagen är att marginalerna de facto krymper snabbt för producenterna. Kraftigt kostnadstryck hos produktionsenheterna och fallande pris för produkten.

Vi närmar oss snabbt den punkt där politikerna måste välja en av två vägar för att inte marknaden ska göra valet åt dom på ett sätt som skulle bli ofattbart stökigt.

1. En ordnad reträtt från Euron och då troligen inte bara Grekland. Det skulle innebära att vi vaknar en lördagsmorgon till beskedet att ett eller flera länders parlament har kallats in i extrasession för att besluta om utträde ur Euro´n och återskapandet av drachma, Pesetas m.fl.

Det skulle kombineras med stängda banker i början av veckorna i länderna, automatisk konvertering av alla inhemska bankkonton och lån till den nya valutan och stenhård valutakontroll (förbud föra ut valuta). Rent praktiskt så har sånt här historiskt (ex upplösningen av Tjeckoslovakien 92-93) lösts genom att man bläckstämplar existerande sedlar innan bankerna öppnas vilket blir första steget till den nya valutan 1:1.

Många greker och andra berörda kommer inte vilja få sina sedlar stämplade vilket kommer bekämpas med gränskontroller och även i länder som Tyskland med att större insättningar (1000 Euro om jag minns rätt) redan idag kräver ursprungskontroll & kvitton. Det anses också möjligt att kvarvarande länder på 6 månaders sikt också kommer fasa ut de gamla Eurosedlarna för att förebygga kontinuerligt inflöde av "syd-euros".

Statsskulderna kommer också stämplas om till den nya valutan.

Därefter kommer nya valutan börja handlas i kombination med fortsatta valutakontroller över längre tid och då devalveras kraftigt för att återställa den konkurrenskraft som Euroländerna i syd förstört genom att under Euro-tiden höja lönerna snabbare än länderna i norr.

Ovanståend scenario beskrivs av många som en katastrof då det skulle starta väldigt kraftigt tryck mot "nästa utträdeskandidat". Det finns därför en ganska stor logik att inte bara låta Grekland utan även Portugal, Spanien och Irland utträda samtidigt och att samtidigt med en sådan big bang kraftigt förstärka den globala QE som redan pågår men då igen med FED i spetsen.

2. Det andra scenariot som förs fram är att Tyskland gör 180 grader tvärsom och accepterar att i någon form (sedelpressen är ett attraktivt alternativ för politiker i Eurozonen med undantag av Tyskland... och direkta budgetfinansierade satsningar är inte direkt populärt i Tyskland heller...)  och inför mycket kraftiga överföringar, stimulanser i krisländerna för att få igång tillväxten. Svagheten i det scenariot är att den inte tacklar huvudproblemet, nämligen att länderna behöver devalvera för att återställa konkurrenskraften och kunna öka sin export.

Alternativ 1 är det som tar tag i problemet, alternativ två kickar till ett allt högre pris spannen nedför gatan. Det som skrämmer politikerna med alternativ ett är troligen att ingen riktigt vet hur mycket domino-skade-effekter det blir.

Vilken lösning man än väljer så handlar det om mycket stora pengar som behöver satsas och jag skulle blir förvånad om vi inte står inför väldigt koordinerade centralbanksinsatser i närtid. Vad våra aktier är värda vid det laget är ju dock skrivet i stjärnorna. Frågan är hur länge vi ska behöva vänta innan politikerna gör sitt val. Förhoppningsvis inte till den 17e juni och nästa grekiska val...

När man nu läser Merkel m.fl ledande politiker & centralbankirer säga att dom vill att Grekland ska vara kvar så kan det vara värt att påminna om:

"The first rule of politics is never believe anything until it has been officially denied"

(Sir Humphrey i Yes Minister)

Appropå citat så slänger jag in detta alldeles färska citat från Englands centralbankschef:

Sir Mervyn admitted that the bank could not quantify the most extreme risks from the single currency area and declared that the UK's biggest trading partner was "tearing itself apart without any obvious solution."

Jag vill slutligen säga att mkt av spekulationerna ovan är inspirerade från en uppsats om Euro utträden hos "Variant Perception" februari 2012.

tisdag 15 maj 2012

Rika bolag är attraktivare bolag...

