tisdag 27 januari 2015

Artiklar om Teranga

23 sept

25 jan 2015

TA kommentar jag sparade, minns inte källan, kanske nån på Kitco:
if gold closes below support at $1,277 -1,281.70, it could signal consolidation to extend as low as $1,256.20. “A close back above 1286.6-1288.9 will neutralize this lower price action.
Ovan var alltså skrivet när vi var nere och dippade under 1280.

På ett annat ämne fick jag just ett mail som påstår att uran är upp till 37.15 snarare än de 36.5 jag ser med fördröjning.

Teranga conference call 24.00 den 29 januari (natten till 30e mao)

Länk 

Q4 rapporten utöver de siffror vi redan fått på bl.a produktion kommer släppas 23.00 pm dvs 1h tidigare.

Jag skiftade en del av mina First Majestic på styrka till Teranga igår. Skälet utöver styrkan i FR och lite svagare utveckling för Teranga var det ni redan hört till leda. Jag tror dom är stor vinnare på olja, valuta och guldpris. First Majestic är i mycket högre grad ett blue chip och därmed säkrare men tittar man på börsvärde vs kassaflöde vid dagens priser så är det ju väldigt mycket dyrare och mexikanska bolag gynnas inte av oljeprisnedgången pga nationella subventioner som fungerar som negativ krockkudde. Nu är dessutom inte FR ett speciellt oljeberoende företag då man har el och underjordsbrytning. FR är däremot en rejäl vinnare på att mexikanska valutan försvagas och oljeprisnedgången gynnar indirekt genom att pristrycket i Mexiko blir svagare vilket gör att valutanedgången logiskt sett inte leder till inflationstryck och lönespiral. En sak till att tänka på är att silverbolag alltid är högre värderade i uppgång då silver ger hävstång på guld och silverbolagen ger hävstång på silver.

Lite "otur" att datorhandlarna stängde ner både EDV och Teranga 2 cent sista sekundrarna i gårdagens handel. Vi kunde lika gärna ha stängt på 60 resp 62 cent snarare än 58 och 60... Det "lustiga" är att jag minns hur Avanza kontaktade mig en gång för att kanadensiska övervakningsmyndigheter reagerat på att jag gjort ett par köp på raken precis i sluthandeln så att det såg ut som att avsikten var att stänga aktien på den högre säljkursen snarare än köpkursen.. Nordamerika är jobbigt i det att dom så skamlöst hela tiden gynnar hedgefonder och större aktörer men det är som sagt bara något man får leva med och försöka anpassa sig till för det går att vända till sin fördel någorlunda.

söndag 25 januari 2015

2.30 in på videon, ett budskap ni känner igen.

Syriza vinner, Endeavour ger sig ut på roadtrip

Jogging, 14 km på snöunderlag avklarat, påmindes om lumpen i Arvidsjaur i hur snabbt temperaturen fall medans vi sakta tog oss runt....

Under tiden har besked kommit om att Syriza verkar segra i Grekland, frågan är mest om dom rentutav klarar egen majoritet.

Hur guld reagerar på detta har jag lärt mig att vara försiktig med. Men jag kan säga att jag hade gissat på rejäl rekyl om sittande konservativ regering hade lyckats spurta ikapp de där ca 3% som opinionsundersökningarna fram till slutet av förra veckan visade. Men också att jag tyckte guldbolagen signalerade risk att vi stod inför rekyl även i metallerna nästa vecka. (Intressanta samband och ett ämne för sig men jag gissar stora aktörer kortsiktigt tjänar mycket pengar på att sälja optioner på guldbolagsindex för att sen sätta in en stöt mot själva metallmarknaderna, ordet för det är naturligtvis manipulation i teorin, men för oss mer realistiskt: spelregler att anpassa oss till).

Det kan också vara intressant att veta att Endeavour ger sig ut på en rejäl marknadsföringstour på USA's östkust nästa vecka. Förhoppningsvis får ekonomichefen då chansen att berätta för många investerare varför han köpte aktier över marknaden för 81.700 CAD vid kurs 66 cent förra veckan, en mycket välkommen signal i min skolbok.

