söndag 26 mars 2017

Ukraina övar fyrverkeri inför Melodifestivalen?



Eller varför man inte ska röka när det står RÖKNING FÖRBJUDEN...
eller
Ryska agenter.. eller sabotage från utbrytarrepublikerna som svar på alla morden på ledande militära ledare där..

Jag har ingen aning, välj själva. Vad jag kan säga på besläktat ämne är att jag läser upprörda kommentarer om att västmedia utelämnar fakta om att mördaren av den ryske politikern (som tydligen var i landsflykt i Ukraina) tjänstgjort i de högerextrema miliserna som slåss mot utbrytarrepublikerna. Även där så vet jag inte, jag hade aldrig hört talats om den politikern tidigare så jag nöjer mig med att med reservation ge er även den andra versionen. Jag är inte heller ryskspråkig... så i princip väntar jag på att en sådan som BBC eller Reuters trots allt i en notis på sidan19 ska lämna fakta innan jag blir upprörd... förhoppningsvis får vi anledning att återkomma. Fakta tenderar komma när "avsedd effekt redan är nådd" som BBC's mycket sena ifrågasättanden i dokumentär vem som sköt på Maidan utifrån vem som kontrollerade sidan där skotten kom ifrån.


100% marginalskatt för invandrade 65 åringar

På tillräckligt nära håll för att kunna uttala mig så har jag iaktagit hur Sverige just effektivt avlägsnat en mycket omtyckt, anställd och utbildad pedagog inom barnomsorgen.

Kvinnan har inte bott tillräckligt länge i Sverige för att ha tjänat in full pension här (men skaffade sig riktigt osubventionerat arbete utan hjälp på studs när hon kom) och erbjuds därför vid 65 en hög men inkomst/förmögenhetsprövad pension (man söker på samma blankett.. men för att lura skattebetalarna i statistiken vad gäller nyanländas pensionsnivåer så delar man sedan officiellt upp det i en på pappret låg grundpension och ett massivt bostadsstöd på nära hela hyran= helt okej pension, speciellt då skatten är progressiv i Sverige för de som har mycket högre). Förmögenhetsnivån är 100 tkr i cash, aktier etc om någon undrar.

Nåväl, kruxet är att kommunen i Göteborg skriker efter hennes tjänster och hon vill gärna jobba vidare med barnen, inte heltid men gärna då och då när arbetsgivaren pga sjukdom behövde lite extra hjälp. Dock, inte till den milda grad att hon vill betala allt i skatt dvs hon lyder Sverige och slutar arbeta. Svenska väljare är ett fantastiskt släkte. - Varför ska du arbeta och bidra när vi kan ta hand om dig?? -

Ska jag stolpa upp problemen så tycker jag det är två:
1. Personer som inte kommit hit borde inte få så här hög pension som 13 tkr, för det är den nivå folk de facto kliver in på idag och det mesta av den är ju kostnadsersättning dvs utan skatt dvs netto är drygt 12 tkr vilket gör att det motsvarar en pension för dig och mig på 15.500 kr före skatt eller ett livslångt arbetsliv på 22.150 kr om vi antar att man får 70% av tidigare lön i pension.

Som referens kan man ju säga att den som tjänar 43 tkr av tjänst och lyckas få 70% av detta (30tkr) som pension kommer landa netto 21.300 efter skatt. 70% av lön 35 tkr ger netto pension 17.847 kr i ett annat mer exakt exempel.

2. Svenskar borde inte vara så korkade att de ser det som negativt och förbjuder någon som med lite extra vitt arbete vill arbeta. Sanningen är att de flesta svenskar instinktivt förfasas över om någon, svensk eller invandrare skulle nå lite bättre nivå genom att extraknäcka. Min uppfattning är att den oviljan löper rakt genom alla partiers väljare utan undantag. Arbete ska förbjudas och motverkas.

Tänket från punkt 2 hos svenska befolkningen påverkar också punkt 1 där vi skapat en enorm byråkrati för att inkomst och förmögenhetspröva seniorer.

Logiken säger mig att vi borde ge max 10 tkr i grundpension, avskaffa bostadsbidraget och lyfta bort byråkratin samt släppa avundsjukan och låta den pensionär som vill arbeta och betala skatt. Till skillnad från en garantilön så finns det inga skadliga verkningar.