Marknaderna, inte minst "våra marknader", håller just nu på att prisa in ett tämligen oordnat grekiskt utträde från Euron. En av mina egna funderingar från igår var om FED och de andra centralankerna har har varit så rutinerade att man väntat och väntat med att avfyra tills precis när man ser "fiendens" ögonvita på nära håll. En fundering är alltså att vi under en helg, inte så långt borta kan komma se Grekland lämna Euro´n, uttagsbegränsningar vid banker i andra sydeuropeiska länder, möjligen  spanskt bankstödspaket också globalt koordinerat pengatryckande där FED "bär sin del".

Vad som händer då med råvarubolagen fick vi en liten försmak av senast i januari månad, placerarna kastar sig in och de 30% på 30 dagar jag såg i bolag som Timmins, Minco, Aurcana och CGA kan mycket väl vara en underskattning när marknaden går från att prisa oordnat utträde ur Euron till att prisa in Super-QE på global basis.

Vad vågar man placera i medans man väntar?
Kanske är det så att de flesta gör vettigast att ligga helt ute ur marknaderna tills man har en trendvändning med nytt likviditetstillskott men det finns nackdelar med det också. Man riskerar helt enkelt att bli frånsprungen i rivstarten eller för den rusa på ett falskt startskott.

Min egen taktik är som jag skrivit en hel del om att välja:
- Bolag med goda vinster och/eller
- Bolag med stark balansräkning, just detta är kanske det jag tryckt hårdast på och vill fortsätta poängtera. Jag vill ha bolag med en kassa som gör att man absolut inte behöver tillgång till kreditmarknader som praktiskt över natten kan gå från ogästvänliga till direkt fientliga.
- Sen, först när vi konstaterat att dessa villkor är på plats, ja då kan man börja drömma om hur ett företag kan komma att utvecklas i form av att gå i produktion, öka tillväxt, bli uppköpt, göra uppköp, återköp av aktier etc.

Vilka bolag skulle då kunna tänkas uppfylla dessa krav?
Av logiska skäl så känner bloggläsaren igen flera av dom men låt oss uppdatera och repetera:

Minco Silver:
Börsvärde idag 86 mcad med nettokassa ca 70 mcad och mycket låga utgifter i väntan på tillstånden. Högkvalitativ fyndighet med 55 miljoner ounce silver i kategorin Proven & Probable, 100 miljoner ounce till i resurser.

Keegan Resources:
Börsvärde idag 206 mcad med nettokassa på ca 195 mcad. Låga driftkostnad i väntan på... tja... bättre tider eller att deras 5 miljoner ounce projekt (Nästan årligen 300k ounce till 650 usd cc) kan finansieras. Arbetet som pågår är huvudsakligen att optimera ner "startinvesteringen" på 500 mcad samt hålla förväntad cc (cash cost) i schack på nämnda nivåer.

Allana Potash:
Med sina 130 mcad i börsvärde och 65 mcad i nettokassa är Allana ett liknande case i väntan på uppköp.

Det finns alltfler sådana här bolag och givet att man gillar deras projekt så tycker jag det är en klart intressant placeringsfilosofi att sätta ihop bolag vars kassa säkerställer att bolagen kommer ut på andra sidan av denna väldigt tuffa marknad.

Fortsätter marknaderna ner så kommer även dessa ta stryk men logiken säger både att den stora kassan begränsar nedsidan och i viss mån så köper vi kassan och får en mäktig warrant på den stora QE uppgång som kan ligga i marknaden i vilken stund som helst.

Just dessa bolag har ju ingen produktion och kassaflöde, det är inte nödvändigtvis negativt då det sänker den operativa risken. I fallen Minco och Keegan är den s.k burn rate mycket låg medans Allana har mer koststamma satsningar för att röra projektet framåt.

Ytterligare ett av bolagen jag vill nämna är Dacha. Till dagens kurs är kassan runt 20% av börsvärdet och burn rate som alltid för dom mycket låg. Utöver det 60% rabatt på substansvärdet inklusive den rikliga kassan. Dacha erbjuder troligen också något mycket attraktivt nämligen återköp med början om 3 veckor om denna skribent gissar rätt.

Vad dessa bolag kan garantera oss så långt som någon nu kan göra i dessa tider, är att dom inte kommer behöva späda ut sina aktieägare på ett väldigt oförmånligt sätt kommande 12 månader om vi ser en fortsatt dålig marknad, samtidigt ger dom oss full uppsida. Det är ingen dum ekvation.

