onsdag 22 maj 2019

Carnegie Rysslandsfond maj månad kommentar

Corporate debt has decreased and is now at a record low, and many companies have paid off borrowing so cash flow can be routed increasingly to dividends. Distributions will be at record levels when the dividend season begins shortly. The average stock market yield is about 7 percent, and Rysslandsfond has an underlying yield of almost 10 percent.

The Russian central bank maintained the interest rate at 7.75 percent. Interestingly, however, it was indicated that cuts could be on the way during the second or third quarter of this year.

Det är också enkelt att hitta artiklar om att Svenskarna sålt sina tidigare rätt stora innehav i Rysslandsfonder. Troligen beroende på media's beskrivning av situationen. 

Som jag tidigare skrivit har jag 100% av PPM i Ryssland och har även köpt börshandlad... ETF liknande historia. 

Jag tror Rysslands börs har en strålande framtid kommande år i ett mycket märkligt och unikt land där skulder hos företag och stat är obefintliga efter år av fokuserade avbetalningar för att göra sig mindre sårbara och frikoppla sig från en västvärld som närsomhelst kan starta nya finansiella sanktioner.

onsdag 15 maj 2019

Standard Lithium SLL.v

Gammal bekanting och annorlunda placering än vad jag huvudsakligen håller på med sen ett antal år tillbaka. Dvs typen av bolag där man kan förlora allt men också ha chans att tjäna väldigt mycket pengar. Sen är det ju den typen av bolag som bränner pengar... för inte så länge sedan tog man in pengar vilket påverkar kursen negativt just nu och kanske (vem vet) under sommaren med minst..

Vad jag egentligen vill nämna är att jag fortfarande tycker SLL är ett superspännande bolag och att jag fortfarande (ja, jag trejdar av och till men ligger mest lång) tror chansen att få en lotterivinst finns där. En del av vad vi sett är helt enkelt att Lithium bolag (rätt ologiskt i mitt tycke) är impopulära för tillfället. Men om något så har USA's intresse att få egna producenter av lithium logiskt sett snarare ökat... OCH.. bolaget utvecklas vad jag förstår alldeles utmärkt. Man går genom de bevis processer och steg man måste göra... med bravur.. Personligen äger jag det mesta av mitt innehav i skattepliktig IPS och... jag har ca 1% av min portfölj i bolaget dvs ett innehav som påverkar vid fullträff men inte skadar mig om det inte går som man hoppas. Som alltid ska man ta sådana här bolag på svaga dagar och det har varit lite sådana så jag tror bloggen är väl tajmad.



Ska jag flika in något om shipping så är det att CPLP kom med en utmärkt rapport. Dock då man ju som bekant spunnit av sina tankers till DSSI så gjorde man först en bokföringsmässig nedskrivning av värdena på dessa. Har inte något att göra med vår värdering av bolaget... men marknaden... suck.. mycket idioter därute. Min absoluta favorit och så lär det fortsätta. Över 12% och vi kan i princip se den utdelningen klar till 2025, minst. Fast det beskriver inte sanningen, bolaget värderas till ca 50% av substans och har hög inlåst lönsamhet via långa kontrakt så... se det så här... 12% utdelning är ena halvan, andra halvan ger också ca lika mycket i avkastning och det kommer läggas på att ta in nya fartyg... vilket i sin tur ökar utdelningsförmågan. Den förmånliga risk / rewarden är off the chart i mitt tycke. Mycket pga den låga risken för jag räknar inte med att göra mer än 30-40% upp på ett år på en positiv börs för shipping (en aktie som DSSI kan lätt göra en trippel på en IMO2020 dopad börs). CPLP däremot kan backa 12% på en usel allmän börs och jag har ändå gått noll och bolaget är dramatiskt billigare än i utgångsläget ett år senare. Mycket speciell situation i den typ av shipping som är mycket lägre risk än vad folk förknippar med "shipping". (fotnot: resonemanget om 50% med vardera 12% avkastning bygger på NAV värdering 50% samt att jag ser coverage av utdelningen öka från 1.45x till ca 2.5x början av 2020 för att sen stabiliseras över 2.0x fram till 2025 givet dagens utdelning)

tisdag 7 maj 2019

Om inte Boeing varit amerikanskt så tror jag ledningen suttit i fängelse och aktieägarna utraderade

För det är vad som borde ha hänt. I filmen nedan avrättas helt korrekt Boeing av 60 minutes Australia.