Lösningen för mig är helt uppenbart en lite lägre nivå, säg efter skatt 9 tkr

I fallet ovan så kanske någon blir orolig över hög återbetalning plus 40% straffskatt, med 100% avräkning/återbetalning på hela utbetalda nettolönen och låg skatt så inser ni ju lätt hur det kunde bli avsevärd summa. Dock kan jag trösta isåfall med att kvinnan tillhör trots allt formellt "kategorin offer som ska tas omhand" ur svenska myndigheters perspektiv. Hennes brott bestod av att hon inte visste hur allvarligt Sverige ser på det här med att arbeta vitt för invandrare. Således efterskänktes hela beloppet tillsammans med en skarp varning att inte arbeta och betala skatt mer.

Fotnot: "Redan i dag skulle det krävas 470 nya förskoleavdelningar i Göteborg om kommunen ska följa Skolverkets riktlinjer för hur stora barngrupperna bör vara." GP

Mina två olika åsikter om Olja, viktigt ämne för mig

Som investerare och för den delen politiskt tänkande människa så gäller det i mitt tycke att ha förmågan att hela tiden pröva och ompröva sina åsikter i takt med en föränderlig värld och det ständigt nya flödet av information.

De nära mig har sett hur jag gått från varm kärnkraftsanhängare till närmast aktivistisk skribent mot alla dessa "Moderatväljare" som utan kunskap av ideologisk och viljemässig oförmåga att förstå att världen förändras och ur det 10-30 årsperspektiv som man ska ha med energiförsörjning så är det solklart att alla komponenter i rask takt är på väg mot Game-Set-Match för de intermittenta förnyelsebara kraftkällorna. Dels för att priset faller varje år (rasar varje årtionde) och dels för att inte bara batteriteknik utan också geografisk ihopknytning i EU och förmågan att via digitalisering nyttja sådant som att när vinden inte blåser på Irland så gör den troligen det i Vilnius eller på kalfjället i Kiruna. När det ändå är ett vind underskott så skiner ofta solen i södra Tysklands stora solanläggningar och när det ändå där är ett totalt underskott så kör vi vattenkraft, skulle den unika "en på 10 år" januari veckan uppstå så badar EU i överkapacitet i både gas och kol som snabbt kan täcka upp de få dagarna. Ny idiot dock utnämnd på Svenska Kraftnät som inte förstår att vi lever i en väldigt snabbt föränderlig verklighet.

Ah, nu svävade jag ut.. men det var ju ändå energi.. hoppar väl över all världspolitik där folk inte heller pga ovilja att tänka själva eller ta till sig fakta de facto stödjer islamism och i Västeuropa förändring till situationen i Nordafrika för kvinnors rätt att känna sig säkra på våra gator. Olja var det.. och detta är i mitt tycke extremt viktigt för en placerare som mig, jag lägger jättemycket tid på att fundera över det och oroas/påverkas:

Åsikt 1: Världen har senaste åren slarvat med investeringarna vilket pga långa ledtider bör leda till fallande produktion när påbörjade projekt avslutas nu och kommande få år men pipelinen inte byggts. Elbilar etc kommer ta lång tid att få genomslag och världens oljeförbrukning kommer öka. OPEC uppträder disciplinerat och det bör tömma världens lager. Priserna bör av alla dessa skäl öka kommande år.

Åsikt 2: Både Iran och Irak är sugna på att öka rejält och pga att världen investerade så tungt i sådant som offshore oljeriggar som var tänkta att kosta 600.000 usd/dag men som nu pga våldsam överinvestering bara kostar bråkdelen att hyra så rullar t.om offshore Nordsjön, Mexiko och Brasilien på bra. Men mest av allt så har utvecklingen mot lägre priser på utveckling i USA dramatiskt ökat pga anpassning till de lägre oljepriserna. Shale olja är som en generös tårta med flera lager, med alltmer förfinad horisontell borrning och fracking så har priserna rasat så vid 50 usd så är det pang boom maxökning som även tog fart i sämre USA områden. Man får mardrömar när man i Bloomberg läser hur ledande oljebolagschefer säger att bara Permian basin i Texas vid +50 usd kommer bli lika stort som Saudiarabien, "8-10 miljoner fat/dag" om inte alltför många år.. 2 miljoner fat idag. Glöm snacket om att low hanging fruit plockas.