Som alltid gäller att UNDVIK BELÅNING som förr eller senare (ju nu förr...) leder till att din portfölj raderas ut och att man inte kan vara med på den uppsida som förr eller senare brukar komma samt förstås att hålla en väl diversifierad portfölj med olika tillgångsslag vilket för många är huset, vanliga aktier, banksparande och som spets de bolag vi diskuterar här som just nu må vara riktigt trista men som bevisligen kan skapa förmögenheter på ett sätt som få andra. Som framgår av denna blogg så är värderingarna nu mycket låga historiskt sett i ett flertal attraktiva bolag.

måndag 14 maj 2012

Läget i Europa

The crisis is escalating in a string of countries. Italy is mulling plans to deploy troops to protect tax offices and industrial groups after petrol bomb attacks. The head of Ansaldo Nucleare was shot and injured by anarchists last week.

---

Romano Prodi, the former EU Commission chief, said those threatening to eject Greece were playing with fire. "Exit would bring down the whole house of cards, with one state falling after another: it would reach Portugal, Spain, then Italy and France," he said.

Texterna kommer från utmärkta The Telegraph i England som också rapporterar tyska planer för att inte bara Euroländerna utan att hela EU ska bära bördan när Grekland kraschar ut ur Euro´n.

Kanske ska man finansiera det med gemensamt solidariska Euro obligationer som ju bl.a Sveriges Socialdemokrater vill ha. Deras tanke är helt uppenbart att om man blir "större än marknaden" så kan man fortsätta med ansvarslös politik utan att ställas till svars.

Här är artikeln om tyskarnas planer:

Problemet i ett nötskal vi ser är att ett antal länder fortsatte höja sina löner och bidrag samtidigt som man införde en hårdvaluta. Det har gjort att det är obalans inom Eurozonen, att syd inte är konkurrenskraftigt vilket leder till att industrin lämnar och intäkterna sinar.

Politikerna vill hanka sig fram, det verkar fungera allt sämre... och valet tycks för mig mer och mer stå inför om man ska splitta euron nu eller senare samt hur man ska splitta den. Dvs om de starka ska lämna eller de svaga (en efter en).

Mer mycket läsvärt och tankvärt från The Telegraph:
"Why are you so gloomy about the eurozone; can't you be more bullish?" people often ask me. They don't understand. What I have sketched out is the bullish scenario! The bearish scenario is that the current system staggers on, with the peripheral countries locked into depression and deflation for decades to come. I am sufficiently bullish to believe that, somehow, this is not going to happen.

Grekiska valsystemet och Euron´s framtid.

Grekland lär stå inför ett omval. Troligen 10 eller 17 juni dvs ca 1 månad bort.

Det förra valet som precis hölls var chockartat för långivarna genom att de stora partierna tappade brett till små populistiska partier som vill ha kakan och äta den. Dvs man vill fimpa besparingar och låneåterbetalningar MEN stanna i Euron. Detta är för övrigt den grekiska folkviljan.

Grekerna står inför ett iskallt massivt uppvaknande.
Men låt oss inte gå händelserna i förväg utan mer beskriva vägen & formaliteterna kommande månad. Greklands parlament har 300 säten. Av dessa fördelas 250 proportionellt på de partier som passerar 3% spärren.

För att ge en stark majoritetsregering får största parti de 50 extra platserna. I senaste valet var det konservativa Ny Demokrati.

Låt oss presentera vem det lär bli i juni månads val som kniper de 50:
Alexis Tsipras
SYRIZA
Senaste opinionsundersökningar ger partiet 25.5% att jämföra med de konservativa på 21%. Pasok/Socialdemokraterna är långt tillbaka efter att varit huvudskyldiga till var Grekland idag är (Thatcher: "The problem with socialism is that eventually you run out of other people's money [to spend].")

SYRIZA är en union av vänsterpartier såsom kanske visar bättre än något annat hur djupt grekerna har sjunkit: maoister, trotskister, kommunister. Kan du själv komma på någon vänster -ism, så är det troligt att dom finns i SYRIZA. 25% av 250 är 63 platser + 50 bonus = 113 av 300 platser.
Till detta bör komma ca 15 platser från kommunistpartiet fast alla som minns 70 talet vet ju att inga kan hata varandra så intensivt som fanatiska socialister och kommunister...