Jag har tidigare bloggat om vad anställda sagt om Boeings säkerhets kultur vid tillverkningen av den s.k Dreamlinern. Min högst rationella slutsats är att allt de fått ut anonymt via pressen, att det är sant.  Jag har flugit Dreamlinern många gånger, de flesta utan problem. Näst senaste gången dock under intensiva skakningar och buller på 10k m höjd 30 minuter in i flighten. Piloten upplyste oss om att det skulle sluta när de lyckades fälla in landningsställen.

Personligen drar jag ett par slutsatser:
1. Vi slutar med Norwegian som dessutom säkert ändå kommer gå i konkurs (dvs risk tappa biljetterna).
2. Specifikt tänker jag göra allt för att undvika allt som har med Dreamlinern (från problematisk fabrik) och med de för tillfället stoppade MAX versionerna att göra. Övriga Boeing inklusive vanliga 737 etc är okej för mig.
3. Jag tycker synd om kineserna som nu lär tvingas pga pågående övergrepp i handelsförhandlingarna att till stor del ersätta Airbus med sämre produkten Boeing för att få ordning på en handelsobalans som mest handlar om att USA har en övervärderad valuta då man är världens reserve currency, något som också har massiva fördelar och som man inte vill ge upp. Dvs via våld på frihandel (på bla Europas bekostnad vilket inom kort kommer följas upp med direkta attacker på EU bolag i form av direkta sanktioner, förlåt tullar) och marknadsekonomi vill man stjäla andra länders export. Utöver det har man dock goda poänger om att Kina behöver sluta med krav på technology transfer krav samt tillåta 100% ägande av dotterbolag.



 Det lär kosta lite extra men det stämmer väl med våra planer ändå att koncentrera flygandet till Finnair och Wizzair. Airbus tunga bolag.

Creditism och börsen

Jag har sett många intressanta beskrivningar av vår tids kreditism som ersatt kapitalismen. Nedanstående är ett intressant bidrag på området för den som är nyfiken. Förklarar bland annat varför politiker av alla färger måste ha en fortsatt framgångsrik börs eller få en pensionskatastrof.. Dvs inte bara politikernas utan även centralbankerna har en central uppgift i livet.. få upp börsen, det är deras primära incitament om de vill undvika oro i landet. Skapar hyggliga villkor för en person som mig.

En annan intressant del var uppdelningen i de återkommande panikerna (inklusive att med kursfall så rusar ränta/utdelningsprocent på sådant som preffar och andrahandshandlande obligationer) och varför man i 90% av fallen ska handla dessa paniker och varför jag behöver ha verktyg för att FÖRSÖKA skilja kortsiktig panik från verklig kris typ 2000 och 2008 (vilket är något jag mycket aktivt arbetar med att skapa verktyg och teser för nuförtiden). Den som verkligen vill tjäna pengar snabbt ska i mitt tycke chansa då och då på att vara mer konservativ för lyckas man pricka in paniker så kan man skapa stora vinster mycket lättare än när man ligger konsekvent lång.

