lördag 23 juli 2016

Av historien kan vi lära...



Men som det brukar heta, tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat...

torsdag 21 juli 2016

Ett nytt PM bolag till min breda PM portfölj, Hummingbird Resources

För många år sedan, minst 5 tror jag, så svor jag att aldrig handla på Londons AIM lista igen. Bluff och bankmygel av värsta sort med s.k market maker system vilket i princip innebär att det som vi tar för självklart med köpare och säljare som transparent matchar varandra inte fungerar så.

Istället är London AIM ett system där man ser t.ex köpare 24 pence och säljare 25 pence. Sen får man ringa sin bank som ringer en market maker bank i London som väntar på att han får samtal på säljare på 24 samtidigt som han får köpare på 25. Då genomför han affären och tar 1 pence och två courtage. Så London City är enligt mig en dyster historia som man ska undvika.

Men... häromdagen så bröt jag mot min regel och köpte 3% av portföljen i ett AIM bolag men inte innan jag frågat bolaget när de tänkte notera sig på en riktig börs. Vagt svar men de berättade att nordamerikanska investerare inte gillar AIM. Jag upplyste att det gör inte jag som EU bo heller... de lovade ta till sig det så jag hoppas Kanada kommer i takt med att bolaget nu snabbt växer.

Men tillsvidare är det alltså London AIM som gäller för Hummingbird Resources och jag tycker fördelarna med bolaget med råge överväger nackdelarna med marknaden. I princip fullt finansierat till produktion och just nu ett mycket begränsat enterprise value med tanke på vad som ser ut som två riktigt riktigt fina projekt i västafrika. Jag gissar bolaget hade värderats högre om det låg på TSX i Kanada.

Några korta fakta som kan starta er på egen research:
1. Bolaget har just gjort en PP som tripplat antal aktier till 332 milj st, pris 22 pence och har efter det precis före Brexit konverterat rubbet till USD då syftet ju var att bygga gruva i Mali.
2. Börsvärde vid kurs 0.25 pund blir alltså 83 mp eller 111 musd.
3. Kassa minus liten skuld är netto 60-65 musd som ska användas för gruvbyggnation nu där Capex är uppskattat till 79 musd, läs mer här:

4. US$71 million to commence full scale construction of Yanfolila, which offers:
132,000oz gold in first full year of production with LoM average production of 107,000oz pa
IRR of 60% and an NPV of US$162 million at US$1,250 gold price (IRR of 72% at US$1,350 gold price)
Over US$70m of free cash flow in first year full production at US$1,250 gold price (US$85m free cash flow at US$1,350 gold price)
AISC of US$695/oz - which is expected to be in the lowest quartile of African producers
o Significant upside from over 1Moz of gold inventory outside of the current mine plan within the mining permit

5. Större projekt i Liberia följer efter detta och ger hela bolaget en rejäl extra uppsida på framgångar för guldpriset.
6. Bolaget bygger inte gruvorna själva utan använder liksom många andra (de flesta EDV gruvor är byggda så) en mycket erfaren entreprenör och det samma gäller driften.
SENET worked on both the Loulo (Mali) and Tongon (Côte d'lvoire) Mines for Randgold Resources and has more recently been involved in the execution of True Gold's Karma project in Burkina Faso. Apart from these prestigious projects SENET has also been involved in a large number of other West and Central African gold projects.


Resten får ni läsa själva om ni är intresserade i bl.a senaste presentationen här:

onsdag 20 juli 2016

Kina och Indien bygger båda intensivt på sina oljelager

Värt att känna till, oljan ligger för tillfället i rekylfas sen en tid efter att pga diverse geopolitiska händelser ryckt uppåt kanske lite tidigare än annars motiverat. Men detta fungerar enbart som en varning för de bolag och banker som funderar på att expandera för kraftigt i Nordamerika.


måndag 18 juli 2016

Saxo Bank efter Brexit

"The rude awakening for Brussels is effectively a last warning to get its house in order or, before it’s too late, face the consequences."

samt

"The fact is that with or without the Brexit, the UK needed to change. So, in fact, do the EU, the US, China, and most emerging markets. The debt-driven cycle has reached its peak and the social contract is being remade through voters’ strong bias against the elitist political system. The US election will soon become the main macro event when the post-Brexit political mess clears or stabilises. 