Jag gissar att jag inte behöver går närmare in på hur Grekland kommer ställa sig inför skuldåterbetalningar eller hur Euro länderna kommer ställa sig till att då ge nya bidrag...

Det komiska eller snarare djupt tragiska är att 75% av grekerna till varje pris vill stanna kvar i Euron.
Jag skulle avslutningsvis säga att misstaget som gjorts senaste året är att de konservativa och socialdemokraterna inte hade vett nog att förklara sig i konkurs och lämna Euro´n. Istället för ett ett jobbigt kirurgiskt snitt ser det nu ut som att man låter Freddie Krueger utföra operationen...

söndag 13 maj 2012

En mammut i porslinsbutiken

Frankrike har just valt en president som lovar slut på åtstramningar. Hur har franska politiker skött sig senaste årtiondena? Finns det "ett normalt positivt läge att återvända till när krisen är över" eller är det så att politiker och väljare i det landet helt enkelt har misskött sig år efter år?

Mauldin's senaste (bloggrullen till vänster) innehåller en del intressant på det området:


lördag 12 maj 2012

Världens fd attraktivaste pass & världens nu attraktivaste...

Facebook grundare lämnar tillbaka sitt amerikanska pass, väljer Singapore istället.

"joins a growing number of people giving up U.S. citizenship"

Dagens USA får alltmer av de problem som kännetecknade Sverige under 70-talet (när Ikea, Tetra Pak m.fl och deras ägare lämnade Sverige). Nyss var det en politiker som skaffade Schweziskt pass som komplement till USA passet (hennes man är Schweizare), vrålet om att hon var anti-amerikansk fick henne snabbt att säga upp sitt Schweiziska pass hellre än att förlora sin lukrativa politiker karriär.


Skyldig till antiamerikanskt beteende!

Avino får smäll på fingrarna för 43-101 brister

Uppdatering: Som jag nämnde så har jag god kontakt med bloggkollegan Scoris (se bloggrullen till höger) och han har HÄR ytterligare information efter kontakt med ledningen. Information som även jag tagit del av. Jag ska inte sticka under stol med att jag kommer vara aktiv på köpsidan om det blir en omotiverad och stor nedgång i kursen på måndag även om jag redan har ett "lagom innehav". Bolaget är redan i utgångsläget mkt försiktigt värderat och förutsatt att balansräkningen förblir frisk, så bör dom gå en uppvärdering till mötes under kommande höst.
--- --- --- ---

Jag ska försöka göra en systematisk genomgång av vad det egentligen står i den mastiga pressreleasen från Avino (klipper in den sist) samt kommentera detta.

Låt oss börja med att konstatera vad Avino innehåller för värden:
1. San Gonzalo venen som producerar idag
2. Avino-venen som producerat stora historiska mängder och som Avino tänker ta i produktion igen via underjordsbrytning.
3. S.k tailings och bland dessa främst oxid-delen (s.k sulfidmalm som ligger högre upp oxideras och förvandlas till oxiderad malm vilket ofta vid guld och silver är förknippat med högre utvinningsgrader via cyanid)
4. Sist men inte minst har Avino anrikningsverk i tämligen gott skick som har substantiella begagnat värden.

fredag 11 maj 2012

Vad händer i Sydamerika efter Chavez?

Mycket tyder på att Chavez är döende i cancer. Under hans ledning så har Venezuela kraschat hårt i ett misslyckat vänsterprojekt och vad jag förstår så har det bl.a lett till hög kriminalitet och allmänt förfall. Det enda som hållit Socialismen kvar vid makten har varit rekordhöga oljepriser att muta breda väljargrupper med.

Jag själv kan den här delen av världen alldeles för dåligt. Jag vet att Russoro är en potentiell vinnare om socialisterna tvingas lämna och återuppbyggnad kan starta igen men jag är inte säker på att det är en lämplig "biljett" för min riskprofil. Jag vore lite mer lockad av ett stabilt bolag, typ min riskprofil men som även har idag värdelös men potentiellt värdefulla claims i de idag socialistiska staterna med Venezuela i spetsen.

Vad som vore intressant är funderingar om hur länder som Ecuador och Bolivia kan tänkas påverkas om själva centrat för katastrofen antingen blir av-socialiserat eller kanske tyvärr lika troligt, förfaller in i anarki, brottslighet och kaos. Om ni har synpunkter på det eller framöver stöter på intressanta artiklar så lägg gärna in dom i kommentarsfälten här eller möjligen i kommande bloggar.