Ett sätt att skydda sig mot verkliga kriser (utöver att identifiera dem innan..) är i mitt tycke att undvika finansiellt svaga företag samt företag med oklar närtida finansiering. Något som influerar de val jag gjort i förra bloggen för övrigt.


fredag 3 maj 2019

Allokering i min stora (låsta KP) Avanza portfölj idag

1. http://www.capitalpplp.com/ (CPLP  USA)

2. https://diamondsshipping.com/overview/default.aspx (DSSI  USA)

3. https://www.teekay.com/ (TK  USA)

4. https://www.hoeghlng.com/home/default.aspx (HLNG  Oslo)

5. https://www.avanza.se/borshandlade-produkter/etf-torg/om-fonden.html/596243/dbx-russia-cap (Rysslands ETF)

6. https://standardlithium.com/ (SLL  Kanada)

Har även en del andra positioner i Gecko bolag som inte ligger i den portföljen.

2019 har varit ett helt makalöst år men det kom efter ett dåligt Q4 2018 (men bra Q1-Q3). Ett konservativt sätt att beskriva utvecklingen för mig är att jag är 25% över tidigare toppen från Q3 (dvs utöver det hämtat in Q4 nedgången). En del är förstås Sveriges försvagning mot övriga världen men jag gissar den medvinden (som är av noll värde för mig, borde mäta i något beständigt egentligen) kommer vända på kort sikt då svenska banker nu börjar spå fallande krona snarare än de eviga prognoserna om att stärkas 10% man är van vid. Dvs en dead cat bounce mot 10.30-10.40 på EUR är nog möjligt.

Samtidigt som jag är MYCKET optimistisk när det gäller portföljen ovan så är jag medveten om att en del också är allmänna börsklimatet vilket som bekant snabbt kan vända. Men nu vet ni i alla fall vad jag äger och tror mycket på. Ingen av ovanstående positioner är aktie där jag känner att jag är "i slutet av mitt ägande" idag. Sånt kan förstås snabbt ändras men som läget är nu publicerar jag portföljen för att jag tycker bolagen är så intressanta för resten av året. Kuriosa är att jag i skrivande stund sen Jan 2006 gjort 56x pengarna på min (låsta för uttag och insättningar) kapitalpension (dvs utan belåning och utan derivat). 100x pengarna är inom räckhåll, efter skatt.. krävs ju bara en knapp fördubbling.


fredag 15 mars 2019

Bästa Jim Rogers intervjun

Jag är ingen jätte fan av intervjuer med honom men här talar han om något intressant, framtiden för det förenade Korea.

torsdag 14 mars 2019

5.1% tillväxt, bra blir bättre

https://think.ing.com/articles/hungary-the-record-has-just-got-better/  ING Bank

Hungary's 4Q18 growth has just been revised up to 5.1%, which means the country has just posted its highest growth rate since 2004. 

Tysk industri fortsätter lägga sina investeringar i landet, exempel:
https://hungarytoday.hu/bosch-to-invest-huf-9-6-bn-in-automotive-electronics-base-in-hungary/

"Gov consumption" bidrar negativt till tillväxten som istället dras av investeringar och privat konsumtion.

Ränta på ränta effekten fungerar ju även inom tillväxt så kan landet fortsätta utklassa Eurozonen så borde landet snart få bonus av återvändande välutbildade ungrare. I väntan på det är fokus att hantera arbetskraftsbrist genom automatisering och effektivisering i industrin, ett omvandlingstryck som är utmärkt för framtiden. Sanningen är ju att länder behöver inte okvalificerad arbetskraft i samma utsträckning framöver när robotisering och automatisering gör sitt intåg. Däremot behövs högutbildade människor vilket Ungern naturligtvis bör uppmuntra.

Reallöneökningarna ångar på:
Image result for hungary real wage growth


onsdag 13 mars 2019

Det är synd om svenska aktieplacerare

Om jag inte missminner mig så ligger val i Sverige 3e söndagen i september. Valet 2014 var ju på så många sätt en förändring (i mitt tycke) till det sämre och jag roade mig med att så här nästan 5 år senare titta på hur det gått för de som trodde på Sverige.