For the record, I think Donald Trump will do much better than polls presently indicate. This is not due to his policies but because he represents the anti-establishment faction. I will wager that anyone – and I mean literally anyone – who is anti-establishment will be electable anywhere there is an election, as the voters have had enough of false promises of growth and better days ahead."

Jag skulle vilja tillägga att precis som Erdogan möter missnöjet med sitt styre med ännu hårdare nypor så gör Merkel och EU samma sak. England ska straffas snarare än att EU ska reformeras. I Sverige drivs detta av personerna som personligen dragit mest nytta av EU ekonomiskt.

Jag hade föredragit att se EU reformeras till att fokusera mer på frihandel och ekonomi än att tvinga medlemsländer att ta emot ekonomiska invandrare från Pakistan, Afrika m.fl länder. Men ingenting tyder på att att EU är villigt att ta de stegen, inte ens efter Brexit motgången så jag börjar luta mot att detta måste löpa sin naturliga (mot-)gång. Val efter val kommer ge hårdare och hårdare besked från väljarna att EU's nuvarande fokus måste ändras tills de äntligen fattar att väljarna inte vill bli ledda i riktning mot att ens barn inte längre är säkra i offentliga simhallar eller på konserter.

Jag tror personer som Merkel, Carl Bildt, Hollande m.fl måste bort för de kommer aldrig ändra sig oavsett hur tydliga besked de får från väljarna. Men att få bort många av dem är svårt för höger och vänsterpartierna går ihop och skyddar varandras positioner vid köttgrytorna. Tyvärr leder det till att väljarna tvingas utåt kanterna. Det hade varit bättre om mittpartierna reformerats inifrån precis som det varit bättre om EU lyssnat till väljarna. Ingenting tyder dock på att så kommer ske.

fredag 15 juli 2016

För den som vill läsa anledningen till full fart i portföljen idag

http://seekingalpha.com/article/3988742-capital-product-partners-update-hmm-deal-done-cplp-coming-one-clear-winner

Också värt att veta att den länken kommer stängas ner tämligen snart, SA PRO regler. Mycket tungt innehav som jag tyvärr inte hann mer än bara nämna häromdagen vad gäller bloggläsarna (även om många av er nog kan ha hört det mer utförligt på annat sätt än bloggen), tog den häromdagen för ca 2.85 snitt. Nytt årshögsta i portföljen trots svaghet i Canacol där jag häromdagen för övrigt sänkte mycket hög vikt på uppgång efter pressrelease. Idag köpte jag däremot tillbaka en del på 4.30 och hade bud längre ner.

 

söndag 10 juli 2016

Minus 1.2 miljoner fat/dag

Det är USA's oljeproduktionsutveckling sedan toppen april 2015. Landet ligger idag på produktionstakt 8.43 miljoner fat/dag.

Den som följt vad jag skrivit har kunnat notera att oljan steg betydligt tidigare än jag hade gissat (hösten 2016) vilket orsakades av diverse saker som bränderna i Kanada och mer problem än väntat med sabotage i Nigeria.

Svaret har blivit smärre ökningar i amerikansk oljeborrning vilket nu möts av lägre priser igen i ett väldigt tidigt skede. Inte nödvändigtvis så mycket orsakat av amerikanska riggutvecklingen utan mer av funderingar om efterfrågetillväxtens nivå och svängningar i Nigeria.

Samtidigt har vi klarat av en det stora hoppet i den iranska återkomsten till oljemarknaden. Summerar man så gissar jag vi från dagens nivåer om ca 45 usd WTI och lite högre Brent kommer stiga ca 10 usd/fat under resten av året. USA's produktion kommer fortsätta falla och bryta 8 miljoners nivån innan högre priser stimulerar på allvar stimulerar ökade borrningar vilket första året mest kommer handla om att få stopp på ytterligare nedgång.