Olja för den delen är också intressant.

Lyssna och läs om AuRico, US Silver m.fl

Här kan man lyssna på AuRico´s purfärska "Conference Call" från igår. Är en mp3 fil för den som vill ladda ner för övrigt. Via News release "rullen" till höger kan ni också enkelt hämta bolagets presentation som hör till.

AuRico är ett bra bolag för den som vill ha exponering mot guldproducenter och som vill ha ett bolag med stark balansräkning och som tjänar gott om pengar/fritt kassaflöde.

Färskt från igår kväll, US Silvers conf call: Ni har pressreleasen nere till höger, jag har inte sett någon specifik presentation för eventet.
(jag hoppas länken funkar för alla)

Här är NewGolds från 3e maj, även det ett stabilt bolag av samma typ som AuRico.

Den som inte lyssnat på OceanaGold från 26e april kan göra så här:

För den som följer Avion och andra så kan jag påminna om att det ofta är intressant att titta tillbaka regelbundet på kommentarerna som tillkommer efter bloggarna och för den delen, skriv gärna själv, det är mycket uppskattat med synpunkter.

torsdag 10 maj 2012

Perfect match i guldsektorn....

Brudgum: Avion Gold med börsvärde 270 mcad för med sig produktion på 200.000 ounce årstakt och knapert med kapital för expansionen idag men ymnigt fritt kassaflöde om 1-2 år.

Ny funktion på bloggen, pressreleaser "rulle"

En av bitarna jag själv använder mest på bloggen för att hålla mig uppdaterad är "blogg rullen" till vänster. Jag har nu använt samma funktion för att addera bolagens pressreleaser via "feed" så att man som bloggläsare enkelt kan se vilka bolag som har aktuella pressreleaser ute och för den delen vad det var dom rapporterade sist. Pressreleaserna "rullar" alltså till höger på bloggen.

På köpet får man en väl fungerande länklista till bolagens hemsidor då man genom att klicka hamnar på pressreleasen hos bolaget.

Alla bolag har inte denna funktionen och jag har dragit mail till bolag som Orvana, Oceana, Minera IRL, CGA, Rio Alto, Silvercorp, Allied Nevada bara för att fritt ur huvdet ta några. Men visst, saknar ni något bolag så skriv in det nedan så ska jag överväga att addera det ;-). Avfärdar jag det så är det säkert för att det inte ligger inom profilen på bolag som jag själv bevakar.

I sammanhanget kan jag påminna ev nya läsare om att absolut snabbaste sättet att få pressreleaserna är via Marketwire vilket jag tidigare bloggade om hur man enkelt kan ordna.

10 års grafer för USD

För 10 år sedan var en Euro mindre värd än en USD.

tisdag 8 maj 2012

Glädjande rykte om Minera IRL

"Otto Rock" på IKN citerar idag en text som säger följande:

Minera IRL Changes Its Plans in Argentina
The nationalization of the YPF oil company in Argentina has generated worry amongst the executives of Minera IRL, who have decided to re-evaluate the company's investment in the Don Nicolás gold project (located in Patagonia).

Company president Diego Benavides said that even though they would continue the project paperwork, the development's investment and operations would be halted until foreign investment security could be guaranteed, above all in the mining sector.

Minera IRL was looking to invest $40m [at the Don Nicolás project] in order to produce 60,000 ounces of gold per year.
Låt mig påminna om mitt inlägg för inte så länge sedan om just detta.

Slutsatsen jag drar är att det finns anledning att börja titta närmare på Minera IRL & Ollachea igen redan i höst. Projektet i Argentina kan dom tina upp igen när det landet gjort sig av med sina nationalistiska socialister. Mycket glädjande att Ollachea nu är prioritet nr 1 hos företaget (om ryktet bekräftas). Bonus är att det är viktigt att bolagen står upp och vågar lämna (eller snarare frysa projekt i) giriga länder och politiker att själva hantera arbetslöshet och fattigdom som är den logiska konsekvensen av socialsm & överdriven nationalism. Argentina är ett av alla de länder som nu grillar och äter upp gåsen som la gyllene ägg.

Här är bolagets senaste presentation från mars månad där vi nu förhoppningsvis kan kasta om turordningen på projekten. För den som vill fräscha upp kunskaperna.