När jag läser av chartet på Avanza så verkar OMX Stockholm30 vara upp kanske 8%... totalt. Rätt uselt mao.

Men vänta... det är mycket värre. Vid den där olyckliga tidpunkten September 2014... då kostade:
USD: 7.20 
EUR: 9.22

Dvs:
Dollarn som ju styr många andra valutor är 30% dyrare...
Euron som ju ligger nära Sverige är drygt 14% dyrare.

Jag tror det m.a.o är rätt korrekt att säga att världen har blivit ca 22% dyrare på kort tid för svenskarna vilket man kan ställa börsuppgången mot eller för den delen "reallöneökningarna". Man kan också använda det för att mäta vad som Verkligen hänt med svenska fastighetspriser.

Inga trender går spikrakt åt ett håll men jag vill ändå säga att det är min fasta övertygelse att vi är solitt på en accelererande trend mot att Sverige och svenskarna blir fattigare år för år. Man skördar och man sår. Vad Sverige har sått bör rimligen ge magra skördar, inte minst för den som är ofin nog att mäta i BNP per capita i något annat än svenska valutan när man jämför med andra länder. 

Frågan är om Sverige kan bryta sin trend eller om det bara handlar om att takten i trenden mot Argentinafiering bara ökar. Hade jag roat mig med betting så hade det definitivt varit på det senare. Detta inte minst för att som nu även DI har upptäckt, sugar highs via nedskrivning av valuta blir allt kortare i värld av mer internationella företag. Tidigare var det massiva börs och vinstuppgångar. Nu klarar det nätt och jämnt hålla en hygglig konjunktur igång. Quite a difference.

Så småningom lär det komma någon form av större kris i Sverige misstänker jag. Det kan säkert ge intressanta möjligheter, speciellt om det inte är i samband med en global kris. Efter den krisen lär Sverige anta Euron. När man har antagit Euron så har man för alltid knutit sig till ett projekt som så här långt inte har stimulerat tillväxt av välstånd men väl en myriad av byråkrati. Att lämna kommer vara omöjligt, är det troligen redan då EU är best som kommer vilja statuera blodigt exempel mot varje land som försöker lämna byråkratin vare sig de heter Grekland eller Storbritannien. Byråkratin kommer växa och blomstra och den kommer reglera allt mer i medborgarnas liv. Det är vad jag tror i alla fall.

För ett par år sedan föreslog jag för Avanza att de skulle skapa en funktion för att mäta portföljvärdet i en mer beständig valuta. Är ju en jätteenkel funktion som de mer medvetna av oss skulle ha nytta för att snabbt kunna mäta om vi bevarat, ökat eller minskat vårt kapital mätt i något någorlunda bestående. Intresset var svalt. Jag hade kunnat tänka mig att mäta i just 50-50 EUR-USD eller rentutav i en asiatisk valuta av något slag.

Infoga bild

Jag har länge fascinerats och i viss mån styrts av denna teori

Texten nedan är vad jag förstår skriven för ett bra tag sedan. Vad jag förstår anser författarna att vi är mitt i vintern, the fourth turning. Den goda nyheten är att våra barn förhoppningsvis kommer ut på allvar i arbetslivet i the First turning. Tror man på mid vinter tesen så gäller också fortsatt försiktighet. "Buy and hold" är fortsatt inte rätt utan konsten för investerare är att sälja och utan tvekan för mig ännu svårare är att hålla cash och vänta (blir inte enklare av att jag är tvungen hålla en skitvaluta vars enda framtid är att bli ersatt av en större skitvaluta, båda underbyggda av folk som inte tror på marknadsekonomi och som därför kommer få långsiktigt pisk av Asien).

Till stor del handlar nedanstående om gamla etablerade sanningar om att vi kommer ihåg tidigare misstag så länge någon kan berätta om dem och hur generationen som växer upp reagerar på

Turnings come in cycles of four. Each cycle spans the length of a long human life, roughly eighty to one hundred years, or a unit of time the ancients called the saeculum.