På efterfrågesidan så tyder mer och mer på att områden som EU och Kina jobbar för att få bort fossila bilar från storstadskärnorna. Har du en sån får du helt enkelt inte köra in. Vad var det för bil du skulle köpa nästa gång sa du? GM och Volkswagen säger att 2020 så ska en Golf och liknande kosta lika mycket i elbilsutförande som bensin. Vad kommer bensinbilen vi köper 2020 vara värd när vi ska sälja den 2025? Vad var det för bil vi skulle låna 300 tkr till sa du? Spekulationer börjar om att genombrottet tar fart på allvar och går mycket snabbare än väntat och att detta gör att oljeefterfrågan planar ut mycket snabbare än väntat.

OM så är fallet så gäller det ju för oljeländer att få ut så mycket som möjligt innan det är försent. Att sälja Saudi Aramco på börsen vore en otänkbar idé som kanske vore smart.. En annan sådan idé som vore ytterst smart är att om du förbrukar 19 miljoner fat per dag men själv bara producerar 9 miljoner fat, har obegränsat med olja som du kan producera för 40-45 usd/fat (troligen en fallande siffra)... att införa en importskatt på säg 10 usd/fat. Skulle sänka ditt lands handelsunderskott och skapa en ekonomisk boom på bekostnad av arabvärlden och Ryssland och göra en mindre beroende av OPECs olika beslut att köra priser upp och ner.. Hmm vem skulle kunna göra så... och vad skulle dramatiskt ökad produktion och minskad import från det landet göra med Brent oljans priser... vad skulle det få för effekter på världen över en natt.. intressant tankelek. Tur att sådana tänkbara länder är upptagna med att ersätta tidigare sjukvårdssystem snarare än en skattereform med dramatiskt sänkta bolagsskatter som behöver finansieras av t.ex en oljeskatt... eller.. äh...

Jag står och väger mellan dessa åsikter. Dvs jag avvaktar och följer intensivt fakta flödet och står redo att justera mina åsikter och placeringar. Jag tror scenario två skulle ha mycket breda konsekvenser långt utanför bara oljebolag och jag anser som sagt att det är ett smart och logiskt sätt för USA att finansiera kommande stora skattesänkningar.

lördag 25 mars 2017

När vänstern förvandlar myndigheter till extremister

Intressant artikel i Expressen:
"Barnombudsmannen"

"Berättar polis att ensamkommande och papperslösa som begår brott har lärt sig säga att de är under 15 år. När polis och åklagare inte kan fastställa deras ålder lämnas de över till socialtjänsten. Snart är de tillbaka på gatan igen.
"Jag har haft personer framför mig som ser ut som 35 men säger att de är under 15. Och jag kan inte motbevisa det. Då måste vi släppa ut personen", säger Rikard Sörensen, gruppchef på citypolisen i Göteborg."

Låter det inte illa nog? Denna då?
" Efter den vedervärdiga gruppvåldtäkten på en kvinna vid Fåfängan i Stockholm, hösten 2015, friades en av de fyra gärningsmännen i hovrätten eftersom han kunde vara under 15 år. Han hade fem olika alias i Europa där han uppgavs vara allt ifrån 14 till 33 år. 
De övriga dömdes till några månaders sluten ungdomsvård eftersom rätten bara kunde gissa sig till deras ålder.  "

Gissar de flesta bara bryr sig om det drabbar deras anhöriga och då märker inte omgivningen deras ångest då media-tre censurerar och utelämnar.

I sanningens namn så är ju problemet mycket mycket bredare än barnombudsmannen, de skyldiga är väljarna i Sverige, kanske speciellt sådana borgliga väljare som lämnat Moderaterna för Centerpartiet.

En affärsidé skulle kunna vara att anställa grova brottslingar från andra länder och låta de råna banker i Sverige. Om polisen inte griper dem så delar ni bytet med dem. Om polisen griper den, ange 14 års ålder och råna ny bank några dagar. Överväg dock undvika våldtäkter för ofta då det drar ut ett par månader innan man släpps vilket gör att man hinner med färre bankrån.

Mycket bättre diversifierad portfölj.

Tre stora innehaven jag äger idag är:
- Teekay LNG

- Golden Ocean (dry bulk)

- Canacol Energy

Därefter följer bolag som:
- Golar LNG

- Knot offshore partners

- Höegh LNG

För er som minns Dream bolagen (REITs) så kan jag nämna att jag äger moderbolaget där.