Jag ökade på i Endeavour i fredags på den svaga kursen, snitt köpte jag på lite under 59 cent cad. Ju mer jag läser desto mer övertygad blir jag att bolaget förtjänar att vara mitt största innehav. Några av er har sett Haywoods färska analys med kurs 1.15 cad målkurs. Jag tycker inte analytikern verkar ha skänkt kostnadssidan speciellt många tankar men uppskattar naturligtvis målkursen. Läste även en GMP securities analys från slutet av förra året på 1.15 cad målkurs. Min åsikt är att precis allt gått bolagets väg sen säg början av december. Guldpris, olja, valuta, ebola, fortsatt mycket bra drift etc.

Mitt mål är att genom kontakter med bolaget skaffa mig bästa möjliga bild av hur bolaget 2015 års prognos är uppbyggd vad gäller kostnadssidan och göra en någorlunda god känslighetsanalys för effekten av euron och oljan för mig själv och er som läser. Vi ska så tidigt som möjligt ha klart för oss vad som händer under Q1 - Q4 om Brent snittar 60 usd under året och vilken effekt Euron de facto har på bolag som Endeavour och Teranga. Orsaken att vi behöver ha koll på det är att rörelserna är så kraftiga och marginalen för produktionen under Q4 vid 1150 usd guld, dyr olja och då ännu rätt stark Euro var så låg att hävstången när allt rör sig på samma gång kan bli absurt kraftig i relation till börsvärdet.

Glöm inte vad vi nött genom åren: PM metallerna är volatila och bolagen är väldigt volatila instrument på dessa volatila metaller... och bolagen har bolagsspecifik risk som vi såg i Alamos häromdagen. Jag har länge skakat på huvudet över att människor använder belåning på dessa marknader. Jag gör det av flera skäl men ett grundläggande är:

Om du har råd med 100 aktier, lånar så att du kan köpa 200 aktier. Aktien backar 50%, du får margin call och säljer, du har nu råd med noll aktier. Kursen stiger 100% och du hade rätt. Grattis. 

Jag upprepar, marknaderna är volatila, exemplet var extremt men gäller även vid mindre rörelser och lägre belåning. Vad gäller fallet Endeavour så säger mina beräkningar att detta på ett års sikt bör bli jättebra även vid 1200 usd guld. Men jag gör mig inga illusioner vad som tillfälligt händer med EDVs kurs om vi ser 1199 guld. 

lördag 24 januari 2015

Valet i Grekland och dess effekt på EU

Signalerna man får från EU är alltmer att dom och Syriza bör kunna komma överens, detta i takt med att EU's ledare börjat inse vart vindarna blåser. Syriza verkar bli största parti grekernas riksdag med runt 5-6% marginal och därmed få den 50 riksdagsmannabonus som grekerna införde till största partiet för att hålla uppkomlingen borta från makten. Deras version av DÖ kan man säga, bara att när väljarna upptäckte att de etablerade partierna ändrade spelreglerna för demokratin, ja då ändrade folk hur dom röstade så att Syriza nu är vinnaren av bonusen och den gör att dom nu är nära full kontroll över Grekland fast dom kanske bara får bra bit under 40% av rösterna.

Syriza är låångt ute till vänster, ett parti som är förtjust i alla de gamla socialistiska symbolerna som vi aldrig ser mer förutom kanske på 1:a maj när LO topparna klär upp sig och ska låtsat att dom inte har miljonlöner utan företräder arbetarna som betalar 400,- i månaden till deras lyx.

Syriza må vara våldsamt vänster men det hindrar inte att dom har rätt i en sak. Grekland måste gå i konkurs (fast man vill förstås kalla det för något annat) och bli av med sina skulder. EU borde ha låtit dom göra det (med broderligt ekonomiskt stöd under den svåra övergångstiden) samt även lämna Euron för länge sedan. Att man inte gjorde det var för att man var rädd att fler och större länder skulle dras med så Grekland fick offras och resultatet har inte blivit bra för Grekland.

Man kan alltså argumentera för att ge Syriza vad dom vill ha, dvs en stor skuldavskrivning (dom kräver hälften av skulderna vilket är modest och låter för lite för mig). Kruxet är återigen dock spridningseffekterna.

Just när gemene man i Europa får lära sig namnet Syriza så är det dags för oss att lära oss nästa namn: Podemos. Färskt från Reuters.