The First Turning is called a High.
This is an era when institutions are strong and individualism is weak. Society is confident about where it wants to go collectively, even if those outside the majoritarian center feel stifled by the conformity.
America’s most recent First Turning was the post-World War II American High, beginning in 1946 and ending with the assassination of John Kennedy in 1963, a key lifecycle marker for today’s older Americans.
image source
The Second Turning is an Awakening.
This is an era when institutions are attacked in the name of personal and spiritual autonomy. Just when society is reaching its high tide of public progress, people suddenly tire of social discipline and want to recapture a sense of personal authenticity. Young activists and spiritualists look back at the previous High as an era of cultural poverty.
America’s most recent Awakening was the “Consciousness Revolution,” which spanned from the campus and inner-city revolts of the mid 1960s to the tax revolts of the early ‘80s.
Image result for fourth turning generations

The Third Turning is an Unravelling.
The mood of this era is in many ways the opposite of a High. Institutions are weak and distrusted, while individualism is strong and flourishing. Highs follow Crises, which teach the lesson that society must coalesce and build. Unravelings follow Awakenings, which teach the lesson that society must atomize and enjoy.
Related image
America’s most recent Unraveling was the Long Boom and Culture Wars, beginning in the early 1980s and probably ending in 2008. The era opened with triumphant “Morning in America” individualism and drifted toward a pervasive distrust of institutions and leaders, an edgy popular culture, and the splitting of national consensus into competing “values” camps.


And finally we enter the Fourth Turning, which is a Crisis.
This is an era in which America’s institutional life is torn down and rebuilt from the ground up—always in response to a perceived threat to the nation’s very survival. Civic authority revives, cultural expression finds a community purpose, and people begin to locate themselves as members of a larger group.

In every instance, Fourth Turnings have eventually become new “founding moments” in America’s history, refreshing and redefining the national identity. Currently, this period began in 2008, with the Global Financial Crisis and the deepening of the War on Terror, and will extend to around 2030. If the past is any prelude to what is to come, as we contend, consider the prior Fourth Turning which was kicked off by the stock market crash of 1929 and climaxed with World War II.
Related image
Just as a Second Turning reshapes our inner world (of values, culture and religion), a Fourth Turning reshapes our outer world (of politics, economy and empire).
To be clear, the road ahead for America will be rough. But I take comfort in the idea that history cycles back and that the past offers us a guide to what we can expect in the future. Like Nature’s four seasons, the cycles of history follow a natural rhythm or pattern.

Make no mistake. Winter is coming. How mild or harsh it will be is anyone’s guess but the basic progression is as natural as counting down the days, weeks and months until Spring.
Related image
Nedan en 2 år gammal video som fortfarande har relevans då vi pratar ett pågående 20-25 års tema.
https://youtu.be/FohiCeA2paM?t=252

tisdag 12 mars 2019

Varning inför närtida handel med CPLP


https://splash247.com/wilbur-ross-backed-diamond-s-reveals-fresh-details-on-nyse-listing/ (lite intressant info om vad "andra halvan" är och ger er en idé varför jag tror den hör hemma på premiumsidan av värdering snarare än våldsam rabatt vs grekiska tankerbolag)

Detta är av typen "better safe than sorry" och är inget råd att göra något annat än att antingen vara helt säker på vad man gör eller att låta bli att handla alls. Låt mig vara glasklar, lita inte på att min information nedan är korrekt samt att jag gör mitt bästa för att få det rätt men att det är svårt och stor osäkerhet.