- DRM.TO http://www.dream.ca/wp-content/uploads/2016/05/Dream-Unlimited_AGM_Presentation_05092016_WEB.pdf främst baserat på mycket låg substansvärdering och god historik av att substanvärdet ökar bra. Värderas lågt pga misstänksamhet mot deras och i viss mån dotterbolags exponering mot västra Kanada där olja är viktigare. Komplext bolag att förstå. Anser mig ha viss fördel efter att ha följt dotterbolagen så länge.

Ca 6% från årshögsta fortfarande. Jobbar naturligtvis för att återigen få igång tillväxten via bra placeringar och bra trading. Shipping är området där jag tycker mig ha bäst kunskap och som jag flera gånger nämnt så anser jag att man minst kan dela upp det området på två olika sätt:

1. Kontraktsbolag med utdelningar vs högriskbolag.
2. Subsektorerna inom shipping.

Gissningsvis blir den här bloggen lite av ett startskott för att bloggen återigen kommer skriva mer om shipping.

Senaste i Syrien

Al Qaeda alliansen rycker fram följt av motattack från regeringstrupperna.

Varit vissa problem med att Al Qaeda anfallit svagare regeringskontrollerade delar med bilbomber och avancerade anti tank vapen Obama levererade på sin tid,

detta då syriska arméns effektivaste trupper varit upptagna med att besegra Islamiska Staten på två andra fronter. Efter utfört arbete vänder de sig dock mot Obama boys med full kraft.

Relevant är att USA's utrikesdepartement inte bara bara officiellt förklarat tidigare allierade för terrorister utan man bombar även dessa Obama stödda trupper som hela tiden slagits tillsammans och under direkt befäl av syriska Al Qaeda.

De grupper som Obama helt öppet har stött ingår idag helt öppet i allians med Al Qaeda, under ledning av Al Qaeda och har senaste tiden också sysslat med självmordsbombare i syriska huvudstaden som dödat väldigt många civila. Jag kan bara upprepa att Obama är en krigsförbrytare, detsamma gäller Hillary Clinton. Det enda rimliga hade varit någon form av Nurnberg rättegång mot dem.

Turkiet fortsätter ha sina sympatier hos Al Qaeda alliansen vilket skapar spänningar gentemot Ryssland.

Både Ryssland och USA jobbar aktivt tillsammans med kurdiska trupper till Turkiets ursinne. Ni har säkerligen inte heller missat hoppas jag hur Erdogan hotade Europa's befolkning med uttalande om att "Ni kommer aldrig kunna gå säkra på era gator pga er politik mot Turkiet".
http://www.independent.co.uk/news/world/europe/turkey-erdogan-germany-netherlands-warning-europeans-not-walk-safely-a7642941.html

Han uppmanade också alla muslimer i EU att föda mycket barn och ta över kontinenten, charmigt.
https://www.nytimes.com/aponline/2017/03/17/world/europe/ap-eu-europe-turkey.html?_r=0

On Friday, the United States officially declared the newly formed Hayyat Tahrir al-Sham (HTS) a terrorist group in a written statement. The jihadist coalition consists of Jabhat al-Nusra and some opposition groups that formerly enjoyed US support, including Harakat Nour Al-Din Al-Zenki.
The US State Department stressed that the main leader of Hayyat Tahrir al-Sham is Abu Mohammad Al-Julani, commander-in-chief of Jabhat Fateh Al-Sham (formerly Al-Nusra Front), and therefore HTS should still be regarded as the Syrian branch of Al-Qaeda.
This terrorist designation comes as a major blow to the armed Syrian Opposition as Hayyat Tahrir Al-Sham is considered the single largest rebel faction in all of Syria.

torsdag 23 mars 2017

För information, förändringar.

Ja, jag störs också av dröjsmålen med Canacol, det är ett minus att saker inte håller tiden och det påverkar mig. När det är kraftiga rörelser i marknaden är jag oftast mer aktiv än annars. Jag har ytterligare sänkt CNE vikten något till förmån för Dry bulk och specifikt Golden Ocean. Har även vissa innehav i EGLE samt ett riktigt litet innehav i riskabla Safe Bulkers (SB.us och ja.. ironiskt namn..) vars vanliga aktie är som en option på dry bulk rater boom 2018. Att vikta om för jämnare portföljvikt är i sig något positivt för mig, speciellt när jag för tillfället är lite sur på CNE för att de inte håller utsatta tidsramar. Värt att poängtera att jag fortfarande har ett stort CNE innehav.

tisdag 21 mars 2017

Rekyl i dry bulk startad idag

Jag tycker denna bransch är superintressant så här i slutet av Q1 men jag ogillar skriva för mycket när det rusar uppåt, idag är en bättre dag och jag kommer lite löpande fylla på med orsaker till att jag gått in i branschen igen. De bolag jag äger och även handlar på rekylen är:
GOGL:us samt EGLE:us
I skrivande stund äger jag inte SALT men det är ju också ett mycket bra bolag.