Ovanstående ser jag som en perfekt utveckling för Canacol. Bolaget vill knappast lägga pengar på expansion av olja nu utan istället fokusera helt på gasborrningar, nya gaskontrakt, nya kunder/pipelines och viss skuldamortering. En bit in i 2017 är läget mer optimalt för dem att fokusera på olja och då har vi troligen oljepriser som inte bara ger dem viss vinst utan mycket bra vinst även på olja.

fredag 8 juli 2016

Amerikansk kärnkraft går i konkurs


Jag ifrågasätter inte att det runt om i världen (ej i Sverige, men i t.ex Tyskland) finns subventioner som sätter rättvis marknadsekonomi ur spel till förmån för förnyelsebart. Men jag har två poänger med detta inlägget:
1. Jag tror inte uraninvesteringar är smart för aktieplacerare.
2. Sol och Vind blir rejält billigare varje år som går, det visar historien. I mitt tycke får man vara bra låst i sitt tänkande för att inte inse att om inte nu så inom kort kommer kärnkraft även vid likställda villkor omöjligt kunna konkurrera och kom då ihåg att ny kärkraft tar 10-15 år att bygga. Det är en döende teknik och varför i hela friden ska man sörja det? Speciellt då vi vet att det bland svenska framtida ingenjörer kommer finnas gott om människor som av religösa skäl skulle kunna antas agera för att skada anläggningen. Om någon skriker gud är stor och ger sig på ett vindkraftverk så får det inte riktigt samma effekt...

När det gäller Sverige så kan argumenteras det för att det är gammal kärnkraft som ska köra sin livslängd ut. Men det är inte helt sant, dessa gamla verk har gammal säkerhetsteknik och kräver jätteinvesteringar i nya säkerhetssystem. Subventionering av det var orsaken till de nya elskatterna partierna nyligen beslutade om. Ett bättre alternativ hade varit att ge de bästa 5 till 10 år dispens från säkerhetssystemen medans vind byggs ut. Vind som i Sverige och Norge fungerar utmärkt tillsammans med den ytterst reglerbara vattenkraften som helt dominerar elområdet Sverige/Norge.


Avanza uppmärksammar Tundra Vietnam

Fonden har tjänat mig mycket bra på PPM sen jag la ut info om den här (vilket i sin tur hängde samman med att jag lyssnade bekymrade thailändska industrialister konstatera att Vietnam är en vass konkurrent. Snabb research visade att vi inte alls bara pratar om produktion av billiga skor utan jättemycket high tech investeringar inkl det mesta av Intels produktion).

Rent allmänt ligger jag på 14% årlig avkastning på PPM ser jag. Finns säkert de som har bättre misstänker jag... Inte minst de som haft PM sen i höstas. Men om jag skulle lyckas hålla det som snitt så blir det nog hygglig pension i alla fall.
https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2016/07/07/pa-gransen-till-det-nya-kina.html

Tundra Vietnamfond, aktivt förvaltad av erfarne Mattias Eriksson, är specialiserad på gränsmarknadsinvesteringar. Fonden har stigit med 49 procent sedan starten i maj 2014 – till lägre risk än både kategorisnittet och index. Den har klarat sig väldigt bra riskjusterat och levererat hög avkastning. Risken mätt som standardavvikelse sedan start är 21 procent jämfört med 24 procent för index. Ett tydligt bevis på att risken är hög på gränsmarknaderna.


Fonden har ingen rating från Morningstar då den saknar tre års historik. Den årliga avgiften är 2,55 procent, vilket är högt. Vi tycker den höga avgiften är värd förvaltningen för en aktiv fond på en spännande gränsmarknad och vi rekommenderar köp för Tundra Vietnam A.
Tundra Vietnam A finns även i Premiepensionen som ger möjlighet att investera billigt i fonden

onsdag 6 juli 2016

PP ger tillfälle i Inovalis Reit

Var ett tag sen jag ägde Reits, sålde för tidigt och de sprang ifrån mig generellt. Idag tog jag tillbaka INO.UN på 9.41. Bra utdelning i sund REIT som passar som del i utdelande portfölj.

Jag har inte riktigt tid att förklara varför (kanske sen) för det är en lång och komplicerad historia, men jag kan passa på att nämna att jag köpt in mig rätt tungt i CPLP:US vilket är shipping med fasta kontrakt. Ett bolag jag ägt av och till senaste kanske 6 månaderna och nu tagit en rejält tung position i. Ligger i 2.80 usd.

Ett liknande bolag jag inte heller nämnt som blivit en väldigt bra placering för mig är OceanYield i Norge. Båda har långa avtal och ger mkt god utdelning.