Läs gärna även "Don't lie to me Argentina" från The Economist.
Nationalistiska socialister på väg att förstöra ett land.

Tidigt ute med Dacha Strategic

Som bekant har jag varit glasklar under våren med att jag inte tycker man ska köpa Dacha förrän:
- FOB priserna (exportpriserna) ser ut att ha bottnat tydligare.
- och då bara om kursen är under 42 cent så att man vet att 12 miljoner 42cents warranter inte tecknas i mitten (19e) av juni (utan konverteras till 50 cent ny teckningskurs och längre löptid till juni 2014).
- samt att det inte är någon brådska att köpa före ca 4 juni då bolaget, om det så väljer, kan lansera ett återköpsprogram av 6-7 miljoner aktier.

Så här långt har det varit rätt taktik att inte äga Dacha under perioden då både NAV och kurs backat.

Jag vill dock nämna att jag som har som mål att ta ganska stora mängder Dacha i relation till vad som omsätts kände att jag behövde starta med stillsamt, ej kursdrivande köpande i god tid före "rätt datum" och det har jag gjort. Jag har ackumulerat huvuddelen av mina aktier jag har idag på 40-41 cent senaste veckorna.

Det känns därför rätt att göra en kort genomgång av hur jag ser nuläget för bolaget rent fundamentalt.


måndag 7 maj 2012

Kinas guldimport mars månad (HK), årstakt 750 ton.

May 7 (Bloomberg) -- China’s gold imports from Hong Kong climbed 59 percent in March, according to export data from the Census and Statistics Department of the Hong Kong government.
Mainland China bought 62,913 kilograms (62.91 metric tons) from Hong Kong, up from 39,668 kilograms in February and 9,166 kilograms in March last year, data showed. China doesn’t publish gold trade data.

lördag 5 maj 2012

En genomgång av Aberdeen International T.AAB

Aberdeen (AAB) är Bharti-gruppens börsnoterade "moderbolag". Man har även en privat arm kallad Forbes Manhattan som utöver ägande även fungerar som en "resurscentral/stabscenter" för alla bolagen i sfären, speciellt viktigt när bolagen är små och kanske har behov av "deltidsgeolog" etc.

De senaste åren har denna gruppen skapat ett antal bolag som jag är investerad i eller har investerat i såsom Avion, Allana, Aberdeen, Dacha, Sulliden m.fl.

Min tanke är att genom att studera de större värdebitarna i Aberdeen även beröra en del andra företag samt naturligtvis försöka ge kött på benen vad AAB är värt och hur framtids utsikterna ser ut för bolaget.

"We believe that China buys its entire local production"

Jag läser ju ju väldigt mycket artiklar men ser inte det som denna bloggs huvuduppgift att klippa och klistra. Dock är fundamenta för guldmarknaden av extrem vikt för vart vi är på väg och detta är en bra artikel skriven av en erkänt duktig analytiker med mycket erfarenhet på ämnet.

Jag har klippt ut den del som "tillför något nytt" för bloggläsaren. Dvs ämnena vi berört om efterfrågan från Centralbankerna (och varför efterfrågan finns).

Skulle jag flika in en kommentar så är det att jag är positiv till guldpriset (centralbankerna lär dock bidra till att det blir "ordnade uppgångar") men att jag är rejält orolig över kostnadstrycket inklusive skatter samt förmågan att finansiera gruvprojekt framöver. Men.... det lär komma nya ryck i guldpriset då vi går in i en ny fas av att priset ökar snabbare än kostnaderna, jag tror dock att det är viktigt att man väljer bolag som kan övervintra om den tidpunkten ligger längre bort än väntat. Stark balansräkning som t.ex Minco Silver, Allana och Keegan har är en suverän krockkudde i väntan på "bättre tider" som jag är övertygen om kommer....

Source: Julian Phillips, Gold Forecaster (5/3/12)

There is a tide in the affairs of gold that is changing the entire shape of the gold market. We are not just talking about the demand side but the supply side as well. Neither the gold market nor the gold price has factored in these changes yet. And the changes are designed to affect the gold market both unobtrusively and over time. The developed world markets are myopically riveted to short-term factors in the developed world’s economies, distracted from reacting to forces considerably greater than those. The changes are significantly deeper than we saw in the 1970’s. By extension, the forces involved will change the future of the silver price as well. These forces will prove so decisive because they are not price-dependent or price-sensitive.