Vad man först och främst måste förstå att detta är den svängigare typen av shipping som är mer lik mining. Den andra delen av shipping är ju bolagen med långa kontrakt och höga utdelningar.

Till stor del kommer detta handla om upprepning för er som läst om SALT äventyren från i höstas.

Bakgrund till nuläget:
Från beställning av ett skepp tar det ungefär två år till leverans. Som alla inom mining vet så var Kina en jättegrej för råvaror som började tappa fart 2011 och för att göra en lång historia väldigt kort så byggde branshen för mycket fartyg under de goda åren och följde sedan upp det men en massiv spekulation av att det skulle vända upp varför alla "smarta private equities firmor" enades samtidigt om att spekulera i fartygsbeställningar. Resultatet blev sämsta marknaden på 50 år har jag läst någonstans.

Det som händer då är att beställningar upphör och att skrotningsåldern för skepp faller från i runda slängar 25 år ner mot 20 år. Med en världsekonomi som då faktiskt snurrar vidare där verkligheten är långsammare tillväxt snarare än negativ tillväxt så dröjer det ett tag men överskott arbetas bort både genom bristande leveranser och tidigare skrotning. När denna balans uppstår efter en så våldsam nedgång så tenderar det bli överdrifter åt andra hållet. Men utöver det så finns det även fler högst specifika åtgärder som samverkar till att jag tror på möjlig jätteboom 2018-2021.

Några av er som är lite äldre kommer kanske ihåg när Exxon Valdez sattes på grund i Alaska med jätteoljespill som resultat. Det ledde fram till nya lagar från slutet av 2003 som gjorde att hela världens oljeflotta behövde bytas ut. Vad tror ni hände med fraktraterna när detta skulle genomföras? Svaret är att raterna stack och låg höga i åratal. Alltmedan varv och skeppare kämpade för att få fram acceptabla fartyg.

Skälen att äga dry bulk kommande år:
Utöver att vi haft ovanstående jättesmäll inom dry bulk pga Kina och felspekulation så är nya regler för världsflottorna omedelbart förestående och de kommer kosta världens rederier enorma pengar och det må vara hanterbart för oljetanker ägare men det är en mardröm för bl.a bulkbranschen där konkurs, skrotning och rasande aktiekurser kännetecknat tiden fram till i höstas.

Men har ni läst vad jag skrivit tidigare så vet ni att både aktiekurser och fraktrater sedan i höstas börjat vända, optimism spirar försiktigt om bättre balans. Inte ännu så att man beställer nya fartyg men de svagaste aktörerna lyckas sälja sina fartyg till starkare aktörer. Ett citat från en tyngre mäklare häromdagen:
Fearnley Securities says dry cargo asset prices need to climb by a further 20% to bring newbuildings into favour.
det uttalandet kommer efter redan rejält stigande priser på bättre begagnat.
Fearnleys is now pricing a five-year-old capsize at $29m, a 26% rise from its previous level. Panamax and supramax vessels initially led the price rally, climbing by between 20% and 30% from 2016 levels.
Ovanstående är ju de tre mest kända storleksklasserna inom dry bulk (i storleksordning minst Supra, mid Pana störst Cape).

Det är alltså så att marknaden har vänt pga skrotning, tillväxt i världsekonomin och brist på leveranser redan innan vi har nya regler på gång för de kommer här:

Ny lag nr 1: 8e sept 2017 träder en "mjuk lag" i kraft. Fartyg tar in stora mängder vatten för att stabilisera och för att minska slitage, nog om det. När man gör det i t.ex sydostasien och sen släpper ut det i hamn i USA eller EU så förflyttar man stora mängder organismer från ett hav till ett annat. Det anses göra stor skada och från ovanstående datum så gäller att vid alla fartygs regelbundna "dry docking" som görs var femte år så måste det installeras ett desinfektionssystem för detta. Vanligen filter tillsammans med UV-ljus. Kostnaden för en medelstor bulker ligger på ca 1.2 musd dvs det åker skepparna på för varenda fartyg (0.5 - 1.5 musd beroende på storlek i princip). Lägg till det kostnaden på själva servicen på halva det beloppet och en Panamax åker på 1.8 musd.