Hitintills under detta fantastiska revansch år är stora kontot (stängd KP) upp +70% vs -10% på STH börsen. Kontot ligger på ca årshögsta och väntar på nästa ryck i Canacol... PM har bidragit via bl.a EDV och Algold. Shipping är den stora branschen jag rört mig in i och tjänat mycket bra. Lite kan jag känna att det jag tjänat bäst på senaste tiden är sånt det inte blivit av att jag bloggat om. Så jag föröker slänga ut lite mer även om jag inte har tid att kommentera. Kan således också nämna att jag har ett bolag som heter Thor Exploration som dubblats och ett bolag som heter West African resources som har en konstaterad fyndighet i Burkina Faso. Tror jag nämnde att jag till slut tog in Carpathian Gold också. Finns poänger med bolaget även om jag inte gillar management. Pengar luktar inte...

tisdag 5 juli 2016

Canacol

Vi äger ju Canacol för naturgasen.

Men vi har hela tiden vetat att det finns en väldigt omfattande "optionalitet" på olja vid högre oljepris.

Men utöver det så finns även en ruskigt spännande option i det omfattande ägandet av colombiansk "frackingmark" där större andra bolag betalar allt för att köpa in sig. Intressant kommentar om detta här, betänk att det är noll och intet inom dagens värdering av Canacol. GTE's köp säger en del om vad oljedivisionen inom Canacol BORDE vara värd, dvs mycket högre än dagens noll... och det är suveränt att CNE inte har något behov av att ta stora förvärv för att "förnya sina utvecklingsmöjligheter".

Colombia-focused Gran Tierra Energy Inc. (GTE) lost 30 cents to $4.04 on 2.84 million shares, after agreeing to buy the private PetroLatina Energy for $525-million (U.S.). This will be its third takeover this year, and by far its most expensive. Gran Tierra previously bought PetroGranada Colombia and Petroamerica Oil in January for a combined total of about $89-million (U.S.) and 13.6 million shares. These deals added production of about 3,400 barrels of oil equivalent a day (before royalties) and were done primarily to expand Gran Tierra's position in its core Putumayo basin. PetroLatina operates in the Middle Magdalena basin and is forecast to produce 5,400 barrels of oil a day (before royalties) in the second half of 2016. The $525-million (U.S.) purchase price works out to a hefty $97,200 (U.S.) per barrel of production. By comparison, Gran Tierra paid just $28,000 per barrel of production when it bought Petroamerica. On top of that, in order to finance the acquisition of PetroLatina, Gran Tierra is using up its cash, taking on debt and completing a $173.5-million (U.S.) private placement under which it will ultimately issue 57.8 million shares (compared with about 288 million currently outstanding). Investors seem unnerved by the dilution and the high purchase price. Gran Tierra promises that the takeover will be worth it. It has high hopes for the Middle Magdalena basin, which will become a new core area for the company. There, it says it can more than triple the production of PetroLatina's core asset, the Acordionero field, to 15,000 barrels a day (before royalties) in 2019. As well, although Acordionero's production is conventional, Gran Tierra points out that PetroLatina's assets as a whole are in the heart of an emerging unconventional trend.
Gran Tierra does not go into specifics about the unconventional potential, but it is undoubtedly watching companies such as Canacol Energy Ltd. (CNE), up five cents to $4.40 on 160,200 shares. Canacol is better known at the moment for its Colombian gas assets. Currently its investors are awaiting a reserve report for a large gas discovery that Canacol made earlier this year, when it tested its Oboe-1 gas well at a combined rate of 66 million cubic feet a day (nearly 11,600 barrels of oil equivalent a day). Canacol had said it would release the report in June, but has yet to do so. Besides gas, Canacol has various conventional oil assets and -- more intriguingly for Gran Tierra's purposes -- seven unconventional blocks in the Magdalena basin, two of which are owned with farmee ConocoPhillips. ConocoPhillips is planning to frack the first well on these blocks by year-end. That would be the Picoplata-1 well on the VMM-3 block, owned 80 per cent by ConocoPhillips and 20 per cent by Canacol, and targeting the La Luna shale. The stakes are high. According to the most recent edition of "spirit Magazine," a quarterly publication by ConocoPhillips: "The upcoming Picoplata 1 well tests will be the culmination of years of effort ... to determine whether the reservoir is worth developing. ... Unfavourable results could cause ConocoPhillips to exit the country, an option it retains." A map on the Colombian energy regulator's website shows that ConocoPhillips and Canacol's VMM-3 block is immediately west and north of PetroLatina's (soon-to-be Gran Tierra's) assets in the Magdalena basin.