(Reuters) - A poll published on Sunday showed that leftist upstart Podemos was again in the lead to win Spain's next general election, which could result in the formation of party pacts, or even the country's first coalition government.
The Metroscopia poll of 1000 people, published in the left-leaning newspaper El Pais, showed one-year-old Podemos (We Can) would take 28.2 percent of the vote, up from 25 percent in December when it fell back to second place behind the Socialists. Podemos stood at 10.7 percent of the vote when it was first included last August.


Podemos is an anti-establishment party which is widely considered to be leftist, although the party itself says such traditional ways of describing politics are no longer valid.
Its leaders have allied themselves with Syriza in Greece and in a provisional manifesto the party said it wanted to cut the working week and raise the minimum wage. But it has backed off from more radical plans such as nationalizing Spain's utilities.

Annan ännu färskare Reuters artikel:

Tsipras was joined on stage by the leader of Spanish leftist party Podemos. Supporters waved Greek flags and placards reading "Change Greece, change Europe!" while loudspeakers blared lyrics from the Leonard Cohen song "First we take Manhattan, then we take Berlin".
"The wind of democratic change is blowing, a change in Europe, of a change in Greece," Pablo Iglesias, the pony-tailed leader of Podemos told the rally. "It is called Syriza in Greece, and in Spain it is called Podemos."
 
När/om EU förhandlar med Grekland förhandlar dom också med Spanien. Spanien har val senast den 20 december 2015. Alla eftergifter från EU till vänsterregeringen i Aten kommer innebära större anledning för spanska väljare att se till att Podemos inte bara blir störst utan även stora nog att bilda regering. Skriv av grekiska skulder, skriv av spanska skulder osv.

Summerar man läget så finns två alternativ om Syriza vinner:
1. EU ger Syriza det dom vill ha och hela dagens centraliserade EU-stat fortsätter resan mot fattigdom och slavstat till USA med några få odemokratiskt valda politiker som har alltmer av makten.
2. Sönderfallet av EU projektet påbörjas och resan mot ett EU där länderna återigen blir viktigare och EU återgår till att handla om frihandel. Länder som Spanien och Grekland får sina valutor tillbaka och kan devalvera.

Man bör vara väldigt klar över vilket val poltikerna helst väljer. Men man bör vara likaledes klar över de enorma kostnader det valet för med sig samt att vi bara skjuter problemet 10 månader framåt innan samma krisartade val fast upphöjt i två väntar. Utöver det ska man då veta att medans Sydeuropa går denna väg så går nordeuropa med England och Frankrike i spetsen en helt annan väg och den vägen blir ännu klarare utstakad för varje meningslös kostnad som EU topparna drar på Nordeuropas skattebetalare för att kicka plåtburken ned för gatan ännu en gång. I vissa EU länder såsom Italien går sprickan rakt genom landet för övrigt.

Det ser ut att bli mer spännande i EU igen. Något annat var aldrig att vänta och det blir väldigt intressant att se hur långt Euron trillar i denna vevan och naturligtvis hur t.ex tyskars syn på den där gula alternativa valutan utvecklas i takt med det.

Tungviktare om QE samt synpunkter om valet i Grekland



Jag gissar vi kommer se att QE (köpa obligationer) inte är så praktiskt i ett land som Tyskland med obefintligt budgetunderskott och redan väldigt låga räntor.

Slänger in en synpunkt i diskussionen om och när vi kommer se 100 usd olja igen.


Ross Beaty & Rule




Latest figures from the Shanghai Gold Exchange show that just over 70 tonnes of gold were withdrawn from the SGE for the week ending Jan 16th.  This is the 3rd highest level of gold withdrawals ever recorded by the Exchange and suggests that Chinese gold demand remains extremely strong in the runup to the Chinese New Year which falls on Feb 19th this year.  With four weeks still to go until the actual New Year date, if this level of gold demand holds up given the higher gold price, China will show a very strong start to the year, buying up far more than the global total tonnage of newly mined gold over this period on its own. Hela artikeln 

En fundering jag har är att det andra viktiga guldlandet Indien just nu minimerar sin import. Alla väntar på att landets regering ska sänka importtullarna och kör därför ner lagren. Det finns all anledning att följa Indien mycket noga kommande veckor och detta är något som kan ta över stafettpinnen efter kinesiska nyåret. Väst kan ironiskt nog också komma bidra när/om vi får den viktiga signalen att 50 dma bryter genom 200 dma. Inom silver ligger vi för övrigt precis under 200 dma prismässigt. Värt att hålla koll på.