Om du som skeppare då är i följande situation:
- Du har jäkligt ont om pengar och bankerna bråkar rejält med dig om lånen och brutna regler för lånen.
- Du har 5 st 15 år gamla fartyg värda 6 musd st, du har 5 st 10 år gamla värda 10 musd och 5 st 5 år gamla värda 16 musd.
- Skrotningsfirmor erbjuder dig 4.5 musd för skrotvärdet.
- Kommande 3 år måste du ut med 9 x 1.8 musd =16 musd bara för den jäkla servicen och ballast vatten utrustningen..

Vad gör du? Tvekar, marknaden ser ju bättre ut..? Mer argument...

Om du väljer att investera 1.8 musd i ett fartyg värt 1.5 musd över skrotvärdet så har du ca 24 månader fram till nästa ÄNNU STÖRRE SMÄLL.

Ny lag nr 2: 1 januari 2020 blir det förbjudet för hela världens flotta att köra på vanliga bränslet med 3.5% svavelhalt. Tydligen sänder det minst 40.000 människor till för tidig död varje år och det är ju trist... så vår stackars skeppare sitter och funderar.. det där datumet är ett hårt datum dvs punkt slut, över natten så blir det förbjudet. Men, men, är väl bara att tanka det andra??

Kruxet är följande. Sjöfart är stora saker. Världen förbrukar nära 100 miljoner fat olja/dag, sjöfart ta 4-5% av detta dvs 4-5 miljoner fat/dag och ni har säkert sett hur ett raffinaderi fungerar.

De lättaste värdefullaste produkterna tas ut högst upp i tornen och blir flygbränsle, bensin etc. Skitsörjan längst ner går till asfalt och... ja ni gissade rätt.. det är billigt och eldas av fartygen.. Vår stackars Panamax ägare står inför erbjudandet att köra in på extra dry docking om det inte är 5 års tur precis innan jan 2020.. och hosta upp minst 3 musd för en reningsutrustning (scrubber). 16% av ägarna svarar idag att de tänker göra det. Resten tänker tanka Eco bränsle (marine gasoil). Det är väl okej? Problemet är att prognoserna talar om svår brist och vid dagens priser skulle en reningsutrustning återbetala sig på 2-3 år (en indikation på hur mycket skenande bränslekostnad pga brist kan komma kosta). Men.. det kommer inte vara dagens priser... och det kommer drabba gamla fartyg värst för de är törstigast.  Raffen kan väl ställa om? Raffen tvekar och bara de stora har börjat ställa om vad jag kan se. Man är oroliga att fartygsägarna ska köpa scrubbers.. sen är det även för dem enorma investeringar.. så omfattande att det också även om beslut tas handlar om att de inte kommer hinna... men raffen verkar inte jätteoroliga.. de är stora vinnare på att blanda ihop fungerande produkter i kombination med en bristsituation.

15.8% av dagens bulkflotta är tillverkad 2001 eller tidigare och är idag 16 år eller äldre. Jag hade egentligen hellre viljat inkludera även 2002 och 2003, säg då 18%.

Så vad händer? Vad gör vår fiktive fartygsägare?
Min logik säger att svaret på det är enkelt. Kombinera det med att orderboken hos varven snart är tom (varven går för övrigt i stor utsträckning i konkurs) och att det tar ca 2 år från att man lägger order att få fartyg.

Jag är lång dry bulk speciellt GOGL men även EGLE i USA, nyckeln är unga fartyg och flottor som har ballast kostnader senare än konkurrenter samt snåla eco motorer men även så god ekonomi att man orkar investera.

Det är som ni ser idag jäkligt svängiga aktier. Hoppa över det om ni tenderar sova dåligt och vikta oavsett ansvarsfullt. Kom ihåg att plötslig för tidig optimism har kraschat dessa marknader tidigare. Stora vinster kommer inte utan rejält risktagande. Fatta egna beslut, ta eget ansvar!

Nu måste jag trejda lite också... får se om det blir mer skrivande sen då under rubriken:

Bolagsspecifikt tänkande:
Värdering av bolagen kan ju göras på två sätt. När jag tittade på och ägde SALT hade jag mycket fokus på NAV dvs aktuella skeppsvärden minus skulder. Det andra sättet är att tänka på intjäningsförmågan i denna bransch där man alltså ofta "hamnar grundligt fel i utbud vs efterfrågan på skepp/frakter". Dvs där låga eller höga rater (överlönsamhet) ofta kan rulla på ett år eller t.om två innan utbudssvaret kommer.