Att jag skriver detta är för att så många utomordentligt duktiga amerikaner i mitt nätverk uttrycker stor osäkerhet vad som gäller närmaste tiden och vad exakt man köper respektive säljer om man handlar CPLP under det specifika datumintervallet samt att ett fel får så stora ekonomiska konsekvenser men att ni som läsare så enkelt kan säkerställa inget fel genom att låta bli att handla mellan säg 14 mars och 29 mars. Dvs före det så bör det inte råda någon tveksamhet att ett köp inkluderar både nya CPLP samt spin off DSSI och efter det så bör det inte råda någon tvekan om att köp av CPLP bara nya CPLP. Dock behöver ni då se upp med vad som nu är fastslaget att bli 7 gamla halvor bildar 1 ny aktie av nya CPLP.


ATHENS, GreeceMarch 08, 2019 (GLOBE NEWSWIRE) -- Capital Product Partners L.P.(NASDAQ: CPLP) (“CPLP”) announced today that its Board of Directors has established March 19, 2019 as the record date (the “Record Date”) for the previously announced spin-off of its crude and product tanker business into a separate publicly listed company, Diamond S Shipping Inc. (“DSSI”).  Promptly following the spin-off, DSSI will merge with businesses and operations of DSS Holdings L.P. (“DSS”) in a share-for-share transaction.
The spin-off will occur by way of distribution of all the 12,725,000 then outstanding DSSI common shares to record holders of CPLP’s common units and general partner units (the “CPLP unitholders”). 
The distribution of common shares of DSSI is expected to occur on March 27, 2019

Vad som hävdas (som jag förstår) är att själva storleken på en spin off vs en vanlig utdelning, att det gör att datumet (då CPLP handlas ex DSS) kan förflyttas närmare datumet själva utdelningen sker.

Jag är själv skeptisk till informationen men återigen, vi pratar om typ två lika stora halvor, dvs att få det hela fel innebär att man tappar typ halva sin investering.

Är man ägare så kan det då vara vettigt att vänta minst till 29e mars att sälja. Vill man köpa bör man göra det idag eller imorgon för att vara säker på att få båda delar. En sak som bidrar till att jag lägger varningen är hur bolaget själv uttrycker sig. Jag upprepar att jag inte har lämnat råd att göra någonting, bara varnat för att ni själva veta vad ni gör om ni ska handla i CPLP närmaste tiden:

Trading of CPLP Common Units and DSSI Common Shares Before the Distribution Date
DSSI common shares will be issued in book-entry form, which means that no physical share certificates will be issued.
In connection with the distribution, beginning on or shortly before the Record Date and continuing up to and including through the Distribution Date, CPLP expects that there will be three trading markets in CPLP common units:
  • In the “regular-way” market, CPLP common units will trade with an entitlement to the DSSI common shares to be distributed on the Distribution Date.  The CPLP unitholders who sell CPLP common units in the regular way market on or before the Distribution Date will also sell their right to receive DSSI common shares on the Distribution Date.
     
  • In the “ex-distribution” market, CPLP common units will trade without an entitlement to the DSSI common shares to be distributed on the Distribution Date.  The CPLP unitholders who own CPLP common units at 5:00 p.m.New York City time, on the Record Date and sell those units in the ex-distribution market on or before the Distribution Date will retain their right to receive DSSI common shares in the distribution on the Distribution Date.
     
  • In the “when-issued” market, the right to receive DSSI common shares distributed on the Distribution Date will trade under the symbol “DSSI WI.”  The CPLP unitholders who sell the right to DSSI common shares in the when-issued market on or before the Distribution Date will retain their CPLP common units.
CPLP anticipates that “regular-way” trading of DSSI common shares under the symbol “DSSI” will begin on March 28, 2019, the first trading day following the Distribution Date.
The CPLP unitholders are encouraged to consult their financial advisors and tax advisors regarding the particular consequences of the distribution in their situation, including, without limitation, the specific implications of selling CPLP common units on or prior to the Distribution Date and the applicability and effect of any U.S. federal, state, local and foreign tax laws.

Jag kommer löpande komplettera med mer info högst upp i denna bloggen om jag hittar.