Sen får vi aldrig glömma att vi just nu mäter guld och silver i en för tillfället väldigt stark valuta som inte är speciellt representativ för världen eller guldbolagen. En av flera alternativa mätmetoder är denna:
http://www.usfunds.com/media/images/investor-alert/_2015/2015-01-23/COMM-Gold-Price-in-Canadian-Dollar-Terms-01232015-lg.gif?utm_source=SubscriberMail&utm_medium=email&utm_campaign=IA%2D01%2D23%2D2015&utm_term=&utm_content=6aae3b68093b4692bb4feb6f30de375e
eller varför inte denna?
http://www.usfunds.com/media/images/investor-alert/_2015/2015-01-23/GLD-Gold-Price-in-Euro-Terms-01232015-lg.gif?utm_source=SubscriberMail&utm_medium=email&utm_campaign=IA%2D01%2D23%2D2015&utm_term=&utm_content=6aae3b68093b4692bb4feb6f30de375e

Smärtsamt

Allt tyder på att kriget i Ukraina trappas upp. Min övertygelse är att detta sker därför att USA (men knappast EU) uppmanade Ukraina att överge alliansfriheten och i omröstning i parlamentet förklara att NATO var målet. I det ögonblicket förseglades att kriget skulle börja igen och det gör för övrigt att Rysslandsfonder inte är en bra idé på ytterligare ett tag som jag ser det. Under 2015 så bidrar naturligtvis oljepriset till det också.

(Den som önskar följa mer korrekt info än DN och Aftonbladet om Ukraina kan med fördel göra det hos bloggaren Mish som ju sedan länge finns i bloggrullen, hans senaste blogg på ämnet, här)

Jag vet inte om det skulle gå att göra en deal där Krim som bevisligen klart vill tillhöra Ryssland med kanske 90% majoritet skulle erkännas som det samt att Ukraina förklarar att man aldrig kommer medverka till NATO's systematiska ÖstExpansion, mot att rysketniskt dominerade Östra Ukraina ingår i Schweizisk lik konfederation med västra Ukraina. Kanske är det för sent efter NATO beskedet och definitivt inte under det ledarskap som finns i Kiev nu. Glöm inte att Ukraina är ett delat land där alltså majoriteten av folket för inte så länge sedan valde en president som ansågs stå ryska åsikter nära. Ingen ifrågasätter att det valet var demokratiskt och jag påminner om att det tydligt bevisar att Ukraina är delat vilket gör besluten från de som idag har majoriteten (när stora delar i öst knappast kunde rösta säkert oavsett vilka dom kontrollerades av) om NATO inte är receptet för fred.

Vad jag läser så tyder mycket på att VästUkraina alltmer faller sönder både militärt och ekonomiskt. Min gissning är att man kommer tappa ett antal ryskdominerade städer till våren. Allt under fortsatt civilt lidande och fortsatta ekonomiska umbäranden även för övriga Europa och Ryssland.

Ryssland har ett antal år av ekonomiska umbäranden framför sig. Landet kommer under ca 3-4 år helt ställa om sin energiexport via pågående jättepipelinebyggen till Kina och EU valde att tacka nej till SouthStream vilket betyder att hela södra Europa kommer få sin gasförsörjning via Turkiet istället för EU landet Bulgarien när ledningen dras rakt genom svarta havet istället för att svänga av västerut.

EU's representant gentemot Turkiet i pipelinebyggnation och förhandlingar heter Grekland för övrigt. Vad som är viktigt att förstå är att LNG är ungefär dubbelt så dyrt som pipelinegas. Det nya läget som håller på att uppstå är alltså att vi går från att Kina (och Japan) tvingats köpa väldigt dyr LNG gas medans EU haft billig rysk gas till att Kina (och troligen även Japan och Indien) kommer få konkurrensfördelen av billig pipeline gas från Ryssland medans EU riskerar kraftigt höja sin andel LNG gas som kommer exporteras från främst USA som bygger flera nya terminaler för detta som är igång ungefär samtidigt som ryssarna sagt att man slutligen stänger av Ukraina linjen helt och att det är Turkiet som gäller.