Substansvärde är ett intressant sätt att titta på GOGL för när jag tittar på deras typ av flotta, typ och ålder så har är den bara senaste veckan upp 7 - 9%! Addera på det ca 70% belåning, dvs om 30kr är eget kapital så är 70kr lån, dvs om flottan (100kr) går upp 8% på en vecka så är det 8 kr och substans upp från 30 till 38 eller nära 30%. Fiktiva tal för att illustrera.

Jag tror inte marknaden hänger med i detta trots de kraftiga uppgångarna vi sett. Jag är rätt ny med GOGL och en stor del är att jag lite med facit i hand investerar i en toppmodern flotta och 70% leverage när jag redan vet att senaste veckorna varit mycket snabb utveckling på priser av 4 år gamla skepp. SALT har 50% leverage vilket inte riktigt ger samma våldsamma effekt. Leverage i uppåtgående marknad är bra.

SALTs flotta är typ 2 år gammal. GOGLs är 4 år. I princip alla andra börsnoterade bolag ligger på 8-10 år och med rejält törstigare motorer. GOGL har också redan ballast vatten desinf på senast mottagna fartyg gissar jag.

Jag äger EGLE också men har lite svårare att förklara det valet :-) det är en äldre flotta och lägre leverage. Men bolaget har inte riktigt hängt med och håller på att förändras. Jag trejdar det.


Golden Ocean (GOGL) är blue chipet i branschen och ingår i John Fredriksen gruppen.

Appropå Norge, några åsikter därifrån häromdagen:
“Following the worst market in more than 30 years we believe dry bulk is about to turn the corner”, the analysts said.
“We see an improving market balance with demand growing 1-2% annually next three years whilst net fleet growth over the same period is projected to be negative.”

Överkurs, titta här senaste två veckorna
http://www.hellenicshippingnews.com/wp-content/uploads/2017/03/20170314.jpg

http://www.hellenicshippingnews.com/wp-content/uploads/2017/03/20170321.jpg

Jag tänker så här: De senaste två veckorna är 5 åriga cape bulk och Pmax bulk, dvs ca innehållet i GOGLs flotta (den är 4 år snitt) båda upp ca 14%. Jag har en uppgift om att bolaget är ca 70% lånefinansierat dvs 30% eget kapital andel. 14 dividerat med 0.3=47% NAV värdesökning på två veckor. Hävstång i en vändande marknad är något rätt häftigt.. förutsatt att det inte vänder ner igen förstås :-) men där får ni ju fundera om teserna ovan jag skrivit är trovärdiga eller inte...

GOGLs flotta: http://www.goldenocean.no/?menu=7 har iofs tillkommit lite nya fartyg men ni får bilden.

fredag 17 mars 2017

Bra tillfälle byta till Pareto?

- Vi är i slutet av kvartalet, vad jag förstår så är det bättre ta ut pengar då från ISK/KF (läs på själva.. jag är inte expert). På samma basis tror jag pengarna ska in tidigast 1 april på nya kontot (den med exakt kunskap, skriv gärna kommentar!)

- USD och CAD mot SEK svackar för tillfället, dvs om man ska sätta in pengar på ett valutakonto USD så borde det vara attraktivt tillfälle att växla nu snarare än +9 usd och nära 7 cad.

Berätta gärna vad ni tycker om Pareto. Verkar ju skitbra men ändå intressant med synpunkter.

torsdag 16 mars 2017

Uppdatering av tankar, portfölj m.m

Låt mig först säga två saker, mitt överlägset största innehav är Canacol. I skrivande stund drygt 25% vikt. Orsaken är att jag tror mycket på bolaget och det har tjänat mig väl.

När det är sagt så är det så att innehavet har varit större och i år har det inte tjänat portföljutvecklingen väl och jag har brutit mot alla rimliga regler vad gäller allokering. Det har kostat, ett i övrigt positivt år har dämpats och jag ligger på +3.5% för året på stora kontot MEN ca 5% från årshögsta.

Ett av de största problemen med att jag låste in för stor andel i CNE var att det ströp min trejdning, omsättningen och med det de små dagliga extravinsterna försvann. Till slut efter samtal med min far och genomgång av den strategi som jag framgångsrikt använt så valde jag att dra ner vikten på ett av mina favoritsätt. Att vikta över en del till andra aktier jag också lockades av i senaste veckans svaghet men som den dagen var svagare intraday än CNE eller som jag rent av starkt kände att jag borde äga till den kursen.

