torsdag 21 januari 2010

Jaguar Mining

Rapporterna trillar nu in från peer grupperna.
Efter Semafo som rapporterade högre cash cost och som förutspått begränsad tillväxt under 2010 så var det dags för Jaguar Mining och rapporten blev en riktig besvikelse för marknaden:

"For 2010, the company expects to produce 200,000 ounces to 217,000 ounces of gold at a cash operating cost of $489 to $500. Jaguar produced 39,890 ounces of gold at an average cash operating cost of $539 per ounce for the latest fourth quarter, compared with 37,916 ounces at $396 per ounce in the same period last year. During 2009, Jaguar produced 155,102 ounces of gold at an average cash operating cost of $468 per ounce, it said in a statement."

Jag hade en prognos om 215.000 ounce till 430 usd cash cost i decemberanalysen. Detta får nu justeras till 210.000 vid cash cost 495 usd.

Jaguar Mining har börsvärde 900 mcad CAD gentemot 380 mcad för OceanaGold samtidigt som OGC producerar 35% mer till en lägre cash cost och har dubbelt så mycket guldreserver i backen.

Mycket re-rating kvar att göra för OGC under 2010 m a o.

Värderingen för Jaguar har kommit ner något sen jag jämförde bolagen i December. Det som oroar är den stigande cash cost/ounce. Trots detta skulle jag säga att Jaguar är ett hyggligt intressant case vid dagens värdering (jag skulle personligen välja Jaguar framför Semafo vid dagens kurser men äger inget av bolagen. Orsaken är att Jaguar har mkt bättre förutsättningar för organisk tillväxt än Semafo). Det är inte Jaguars värdering det är fel på, det är OceanaGold som är felvärderat.
Avslutar med lite komisk och inte helt oförtjänt bild tecknad bild på storvinnarna på all s.k "bail out" i USA. Det lönar sig att vara hovleverantör av finansministrar m.m i det landet...

Inga kommentarer:

Skicka en kommentar