EU är i en mycket besvärlig sits. Det som skulle kunna ställa allt på sitt huvud är om södra Europa på allvar kommer igång med solenergi. Många hånar detta men tekniken går snabbt framåt och jag skulle inte utesluta att detta är en fullt konkurrenskraftig energikälla som på allvar byggs ut om några år. Tvärtom är detta ett investeringstema som jag räknar att följa allt intensivare. En bonus i detta är att exponentiell tillväxt inom området skulle kunna skicka silverpriset mycket högre trots (men också tack vare!!) att solpanelerna via tekniksprång kan använda allt mindre silver per enhet (vilket ju också gör att dom tål högre priser).

Jag är faktiskt till del redan investerad i solenergi via Crius som använder sitt mycket omfattande nät för el och gasförsäljning mot hushåll att även sälja solpaneler i USA. Ett område man ska följa noga i deras rapporter anser jag.
As our nation’s solar capacity grows exponentially each year, Crius is uniquely positioned to capitalize on this dynamic market.  

http://www.citrasolar.com/ 

Fotnot: Jag sålde mina American Hotel Reit igår med 2-3% vinst samt de generösa utdelningar jag fått. En tanke som svävade i bakhuvudet är att det kan vara dags för en PP i deras fortsatta expansionsarbete. Bra bolag som Avanza inte vill handla så jag återkommer kanske om rätt tillfälle ges, t.ex efter avklarad PP och om vi ser lägre kurser.

fredag 23 januari 2015

Ytterligare en intressanta intervjuer som berör såväl mina PPM placeringar och PM investeringar samt olja




Lite övriga kommentarer om marknaden: PM och bolag som gått bra konsoliderar nu. Samtidigt har följande hänt:
1. Stort QE program i ECB zonen
2. Saudi kungen har dött och det är inte världens mest stabila land
3. Syriza ser ut att vinna rätt klar vinst i Grekland
4. Viktiga TA nivåer är uttagna för både metallerna och bolagen.
5. Oddsen för amerikansk räntehöjning har sjunkit även om man ska vara medveten om att risken finns kvar.
6. Guld har "hanterat" att USD blivit dyrare och gjort det utmärkt och även om USD kan springa högre så öppnar det för ryck i guld när USD har tillfälliga rekyler.
7. Priset på olja, cyanid och valutor har sjunkit vilket för många bolag kraftigt sänkt kostnadsbilden vilket kommer dyka upp i rapporter om 3-6 månader.

Jag kan inte se annat än att det ser ljust ut för möjligheten att vi kickar igång en bull market som kommer springa kanske överraskande länge. Så småningom kommer trevliga saker som att 50 dma bryter genom 200 dma för metallerna etc. Men som jag tryckt så mycket på, räkna med rekyler och gör dom gärna till era vänner... genom att kanske sälja delar av vissa innehav medans man behåller kärnan i portföljen. Vad jag vis av erfarenheten dock gör är att just identifiera bolagen jag INTE vill bli av med i trading. Det är så lätt att man säljer också springer dom ifrån en varpå man får börja jaga sämre bolag som inte dragit. Det är bra att ha en hyggligt diversifierad portfölj och när det har dragit försöker jag sälja de innehav som finns där men inte är mina främsta favoriter.


Länsförsäkringar Bank, en varning för ett oseriöst företag

Låt mig kort berätta en fantastisk historia om Länsförsäkringar och jag tror att ni kommer hålla med mig när jag kallar dom för oseriösa.

I morse öppnade jag ett brev från dom daterat 5 januari och det stod ordagrant:

Vi vill uppmärksamma dig på att ditt konto är övertrasserat med 279,91 kr.

Därför kommer en övertrasseringsavgift på 100,00 SEK dras från ditt konto. Det sker dagen efter det att övertrasseringen uppstått.

Därefter debiteras kontot med 100,00 SEK för varje dag skulden ökar.

Samtal med dom är nu avklarat och inte överraskande hade dom dragit en felaktig avgift och övertrasseringen var således felaktig... Men det är inte saken... saken är att dom drar 100 kr per dag för en övertrassering och uppenbarligen ser sina kunder som fiender. Kort sagt, en stark varning för Länsförsäkringar som dessutom har en usel internetplattform där man inte ens kan föra över pengar mellan sina konton utan att göra en "betalning" till ett bankgiro med OCR.