Det arbetet är nu klart och det har bidragit till att jag ändå är på 3.5% plus och jag kan nu förhoppningsvis både sova bättre och blogga mer intressant.

Som jag ser det så är min framtid som placerare främst shipping och högavkastande bolag och båda dessa i kombination med trejdning för bonusavkastning.

Shipping innefattar för mig båda dessa delar för att shipping kan delas upp inte bara i olika subsektorer utan också i olika typer av bolag med helt olika risk.

Mitt största innehav i shipping har gått bra, men har backat från toppen och är av typen att det normalt delar hög utdelning och har rätt låg risk, Teekay LNG. I mitt tycke mycket köpvärt även om jag tror nästa rapport blir lite svagare än den förra vilket inte på något sätt hindrar att bolaget enkelt bör kunna höja utdelningen till 2.60-2.80 usd från dagens årsutdelning 56 cent i början av 2018. Det finns mycket livrem och hängslen i beräkningen att kunna göra det och det hänger ihop med att upp till 2.60 så är IDR till moderbolaget låg och att det därför är "billigt att höja" till den nivån.

Vad gäller bulkplaceringar så är det som var helt iskallt när jag plockade det i höstas nu glödhett. Även i mina shippingkretsar så var jag tämligen ensam när jag plockade SALT i höstas faktiskt, väldigt ifrågasatt och en av mina största framgångar som placerare/research skulle jag säga. Jag lägger fortfarande mycket tid på att studera shippingmarknaden och de miljöregler som jag anser kommer revolutionera branschens lönsamhet kommande år.

Som jag nämnt så är jag återigen aktiv inom bulk och mitt största innehav är John Fredriksen's GOGL, Golden Ocean noterad i både USA och Oslo. Jag har ägt även SALT, stor snabb vinst på 3 dagar och sen återigen ut för tidigt... har trejdat GOGL med lite bättre framgång men vågar nu med ca 8% portföljvikt i princip inte sälja fast den drar så hårt. Letar också intensivt andra bolag och ja.. jag sänker mina krav lite. Förstå att bolagen idag värderas till 140-160% av aktuell (glöm bokförd) substans. Men min åsikt är i viss mån att om NAV var rätt verktyg i höstas så är det mindre så idag med stigande rater. Vad vi vill ha nu är utöver rimlig NAV värdering även hävstång, dvs belåning, inchartring etc och där är GOGL bättre än SALT idag. Vi behöver titta på och spekulera i inte bara NAV utveckling utan vad bolagen kan tjäna i en ev. väldigt bra marknad innan marknaden hinner byggas sönder igen, dvs vad som kan hända under 2-3 gyllene år.

Finns det fler branscher som bulk? Ja, det finns fler men med något annorlunda fundamenta. LPG är en sådan och även om raterna inte stigit som dry bulk ännu och inte väntas göra det pga stora leveranser från varven 2017 så drar aktierna i de stora kända bolagen som BW LPG, Dorian och Avance. Jag har tjänat pengar i BW men annars missat. Men det finns ett bolag som seglar under radarn och som jag ökade rejält på igår på 4.10 och det är Stealth Gas. Mycket mindre LPG fartyg och mycket bättre fundamenta vad gäller orderbok på varven. Jag har skrivit om dem tidigare och det är en intressant aktie tycker jag, har 4-5% i den. En tredje vändande sektor är container, det är ännu tidigare, så tidigt att man kräks lite om ni förstår vad jag menar... har 1.5% i SSW:us taget på 6.76 igår, är inte bekväm att öka mer som det känns nu.

Återigen, detta är den farliga typen av shipping till motsats från "kontraktsbolagen" med höga utdelningar och sunda fundamenta men som har mer begränsad uppsida pga t.ex IDR och just kontrakten.

Vad ni kan förvänta er här är fortsatt bevakning av bl.a nämnda bolag och fokus på att halva min portfölj framöver ska vara en "utdelningsportfölj" med mål ca 8% årlig avkastning utöver tradingvinster och ca halva portföljen ska vara mer riskabla typen av shipping, CNE, GLNG etc. Förhoppningsvis kommer ni alltmer märka detta struktur tänk och ev kunna dra nytta av det.